Фізічны попыт на золата расце, калі фінансавыя актывы сыходзяць крывёю

Спалучэнне некалькіх фактараў, якія сустракаюцца радзей за адзін раз у пакаленні, цягнула фінансавыя рынкі ўніз на працягу 2022 года.

Для тых, хто ўсё яшчэ разважае, знаходзімся мы на мядзведжым рынку ці не, Віджай Л. Бхамбвані, эксперт па валютах і таварах, адзначае, што для трэйдараў «доўгія пазіцыі крывацёку» і «прыводзяць да патрабаванняў маржы штотыдзень на працягу некалькіх месяцаў. ».

Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?

Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

Каранавірус, працяглыя блакіроўкі, узрушэнні ў ланцужках паставак, расійска-ўкраінская вайна і новавыяўленая рашучая рэзкасць ФРС зрабілі хатнія гаспадаркі больш уразлівымі, чым калі-небудзь, а дух жывёл знясілены.

Амаль усе актывы, якія належаць «шырокай публіцы», моцна патаннелі ў гэтым годзе, у тым ліку свежыя і экзатычныя абліччы сродку захавання кошту — крыптавалюты.

З-за рэкордна высокай рознічнай інфляцыі ў ЗША на мінулым тыдні надзеі на аслабленне інфляцыйнага ціску былі разбітыя, што прывяло да гістарычнага павышэння стаўкі Федэральнай рэзервовай сістэмай на 75 баз.

Рынкі павялічыліся дзякуючы аднаўленню даверу да ФРС, але гэта было нядоўга. У пачатку працоўнага дня амерыканскія рынкі вярнулі частку ўчорашняга росту, бо асцярогі з нагоды рэцэсіі зноў занялі цэнтральнае месца, прытупіўшы самы магутны крок ФРС за амаль тры дзесяцігоддзі.

У дадзеных ІСЦ тавары першай неабходнасці, уключаючы ежу, паліва і арэнду, былі на высокім узроўні за некалькі дзесяцігоддзяў, разбураючы хатнія бюджэты. З-за таго, што члены АПЕК+ не выконваюць свае квоты і не хапае нафтаперапрацоўчых магутнасцей, цэны на бензін у ЗША таксама ўскочылі, што нагадвае пачатак 1970-х гадоў.

Выдаткі на харчаванне дома выраслі да 11.9% у гадавым вылічэнні, што стала самым высокім паказчыкам з красавіка 1979 года.

У сямідзесятыя і васьмідзесятыя гады інфляцыя спажывецкіх цэн у ЗША двойчы перавышала 8%. Па-першае, з 1973 па 1975 гады рознічная інфляцыя трымалася вышэй за 8% на працягу 23 месяцаў запар. У другім выпадку, паміж 1978 і 1982 гадамі, гэта доўжылася цэлых 41 месяц запар.

Пры адсутнасці прыкмет паслаблення інфляцыйнага ціску хатнія гаспадаркі, магчыма, павінны прыняць магчымасць працяглага перыяду фінансавых цяжкасцей і рэзкага падзення пакупніцкай здольнасці.

Кожны вядучы клас актываў страціў значную каштоўнасць, разбураючы фінансавыя партфелі, дабрабыт сям'і і пенсійныя зберажэнні.

DXY у асноўным складаецца з EURUSD і сігналізуе пра выгаду даляра ў параўнанні з іншымі валютамі на міжнародным валютным рынку. Нягледзячы на ​​тое, што долар у гэтым плане ўмацаваўся, у краіне бушуе інфляцыя, а пакупніцкая здольнасць хатніх гаспадарак працягвае зніжацца.

Нягледзячы на ​​заявы аб гібелі золата і адсутнасць дэфіцыту дрэннай прэсы, атрыманай у гэтым годзе, жоўты метал захаваў сваю каштоўнасць з пачатку года (з пачатку года). На гэтай аснове ён значна перасягнуў кошык актываў на графіцы вышэй.

Варта адзначыць, што гэта папяровая цана золата на рынку высокаліквідных ф'ючэрсных кантрактаў, а не на фізічным рынку.

На прыведзеным вышэй графіку, у цэлым, вытворныя золата даражэлі ў перыяды росту інфляцыі.

