Акцыі OXY: Energy Play Уорэна Бафета - гэта купля або продаж?

Уорэн Бафет быў на Occidental Petroleum (OXY) пакупкі, з мільярдэрамі Berkshire Hathaway (BRKA), дадаўшы амаль 20 мільёнаў дадатковых акцый у свой партфель з ліпеня. У пятніцу Berkshire паведаміў, што Федэральная камісія па рэгуляванні энергетыкі дазволіла кампаніі Баффета набыць да 50% даступных акцый OXY. Акцыі Occidental падскочылі прыкладна на 10% падчас таргоў у пятніцу на навінах.

X

Відавочна, што Бафет высока ацэньвае нафтавага гіганта, але ці варта быць такім, калі ў другім квартале ён атрымаў рэкордныя прыбыткі?

У сувязі з тым, што ў 2022 годзе акцыі нафты і газу стабільна пераўзыходзілі рынак, акцыі Occidental Petroleum выраслі прыкладна на 100% з пачатку 2022 года і сталі адным з лепшых паказчыкаў у S&P 500. Х'юстанская кампанія атрымала выгаду ад павышэння цэн на паліва, выкліканага інфляцыяй і ўварваннем Расіі ва Украіну ў лютым.

Большую частку першай паловы 2022 года цэны на сырую нафту ў ЗША раслі, дасягнуўшы піка каля 130 долараў за барэль у пачатку сакавіка. Цэны нядаўна пачалі адступаць і ў пачатку жніўня апусціліся ніжэй тэхнічнай падтрымкі на ўзроўні 94 долараў за барэль. Цэны на прыродны газ у ЗША таксама растуць. Цэны знізіліся ў ліпені, але зноў выраслі каля 8 долараў за мільён брытанскіх цеплавых адзінак.

Асновы акцый OXY

Дзейнасць кампаніі Occidental Petroleum у асноўным звязана з нафтай, вадкім прыродным газам і прыродным газам. Аднак у яго таксама ёсць нафтахімічны сегмент, які добра паказаў сябе ў апошнія кварталы.

OXY перавысіў ацэнкі прыбытку рэкордныя прыбыткі ў другім квартале 2 жніўня. Кампанія паведаміла аб прыбытку ў памеры $3.16 на акцыю, павялічыўшыся на 888% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. Выручка павялічылася на 81% да 10.7 мільярда долараў.

Гэта адбылося пасля таго, як продажы падскочылі на 56% і склалі крыху больш за 8.5 мільярда долараў у першым квартале, што з'яўляецца невялікім запаволеннем у параўнанні з трохзначным ростам у параўнанні з мінулым годам у папярэднія тры кварталы. Прыбытак вырас да 2.12 даляра на акцыю ў параўнанні з 15-цэнтавай стратай за год таму. У разрэзе па сегментах даходы ад нафты і газу падскочылі на 66% і склалі крыху больш за 6 мільярдаў долараў. Прыбытак ад хімічнай прамысловасці павялічыўся на 55% да 1.68 мільярда долараў.

OXY паведаміць аб прыбытках за трэці квартал у лістападзе. Згодна з FactSet, Уол-стрыт прагназуе прыбытак на акцыю ў памеры 2.80 даляра, прырост на 222%, і прыбытак у 9.87 мільярда даляраў, рост на 45%.

Аналітыкі прагназуюць, што прыбытак на акцыю за ўвесь фінансавы год вырасце на 320% да 10.72 долара. Таксама чакаецца, што продажы павялічацца на 44% да 37.4 мільярда долараў за 2022 фінансавы год.

У той час як Occidental паведаміла аб высокіх прыбытках у 2 квартале, гэта было абумоўлена ў першую чаргу ростам коштаў на нафту, паколькі аб'ёмы здабычы нафты ў кампаніі заставаліся ў адпаведнасці з прагнозамі.

У заявах SEC за 10 мая кампанія Occidental паведаміла, што яе прыярытэтамі на 2022 год з'яўляюцца «максімізацыя грашовых патокаў шляхам захавання ўзроўню вытворчасці ў 2021 годзе».

Капітальныя выдаткі OXY

Нягледзячы на ​​тое, што многія вытворцы нафты і газу ў 2022 годзе атрымаюць вялікія прыбыткі, інфляцыя і перашкоды ў ланцужку паставак прывялі да павелічэння капітальных выдаткаў, што практычна не прывядзе да павелічэння вытворчасці.

Дадзеныя Упраўлення энергетычнай інфармацыі ЗША паказваюць, што нафтагазавыя кампаніі скарацілі як выдаткі, так і вытворчасць у другім квартале.

