Новы фінансавы дырэктар Pfizer Дэвід Дэнтан дамовіўся аб адной з найбуйнейшых здзелак у галіне аховы здароўя ў гісторыі

Апошнім часам Дэнтан быў фінансавым дырэктарам гандлёвай сеткі абсталявання

лоу

(НІЗКІ), але да гэтага быў на крэсле фінансавага дырэктара

CVS Здароўе

(CVS), дзе ён адказваў за структураванне і перамовы аб умовах і фінансаванні набыцця кампаніяй медыцынскага страхавання Aetna за 70 мільярдаў долараў. Гэта было адно з найбуйнейшых набыткаў у сферы аховы здароўя ўсіх часоў, завяршыўшы пераход CVS ад гандлёвай сеткі да вертыкальна інтэграванага гіганта аховы здароўя.

У Pfizer Дэнтан будзе сядзець на масіўным баявым куфары Генеральны дырэктар Альберт Бурла заявіў, што мае намер выдаткаваць сродкі, прынамсі часткова, на зліцці і паглынанні.

«Мне падабаецца не тое, што CVS купіў Aetna або што [Дэнтан] верыў [у гэта]», — сказаў Бурла Баррон перад анонсам. «Я абмяркоўваю з ім, якія фактары каштоўнасці, чаму ён думаў, што зробіць нешта падобнае, і тут я зразумеў, што маю справу з кімсьці, хто вельмі стратэгічна думае пра тое, як складаючы кампліменты, вы можаце ствараць каштоўнасць».

Бурла кажа, што ён не нацэлены на набыццё ў масавым маштабе. Тым не менш, колькасць грошай у цяперашні час у распараджэнні Pfizer азначае, што ён можа ажыццяўляць набыццё ў любым маштабе. «Я не стаўлюся да памераў, — кажа ён.

Інвестары чакалі вялікіх зліццяў і паглынанняў ад Pfizer на працягу некалькіх месяцаў. Пакуль яны не ўвасобіліся. Наём Дэнтана можа павялічыць чаканні, што кампанія абвесціць вялікія здзелкі.

Бурла спаслаўся на «стратэгічны ўклад» Дэнтана ў CVS і Лоў. «Зараз Pfizer знаходзіцца на стадыі, калі яна мае вельмі моцную траекторыю росту і вялікі патэнцыял для паскарэння гэтага шляхам найбольш прадуктыўнага размеркавання капіталу», — сказаў Бурла.

Denton прыносіць асаблівы вопыт у самых буйных набыццях у галіне аховы здароўя. Да здзелкі з Aetna Pfizer кажа, што Дэнтан кіраваў інтэграцыяй мэнэджэра аптэчных паслуг Caremark у CVS, якую CVS набыла за 26.5 мільярдаў даляраў.

Калі пандэмія ўдарыла, Pfizer быў на мяжы сур'ёзнай трансфармацыі, рыхтуючыся пазбавіцца ад падраздзялення, якое прадавала старыя непатэнтаваныя прэпараты, каб ператварыцца ў біяфармацыйную фірму. Гэта шлях, па якім іншыя буйныя фармацэўтычныя фірмы, напрыклад

Джонсан і Джонсан

(JNJ) і

Novartis

(NVS), ступалі ў той ці іншай ступені ў апошнія гады.

Тым не менш, у той час як акцыі Pfizer паказалі добрыя вынікі з пачатку 2020 года і выраслі на 48.7% у параўнанні з

S&P 500'S
39.1%, яна па-ранейшаму гандлюецца са зніжкай для многіх буйных фармацыйных аналагаў. Цяпер Pfizer гандлюе ў восем разоў больш, чым чакаецца на працягу наступных 12 месяцаў, па дадзеных FactSet, танней, чым у Johnson & Johnson, якая гандлюе ў 17 разоў ніжэй за прыбытак і значна менш за

Eli Lilly

(LLY), які гандлюецца з прыбыткам у 34.5 разы.

Частка гэтай зніжкі звязана з шэрагам тэрмінаў дзеяння патэнтаў, якія павінны пачацца ў 2026 годзе, якія выклікалі заклапочанасць інвестараў для гадоў. Бурла сказаў, што ён хоча купіць кампаніі з прэпаратамі на позняй стадыі распрацоўкі, якія могуць быць гатовыя выйсці на рынак у канцы дзесяцігоддзя, дапамагаючы запоўніць канвеер.

Вялізны прыток грашовых сродкаў ад вакцыны Covid-19 Pfizer распрацаваў разам са сваім партнёрам

BioNTech

(BNTX), а таксама чаканы нечаканы прыбытак ад сумеснага прадпрыемства Pfizer па ахове здароўя спажыўцоў

GlaxoSmithKline

(GSK) плануецца выйсці на публіку пазней у гэтым годзе, пакіне Pfizer з тонай сухога парашка для заключэння гэтых здзелак. У нататцы ў пачатку снежня доктар Джэфры Поргес, у той час аналітык SVB Leerink, падлічыў, што Pfizer будзе мець тэарэтычны патэнцыял для зліццяў і паглынанняў у памеры 110 мільярдаў долараў да канца 2022 года, уключаючы грашовыя сродкі і чысты абавязак.

У канцы 2021 года аналітыкі прагназавалі, што Pfizer і яго калегі будуць занятыя выдаткамі гэтых грошай на M&A ў 2022 годзе. Для Pfizer, прынамсі, гэтага яшчэ не адбылося: пакуль кампанія абвясціла толькі аб адным набыцці ў 2022 годзе. адносна невялікая здзелка для прыватнай біятэхналагічнай кампаніі ReViral. Ён таксама завяршыў набыццё Arena Pharmaceuticals за 6.7 мільярдаў долараў, абвешчанае ў мінулым годзе, і абвясціла аб некаторых пагадненнях аб распрацоўках і даследаваннях.

Бурла кажа, што яны не скончылі. "Ёсць шмат тых, хто зараз знаходзіцца на розных стадыях аналізу, перамоў, і, спадзяюся, некаторыя з іх пройдуць да фінішу, і мы аб'явім", - сказаў ён.

Бурла сказаў, што пошук новага фінансавага дырэктара не перашкодзіў яму дзейнічаць. «У пераходны перыяд я не адчуваў сябе стрыманым», — сказаў ён.

Нягледзячы на ​​​​тое, што ён гатовы да вялікага набыцця, Бурла сказаў, што не зацікаўлены ў здзелцы, якая запатрабуе скарачэння выдаткаў у Pfizer. «У нас ёсць навукова-даследчая машына, якая лепшая», — сказаў ён. «У нас ёсць вытворчая машына, якая даказала, што здольная рабіць цуды. І, вядома, нас заўсёды добра ведаюць пра нашы вельмі добрыя камерцыйныя магчымасці. Мне яшчэ не час пачынаць закрываць даследчыя цэнтры, кансалідаваць вытворчыя прадпрыемствы, перастройваць каманды палявых войскаў, каб мы маглі зэканоміць час, каб плаціць прэміі іншым».

Кампанія Pfizer заявіла, што яе цяперашні фінансавы дырэктар Д'Амеліо застанецца на месцы ў «пераходны перыяд».

Пішыце Джошу Натан-Казісу па адрасе [электронная пошта абаронена]