Песімізм у дачыненні да акцый чыпаў дасягае новага максімуму, і грошы, здаецца, цякуць у бок праграмнага забеспячэння

Не прапусціце: Чаму акцыі паўправаднікоў "амаль непрыдатныя для інвеставання", нягледзячы на ​​рэкордныя даходы на фоне сусветнага дэфіцыту

Аналітык Mizuho Джордан Кляйн і аналітык Bernstein Стэйсі Расгон зарэгістраваліся на гэтым тыдні з нататкамі, у якіх выклалі сумневы, што бум продажаў чыпаў працягнецца і ў наступным годзе.

«Яшчэ горш, што ўвесь год гэта было на баку пакупкі», - напісаў Кляйн у нататцы ў пятніцу. «Усе вельмі негатыўныя і асцярожныя на падставе праверак з Азіі, якія мяркуюць, што цэны на памяць зніжаюцца, ланцужкі паставак смартфонаў і ПК змяншаюцца па меры росту запасаў і запаволення попыту/заказаў».

«Хоць ланцужкі паставак цэнтраў апрацоўкі дадзеных/сервераў і аўтаматычных паставак гучаць добра, здаецца, мала хто хоча купляць/дадаваць гэтыя паўнавартасныя акцыі, асцерагаючыся, што слабасць у іншым месцы пашкодзіць усім паўнастроям і ацэнкам», - сказаў Кляйн. «І калі выдаткі на воблачныя капіталаўкладанні будуць скарочаныя, гэта можа быць скончана для некаторых з падабаюцца і належаць падлогу імёнаў, такіх як Marvell Technology Inc.
MRVL,
+ 4.24%,
Пашыраны Micro Devices Inc.
amd,
+ 5.64%,
Кампанія Nvidia
NVDA,
+ 5.55%
якія нацэлены на цэнтр апрацоўкі дадзеных».

Расгон напісаў у аўторак, што «складаецца адчуванне, што інвестары чакаюць, пакуль хтосьці міргне», паколькі Уол-стрыт чакае пацверджання ад некаторых вытворцаў чыпаў у будучым сезоне прыбыткаў, што продажы будуць пакутаваць ад перакупленасці запасаў.

«Дубаты паміж «пікавым цыклам» і «мацнейшым на працягу доўгага часу» больш не з'яўляюцца дэбатамі з кратнымі кратамі на фоне турботы аб падвойным парадку, слабасці спажыўцоў, інфляцыі, макра і новых сустрэчных ветраў (Шанхай, Украіна і г.д.), і цяпер інвестары актыўна шукаюць скарачэння ацэнак», - сказаў Расгон.

Чытайце: Канец цудаў з адным чыпам - Чаму ацэнкі Nvidia, Intel і AMD перажылі масавыя перавароты

Кляйн адсочваў дэінвестыцыі з чыпаў у сектар праграмнага забеспячэння, адзначыўшы, што акцыі праграмнага забеспячэння адскочылі значна лепш, чым акцыі чыпаў пасля шырокай распродажы ў першай палове чэрвеня. Кляйн сказаў, што ён назірае «важную ратацыю» запасаў чыпаў пасля ратацыі запасаў энергіі і матэрыялаў.

За апошні 31 дзень ETF iShares Expanded Tech-Software Sector
ВНА,
+ 4.26%
павялічыўся больш чым на 6%, а PHLX Semiconductor Index
SOX,
+ 4.45%
знізілася больш чым на 4% за той жа перыяд. З пачатку года IGV знізіўся на 28%, а індэкс SOX знізіўся больш чым на 31%.

Для параўнання, Energy Select Sector SPDR ETF
XLE,
+ 1.32%
знізіўся амаль на 15% за апошні 31 дзень, нягледзячы на ​​тое, што гэта адзіны ETF у сектары State Street SPDR, які мае станоўчы рост за год, прырост на 30%. Аналагічным чынам, матэрыялы Select Sector SPDR ETF
XLB,
+ 3.97%
знізіўся на 9% за апошні 31 дзень, але ў адрозненне ад энергіі, ETF матэрыялаў знізіўся амаль на 17% за год.

«Наколькі гэта сапраўды праўдзівая купля, застаецца пад пытаннем», - адзначыў Кляйн. "Адчувае сябе значна больш сціснутым, бо працэнтныя стаўкі знізіліся, а фактар ​​росту працуе ў параўнанні з пераможцамі па інфляцыі".

Аднак у касе Mizuho ў чацвер была галоўная тэндэнцыя «продажу ў рэальным памеры» энергазапасаў і некаторых «рэальных купляў праграмнага забеспячэння з высокім ростам».

«Не ўпэўнены, што гэта грошы, якія паступаюць у праграмнае забеспячэнне, асцерагаючыся ўстойлівага росту ў сектары або проста большага дэмпінгу, чакаючы дрэнных інструкцый і пацверджання таго, што попыт/заказы запавольваюцца», - напісаў Кляйн, дадаўшы, што апошнія размовы на мінулым тыдні паказваюць, што інвестары становіцца яшчэ больш негатыўным да акцый чыпаў.

меркаванне: Гэтыя 7 паўправадніковых запасаў могуць быць блізкія да дна. Гэты шаблон дыяграмы паказвае, калі і наколькі яны могуць адскочыць.

У аўторак, Morgan Stanley аднавіў асвятленне AMD з рэйтынгам залішняй вагі, цяпер, калі інвестыцыйная фірма скончыла кансультаваць Xilinx пасля яго набыцця AMD, але гэты аптымізм не распаўсюджваўся на іншых вытворцаў чыпаў. Са свайго боку, ст Дзень аналітыка AMD два тыдні таму, вытворца чыпаў прытрымліваўся свайго прагноз, апублікаваны ў траўні, і сказаў, што чакае сярэднегадавы рост каля 20% на працягу наступных трох-чатырох гадоў.

У мінулым сезоне даходаў Intel Corp. 
INTC,
+ 3.21%
 удвая знізіўся ў параўнанні з бычыным прагнозам на 2022 год нават нягледзячы на ​​тое, што бягучы квартал дэманструе прыкметы слабасці. А ў сераду, Intel адклала цырымонію закладкі першага каменя для сваёй фабрыкі ў Агаё так як энтузіязм у Кангрэсе падтрымліваць індустрыю чыпаў, здаецца, згас.

Чытайце: Кампанія Intel выйграла апошнюю гонку ў выкарыстанні чыпаў для воблака, кажа KeyBanc Capital Markets

Кампанія Qualcomm Inc 
QCOM,
+ 4.17%
 прагноз быў бычыным, але аналітыкі можа заўважыць падтрымку ў кароткатэрміновай перспектыве з улікам моцы ў бізнэсе тэлефонаў. Nvidia скараціла свой прагноз з-за спынення працы ў Кітаі і страціла даходы Расіі з-за вайны ва Украіне, і Уол-стрыт успрыняла гэта як доўгачаканае «зніжэнне» акцый. Cisco таксама выпусціла дрэнны прагноз з-за спынення працы ў Кітаі і акцыі сталі найгоршым днём за больш чым дзесяцігоддзе.

Пастаўшчыкі чыпавага абсталявання былі менш аптымістычнымі з-за працяглых праблем з ланцужкамі паставак, якія стрымлівалі іх. Так было з Applied Materials Inc 
АМАТ,
+ 4.37%,
 ASML Holding NV 
ASML,
+ 6.13%,
 Кампанія Lam Research Corp. 
LRCX,
+ 6.16%,
 і Карпарацыя ОАК 
KLAC,
+ 5.88%