Сканіраванне EIA 53 публічных нафтагазавых кампаній ЗША паказала, што сукупныя грашовыя патокі павялічыліся на 86% да 25.7 мільярда долараў на працягу першага квартала. Тым часам капітальныя выдаткі павялічыліся амаль удвая ў параўнанні з 2021 годам. Гэтыя ж кампаніі паведамілі аб зніжэнні капітальных выдаткаў на 5% у другім квартале ў параўнанні з першым кварталам гэтага года.

EIA выявіла, што ў той час як цана на сырую нафту вырасла, праблемы з ланцужкамі паставак і вытворчыя выдаткі працягваюць аказваць ціск на энергетычны сектар. Згодна з EIA, выдаткі на пастаўкі і працоўную сілу выраслі больш чым удвая ў параўнанні з сярэднім паказчыкам да пандэміі.

Першапачаткова каля 250 мільёнаў долараў з бюджэту капітальных выдаткаў OXY на 2022 год павінны былі пакрыць выдаткі, звязаныя з інфляцыяй. Аднак цяперашняя ацэнка кампаніі такая, што на самой справе гэта будзе 350-450 мільёнаў долараў.

Гадавы капітальны бюджэт Occidental у 3.9-4.3 мільярда долараў застаўся без зменаў. Тым не менш, кіраўнікі кампаніі сказалі інвестарам, што яны чакаюць, што выдаткі будуць каля верхняй мяжы гэтага дыяпазону.

Occidental паведаміла пра рост коштаў на трубаправодную і трубаправодную прадукцыю, якая мае важнае значэнне для інфраструктуры нафты і газу. Таксама падаражэў пясок, які выкарыстоўваецца ў фрэкінгу нафты і прыроднага газу, паведамляе OXY.

Кіраўнікі OXY паведамілі інвестарам падчас размовы аб прыбытках за 2 квартал, што пастаўкі і цэны на другую палову 2022 года забяспечаны.

Рызыка акцый OXY - эфект Бафета

Перш чым Баффет атрымаў дазвол на набыццё 50% OXY, Berkshire Hathaway заплаціла каля 390 мільёнаў долараў за амаль 7 мільёнаў дадатковых акцый у перыяд з 4 па 8 жніўня, павялічыўшы сваю долю ў кампаніі да больш чым 20%. Гэта адбылося пасля таго, як у ліпені BRKA дадала ў свой партфель мільёны акцый. Berkshire Hathaway дадала 1.94 мільёна акцый толькі з 14 па 18 ліпеня, сведчаць нарматыўныя дакументы.

як шмат вытворцаў нафты і газу у 2022 годзе кампанія Occidental прадэманстравала імклівы рост даходаў за апошнія кварталы, і хоць на першы погляд цікавасць Бафета да OXY выглядае пазітыўнай, цана і ацэнка Occidental Petroleum могуць быць перабольшаныя з-за пакупніцкай актыўнасці мільярдэра, асабліва ў цяперашніх умовах.

Падобна на тое, што Бафет купляе OXY, паколькі, згодна з ліпеньскай дакументацыяй SEC, акцыі знізіліся да 56-59 долараў за акцыю. Каб атрымаць дадатковую інфармацыю аб партфоліо Баффета, вось падрабязны агляд іншых акцыі, у якія інвесціруе Баффет.

Апошняе Goldman Sachs (GS) адзначаецца, што ўздзеянне OXY на валацільнасць коштаў на сыравіну з'яўляецца рызыкай для кампаніі. Праглядаў на JPMorgan (JPM) на Occidental былі падобныя.

Аналітык JP Morgan Джон Роял напісаў, што асноўныя рызыкі зніжэння ўключаюць зніжэнне коштаў на нафту і большыя, чым чакалася, капітальныя выдаткі кампаніі.

OXY таксама напісала ў федэральнай заяве ад 10 мая, што яе фінансавы стан моцна залежыць ад коштаў на нафту і прыродны газ.

«Чакаецца, што цана на нафту будзе нестабільнай у агляднай будучыні, улічваючы цяперашнія геапалітычныя рызыкі і ўплыў на попыт на нафту ў выніку абмежаванняў на паездкі, звязаных з COVID-19, і загадаў заставацца дома ў некаторых міжнародных краінах», - сказаў Occidental. Пра гэта паведамляе Petroleum.

Захоп вугляроду: рызыка АБО патэнцыял для акцый OXY?

І Goldman Sachs, і JP Morgan лічаць нядаўні акцэнт Occidental на праектах па ўлоўліванні вугляроду як інтрыгуючую магчымасць росту. Аднак аналітыкі, падобна, не ўпэўненыя, ці з'яўляецца гэта фінансавай рызыкай тое, што OXY засяроджваецца на скарачэнні выкідаў.

Улоўліванне вугляроду, стары метад энергетычнай прамысловасці, які дапамагае павялічыць здабычу нафты, пачаў разглядацца як спосаб для нафтаздабываючых кампаній дасягнуць сваіх мэтавых паказчыкаў па нулявым чыстым выкідзе.

