Фармацэўтычныя акцыі абвастрыліся, калі інвестары рыхтуюцца да судовых пазоваў

Акцыі GSK, Sanofi і Халеон усе рэзка распрададзеныя на гэтым тыдні, страціўшы дзясяткі мільярдаў у рынкавым кошце, на фоне страху інвестараў з нагоды патэнцыйных судовых абвінавачванняў у ЗША, накіраваных на папулярны прэпарат ад пякоткі Zantac.

Гэтая праблема была вядомай на заднім плане на працягу многіх гадоў, але заклапочанасць інвестараў выбухнула на гэтым тыдні напярэдадні першага запланаванага судовага працэсу на 22 жніўня.

Zantac - гэта гандлёвая марка прэпарата пад назвай ранитидин, які выкарыстоўваецца для палягчэння пякоткі. Першапачаткова ён быў вынайдзены і прададзены GSK як лекі, якія адпускаюцца па рэцэпце, у 1980-х гадах, перш чым перайсці на безрэцэптурныя лекі.

У 2019 годзе рэгулюючыя органы пачалі агляд бяспекі на фоне занепакоенасці тым, што прэпарат змяшчае верагодны канцэраген пад назвай NDMA, што прымусіла вытворцаў зняць яго з паліц. А да 2020 года FDA ЗША і Еўрапейскае агенцтва па леках запатрабавалі выключыць з рынку ўсе версіі лячэння.

З тых часоў у ЗША было заведзена больш за 2,000 спраў, у якіх пазоўнікі сцвярджалі, што спажыванне Zantac можа выклікаць NDMA.

Першы суд пачнецца 22 жніўня, а ключавыя справы пачнуцца ў пачатку 2023 года.

Судовая цяжба асабліва складаная, таму што так шмат фармацэўтычных гульцоў былі ўцягнутыя ў прэпарат.

Тэрмін дзеяння патэнта на лекі скончыўся ў 1997 годзе, таму ў якасці адказчыкаў у судовых працэсах фігуруюць некалькі вытворцаў, прадаўцоў і дыстрыб'ютараў прэпарата.

З 1998 года ў ЗША было некалькі ўладальнікаў пазабіржавых правоў, у тым ліку GSK, Sanofi, Pfizer і Boehringer Ingelheim.

Кампанія Haleon, бізнес па здароўі спажыўцоў, які аддзяліўся ад GSK у мінулым месяцы, не нясе асноўнай адказнасці за прэтэнзіі, але можа быць звязана па датычнай.

У адказ на рэзкія змены коштаў акцый на гэтым тыдні GSK, Sanofi і Haleon выступілі з заявамі ў сваю абарону.

Кошт акцый вытворцаў лекаў стабілізаваўся раніцай у пятніцу.

Прадстаўнік GSK сказаў: «Велізарная колькасць навуковых доказаў пацвярджае выснову аб адсутнасці падвышанай рызыкі раку, звязанай з выкарыстаннем []ранитидина... Такім чынам, прапановы аб адваротным не адпавядаюць навуцы, і GSK будзе рашуча абараняцца ад усіх неабгрунтаваныя прэтэнзіі».

Прадстаўнік Sanofi сказаў: «Няма надзейных доказаў таго, што Zantac наносіць якія-небудзь меркаваныя траўмы ў рэальных умовах, і Sanofi застаецца цалкам упэўненым у сваёй абароне. Улічваючы моц нашай справы і нявызначанасць будучых разбіральніцтваў, ніякіх непрадбачаных абставін не ўстаноўлена».

Удзел Haleon і патэнцыйная адказнасць выглядаюць менш адназначнымі.

Haleon сцвярджае, што не з'яўляецца ўдзельнікам ніводнай прэтэнзіі Zantac, заяўляючы, што "ніколі не прадаваў Zantac у любой форме ў ЗША" і "не нясе асноўнай адказнасці за прэтэнзіі, якія адпускаюцца па рэцэптах і без рэцэпту".

Аднак, як пазначана GSK у праспекце эмісіі, апублікаваным 1 чэрвеня, «у той ступені, у якой GSK і/або Pfizer нясуць адказнасць у дачыненні да OTC Zantac, Haleon можа быць абавязаны кампенсаваць GSK і/або Pfizer» пры пэўных умовах.

Pfizer заявіла ў сваёй заяве ў чацвер, што лічыць, што вынік судовага разбору «малаверагодна, што будзе істотным» для кампаніі.

«Як было выяўлена ў нашых дакументах у Камісію па каштоўных паперах і біржам ЗША з лютага 2020 года, супраць шматлікіх адказчыкаў, у тым ліку Pfizer, быў пададзены шэраг пазоваў, у якіх удзельнічаў Zantac», — сказаў Pfizer.

