Пол Волкер зноў апынуўся ў цэнтры ўвагі пасля таго, як старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэром Паўэл ухвальна згадаў пра тое, што ў 1970-я гады ён імкнуўся да павышэння працэнтных ставак утаймаваць інфляцыю.
Але менш гавораць пра тое, што Волкер таксама знізіў працэнтныя стаўкі. Дэвід Розенберг, заснавальнік і прэзідэнт Rosenberg Research, адзначае, што змяненне курсу Волкерам пачалося з інфляцыі ў 11.8%.
Зразумела, шлях стаўкі не быў прамой лініяй уніз, але дыяграма паказвае, што ён быў гатовы знізіць стаўкі - або павярнуць, кажучы сённяшняй мовай - з інфляцыяй па-ранейшаму на вельмі высокім узроўні.
«Фактычна, падчас знаходжання на пасадзе Волкера інфляцыя апусцілася ніжэй за 2% толькі ў самым канцы — у красавіку 1986 года. Да таго часу, калі гэта адбылося, стаўка фондаў упала на 1,200 базісных пунктаў», — сказаў Розенберг.
Вяртаючы размову да цяперашняй сітуацыі, Розенберг сказаў, што ФРС можа павялічыць стаўкі да 4% да пачатку наступнага года, а потым зрабіць паўзу.
"Але працэнтныя стаўкі па сваёй прыродзе з'яўляюцца цыклічнымі, і я адчуваю вялікі разварот у гэты час у наступным годзе", - сказаў ён. «Тым больш, што мы будзем на шляху да таго, каб г/г тэндэнцыя асноўнага дэфлятара PCE, заснаванага на адставаннях даляра і сыравінных рынкаў, знізілася да 3% і, магчыма, да гэтага часу ў наступным годзе. І, як паказаў Волкер, «прытрымлівацца гэтага» мае тэрмін прыдатнасці — і вам не трэба бачыць 2%, каб гэты цыкл ставак змяніў курс.
2-гадовы ўраджай
TMUBMUSD02Y,
што асабліва адчувальна да чаканняў адносна ставак Федэральнай рэзервовай сістэмы, у гэтым годзе вырасла на 2.76 працэнтнага пункта.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/paul-volcker-didnt-wait-for-inflation-to-get-back-to-2-before-pivoting-11662732704?siteid=yhoof2&yptr=yahoo