Зараз існуюць праекты па ўлоўліванні, выкарыстанні і захоўванні вугляроду (CCUS). абвясцілі многія гіганты энергетычнага сектара. Кампанія Occidental была адной з першых інвестараў у тэхніку, вядомую як прамы захоп паветра (DAC).

Гэта адрозніваецца ад больш устаноўленага захопу кропкавай крыніцы, пры якім абсталяванне для ачысткі вугляроду прымацоўваецца непасрэдна да дымавых труб на заводах, электрастанцыях або іншых прамысловых крыніцах вугляроду.

Прамы захоп паветра ачышчае мэтавыя газы непасрэдна з атмасферы, без прывязкі да крыніцы выкідаў. Гэта забяспечвае большую гібкасць у размяшчэнні аб'ектаў, дазваляючы тэхналогію ачысткі размяшчаць значна бліжэй да геалагічнай вобласці, дзе вуглярод транспартуецца для ін'екцый.

Планы па скарачэнні выкідаў вугляроду OXY

У цяперашні час Occidental прытрымліваецца графіка, каб пачаць будаўніцтва завода прамога захопу паветра, які будзе здольны ўсмоктваць каля 1 метрычнай тоны вугляроду ў год.

У сакавіку Occidental паведаміла інвестарам, што ў 5 годзе выдаткуе каля 2022% сваіх капітальных выдаткаў на завод Permian Basin. Кампанія прагназуе, што ў 100 годзе выдаткі складуць ад 300 да 2022 мільёнаў долараў. Агульны кошт завода складзе ад 800 да 1 мільярда долараў.

Дарожная карта Occidental прадугледжвае ўвядзенне ў сетку трох цэнтраў паглынання вугляроду да 2025 года. Кампанія таксама плануе пабудаваць 70 заводаў прамога ўлоўлівання паветра па ўсім свеце да 2035 года. OXY таксама стварыла даччыную кампанію Прадпрыемствы з нізкім утрыманнем вугляроду апрацоўваць намаганні па скарачэнні выкідаў вугляроду.

«Мы па-ранейшаму аптымістычна глядзім на перспектывы ўлоўлівання вугляроду як аднаго з асноўных рашэнняў для глабальнай дэкарбанізацыі», — напісаў аналітык Goldman Sachs Ніл Мехта 11 ліпеня.

«Яшчэ адным меркаваннем для OXY з'яўляецца яго магчымасць CCUS у EOR/DAC», - дадаў Royall з JP Morgan. «Тым не менш, мы лічым, што рост даволі даўно датаваны з вялікімі першапачатковымі інвестыцыямі, якія патэнцыйна стрымліваюць сярэднетэрміновы капітал».

Вугляродны парадокс Occidental

Нягледзячы на ​​тое, што кампанія Occidental публічна падкрэслівала свае намаганні па скарачэнні выкідаў вугляроду, яна з'яўляецца адным з найбуйнейшых выкідаў газу ў ЗША

Прыватная Hilcorp Energy, Exxon Mobil, ConocoPhillips (КС) і OXY з'яўляюцца асноўнымі выкідамі парніковых газаў у нафтагазавай прамысловасці ЗША, паводле аналізу, заснаванага на федэральных дадзеных экалагічнай некамерцыйнай арганізацыі Ceres and Clean Air Task Force.

Чатыры кампаніі таксама з'яўляюцца асноўнымі выкідамі метану. Агенцтва па ахове навакольнага асяроддзя сцвярджае, што метан утрымлівае цяпло ў атмасферы больш чым у 25 разоў больш, чым вуглякіслы газ.

«Кампаніі, якія найбольш здольныя эфектыўна мінімізаваць уласныя выкіды, будуць найлепшым чынам падрыхтаваны да будучай эканомікі з нулявым выкідам», — заявіў Эндру Логан, старэйшы дырэктар па нафце і газе Ceres.

Законапраект аб клімаце ў Кангрэсе

У нядзелю сенат зша зацвердзіў а законапраект аб шырокіх расходах, вядомы як Закон аб зніжэнні інфляцыі. Галасаванне праходзіла па партыйнай лініі, накіраваўшы закон у Палату прадстаўнікоў ЗША. Прапанова ўключае каля 370 мільярдаў долараў фінансавання і праграм для паскарэння пераходу ад выкапнёвага паліва і стварэння інфраструктуры зялёнай энергетыкі па ўсёй краіне.

У законапраекце ёсць некалькі палажэнняў, якія датычацца менавіта нафтагазавай галіны. Прапанова прадугледжвае адраджэнне і павышэнне падатку на нафту і імпартныя нафтапрадукты да 16.4 долара за барэль. Амерыканскія нафтаперапрацоўчыя заводы, якія атрымліваюць сырую нафту, і імпарцёры нафтапрадуктаў патрапяць пад гэты падатак. Амерыканскі інстытут нафты заявіў, што гэта будзе павышэнне падатку на нафтавы сектар на 25 мільярдаў долараў.