«Pfizer прадавала Zantac толькі ў перыяд з 1998 па 2006 год, і вывад прадукцыі Zantac з рынку ў 2019 і 2020 гадах не датычыўся ніякіх прадуктаў Pfizer. Pfizer мае значныя сродкі абароны ў гэтым судовым працэсе, і ёсць значныя юрыдычныя і фактычныя праблемы, якія яшчэ трэба будзе вырашыць судам. Pfizer таксама мае значныя патрабаванні аб кампенсацыі шкоды супраць іншых, якія былі прызнаныя некалькімі вытворцамі ў сваіх паведамленнях», - дадаецца ў паведамленні.

Boehringer не быў даступны для каментароў, калі звязаўся з CNBC у пятніцу. Прэс-сакратар сказаў Reuters, што кампанія будзе абараняцца ад любых абвінавачванняў.

«Як і ва ўсіх юрыдычных выніках, існуе значная нявызначанасць», - гаворыцца ў запісцы еўрапейскай фармацэўтычнай групы Credit Suisse. «Гэта асабліва дакладна ў гэтым выпадку, калі чатыры кампаніі былі ўцягнутыя ў права ўласнасці на Zantac на працягу доўгага часу».

На думку каманды, як стваральнік брэнда, GSK можа быць на кручку для асноўнай часткі абавязацельстваў, а не пазабіржавыя вытворцы.

Брытанская даследчая фірма Redburn заявіла ў запісцы, што, улічваючы наяўнасць некалькіх вытворцаў прэпарата, а таксама рознічных гандляроў і дыстрыб'ютараў, названых у якасці адказчыкаў, гэта патэнцыйна зніжае абсалютны ўплыў на ўзроўні кампаніі.

Фармацэўтычная каманда Deutsche Bank Research у чацвер змяніла сваю рэкамендацыю па Sanofi з утрымання на пакупку на падставе таго, што «зантакскі рэфлекс пачынае выглядаць перабольшаным».

Нямецкі банк не лічыць, што гэта відавочная магчымасць пакупкі, але сцвярджае, што «падтрымліваць продаж на такіх узроўнях здаецца абуральным».

Каманда дадае: «Абодва GSK/SAN цяпер, відаць, уяўляюць сабой класічную галаваломку: апынуўшыся ў палоне трывогі з-за надыходзячай адказнасці, яны пакуль не могуць цалкам ацаніць».

Credit Suisse кажа, што гэта залежыць ад сілы, якую суд бачыць у любой сувязі паміж NDMA і ракам і любых доказах правапарушэнняў.

Папярэднія пагадненні аб наркотыках складалі ад 30,000 270,000 да XNUMX XNUMX долараў на аднаго заяўніка на падставе доказаў правапарушэнняў.

У цяперашні час вядома больш за 2,000 прэтэндэнтаў, але чакаецца, што іх колькасць будзе павялічвацца па меры судовых працэсаў.

Для многіх інвестараў і аналітыкаў гэта выпрабаванне вяртае ўспаміны аб сазе Bayer Roundup.

Неўзабаве пасля таго, як Bayer пераняла Monsanto у 2018 годзе, судовыя працэсы, звязаныя з Roundup, хутка павялічыліся, што ў канчатковым выніку каштавала Bayer мільярды долараў і гады прававой і фінансавай нявызначанасці.

Як і ў выпадку з набыццём Bayer кампаніі Monsanto, дзе інвестарам было паказана на рызыку судовага разбору да завяршэння здзелкі, GSK пазначыла судовы працэс у Zantac як ключавы рызыка для Haleon у праспекце эмісіі, выдадзеным інвестарам у чэрвені.

У амаль 500-старонкавым дакуменце GSK папярэдзіла: «Група мае абавязацельствы па кампенсацыі ў карысць GSK Group і Pfizer Group, якія могуць быць значнымі і аказаць істотны негатыўны ўплыў» на фінансы групы.

У адрозненне ад Bayer's Roundup, Zantac быў адкліканы рэгулятарамі па ўсім свеце. Акрамя таго, у цяперашні час існуе больш за 2,000 прэтэнзій, звязаных з Zantac і іншымі прадуктамі ранитидина ў параўнанні з кампаніяй Bayer, якая сутыкнулася са 130,000 XNUMX выпадкаў, звязаных з гліфасатам.

«Мы не лічым, што дадзеныя сведчаць аб тым, што гэта яшчэ адзін гліфасат, але вельмі магчыма, што мы можам убачыць абавязацельствы ў памеры каля мільярдаў долараў», — піша Deutsche Bank.