Заканадаўства таксама ўвядзе плату за выкіды метану і стаўкі роялці за нафту і газ, здабытыя на федэральнай зямлі.

Палітычны стымул для акцый OXY

Прапанова па клімаце таксама змяшчае фармулёўку аб павелічэнні падатковага крэдыту на ўлоўліванне вугляроду 45Q з 50 да 85 долараў за тону.

Падатковы крэдыт Th 45Q быў галоўным федэральным стымулам, які заклікаў кампаніі ўлоўліваць і захоўваць вуглярод. Гэтая праграма існуе ўжо больш за дзесяць гадоў. Ён дае падатковы крэдыт ад 30 да 50 долараў за метрычную тону вуглякіслага газу.

Газ павінен пастаянна захоўвацца пад зямлёй. Вугляродны газ, які не выкарыстоўваецца для павелічэння здабычы нафты, атрымлівае большы падатковы крэдыт. Падатковая льгота пачалася як частка Закона аб паляпшэнні і пашырэнні энергетыкі 2008 года. У той час яна прадугледжвала 10-20 долараў за тону.

Калі цяперашні законапраект будзе зацверджаны Кангрэсам, гэта прынясе "вялікую карысць" кампаніям па разведцы і здабычы вугляроду, такім як OXY, Каліфарнійскія рэсурсы (CRC), Дэнберы (Дэн) і Энергія Таласа (ТАЛО), па словах аналітыка MKM Partners Леа Марыяні.

Генеральны дырэктар Occidental Вікі Холлуб 3 жніўня заявіла, што ўдасканаленні заканадаўства 45Q з'яўляюцца "верагодна, найбольш уплывовымі" для кампаніі.

"Гэта ператвараецца для нас у вельмі пазітыўны законапраект, калі ён будзе прыняты", - сказала яна.

Фондавы графік OXY

Акцыі Occidental Petroleum пачалі кансалідавацца ў чэрвені напярэдадні адкату коштаў на нафту, які пачаўся ў пачатку жніўня.

Акцыі ўтварылі а кубак з ручкай з 66.26 кропка куплі. Акцыі ў цэлым вытрымалі лепш, чым многія іншыя энергіі акцыі, паколькі цэны на нафту адступілі. Справаздачы аб даходах ад Exxon Mobil (XOM) І Chevron (CLC) 29 ліпеня дапамог ненадоўга падняць акцыі вышэй за 10-тыднёвую лінію.

За пятніцу OXY вырас на 9.8%. рынкавы гандаль, прарываючыся вышэй базавай кропкі пакупкі.

,en IBD MarketSmith Дыяграма дыяграмы паказвае, што большая частка бягучай базы кубкаў акцый сфарміравана ніжэй за 10-тыднёвую слізгальную сярэднюю. Гэта можа быць прыкметай слабасці. Тым не менш, прарыў акцый адбыўся ў вялікім аб'ёме, перамясціўшыся адразу за межы ўваходнага дыяпазону пакупкі.

Occidental Petroleum займае першае месца ў Разведка і здабыча нафты і газу прамысловая група. Акцыі OXY маюць a Кампазіцыйны рэйтынг з 96. Ён мае рэйтынг адноснай сілы 98, эксклюзіўны IBD Stock Checkup, які ацэньвае рух кошту акцый. Акцыі маюць рэйтынг прыбытку на акцыю 80.

Таксама варта купляць акцыі Occidental: акцыі OXY ненадоўга купляліся ў пятніцу, калі яны перамяшчаліся праз 5% зону пакупкі вышэй за пачатковую адзнаку 66.26. Гэты дыяпазон пакупкі дасягнуў 69.57. Калі акцыі зноў апусцяцца ў зону пакупкі, у інвестараў будзе яшчэ адзін шанец. Але доля, верагодна, будзе непрадказальнай пасля вялікага кроку ў пятніцу. На дадзены момант акцыя пашырана, а не купля.

Сачыце за Кітам Нортанам у Twitter @KitNorton для большага ахопу.

ВЫ МОЖАЦЬ ТАКУ, як

Што такое CAN SLIM? Калі вы хочаце знайсці выйгрышныя акцыі, лепш ведайце пра гэта

Лепшыя фонды купляюць у лідэра галіны № 1, блізкі да прарыву з ростам 364%

Гандлюйце з экспертамі на IBD Live

Атрымайце перавагу на фондавым рынку з IBD Digital

Apple, акцыі ARK лідзіруюць у ралі рызыкі; 5 заробкаў Movers побач з пунктамі пакупкі