Цэны на паперу

Папяровае золата і фізічнае золата - гэта розныя рынкі. Рынак папяровага золата - гэта ф'ючэрсны рынак, дзе ўдзельнікі гандлююць папяровым кантрактам на пастаўку золата ў загадзя вызначаную дату. Аднак, па дадзеных 2013 г паведамляць па дадзеных Лонданскай асацыяцыі рынку металічных металаў (LBMA) і Лонданскага рынку плаціны і паладыю (LPPM), у 95% здзелак кантракты пераносяцца без фізічнай дастаўкі. Такім чынам, фізічныя металы не абменьваюцца на біржы металаў.

Папяровыя металы, з'яўляючыся рэпрэзентацыямі рэальных рэчаў, могуць быць на парадкі больш, чым фактычныя фізічныя прапановы. У выніку гэтыя рынкі могуць быць вельмі няўстойлівымі, і іх ліквіднасць часта выкарыстоўваецца для пакрыцця маржы падчас страт на больш шырокіх фінансавых рынках.

Такім чынам, асновы попыту і прапановы фізічнай субстанцыі не вызначаюць цану папяровага золата. Папяровы рынак прытрымліваецца сваёй уласнай моцна фінансаванай логікі і адарваны ад фізічных асноў.

Замест гэтага папяровая цана дзейнічае як маяк, па якім лакальна вызначаюцца ўсе фізічныя цэны.

Рэальныя эфекты

З-за таго, што фінансавыя партфелі знішчаны, у рэальным сектары эканомікі ўзнікаюць новыя цяжкасці.

Для хатніх гаспадарак у ЗША найбуйнейшым актывам звычайна з'яўляецца ўласны капітал. Апошнія лічбы CPI паказваюць, што выдаткі на жыллё выраслі на 5.5% штогод, у той час як продажы новых дамоў упалі да мінімуму з красавіка 2020 года, а 19% уладальнікаў, як паведамляецца, знізілі цэны за апошні месяц.

Марк Зандзі, галоўны эканаміст Moody's Analytics, лічыць, што цяпер эканоміка ЗША знаходзіцца ў «карэкцыі жыллёвага будаўніцтва». У той жа час заяўкі на іпатэчныя крэдыты анемічныя, бо стаўкі падскочылі.

Нягледзячы на ​​тое, што травеньская справаздача аб колькасці працоўных месцаў у ЗША паказала рост, буйныя кампаніі спешна звальняюць работнікаў на фоне ўзмацнення жорсткасці эканамічных умоў, перабояў з пастаўкамі і змрочнага прагнозу попыту.

У сувязі з тым, што фінансавыя партфелі хутка губляюць кошт, страты рэальнага ўласнага капіталу растуць, а цяпер працоўныя месцы знаходзяцца пад пагрозай, куды звярнуцца звычайнаму гаспадару?

Давайце фізічныя

Фізічнае золата - гэта ўнікальная жывёла, на якую часта не звяртаюць увагі.

Што, мабыць, больш за ўсё ашаламляе, дык гэта рост попыту на фізічнае, а не на папяровае золата, у той час, калі фінансавыя актывы сыходзяць крывёй. Адной з прычын, па якой гэтая тэндэнцыя магла застацца незаўважанай, з'яўляецца тое, што фізічнае золата даражэй папяровага золата.

Важна адзначыць, што золата было грашыма на працягу тысяч гадоў. Дзякуючы сваёй нязменнасці і немагчымасці быць створаным па жаданні грашовых уладаў, жоўты метал захаваў працяглую і універсальную прывабнасць у якасці валюты абмену і сродку захоўвання кошту.

У адрозненне ад актываў у фінансавай сістэме, золата не нясе рызыкі контрагента. Гэта азначае, што ў адрозненне ад павелічэння кошту акцый, прыбытку ад дывідэндаў або выплат па аблігацыях, няма рызыкі, што чаканая фінансавая прыбытковасць не матэрыялізуецца або застанецца нявыплачанай. Яго кошт не залежыць ад будучага патоку грашовых патокаў.

У 1971 годзе прэзідэнт Ніксан вывеў даляр з залатога стандарту. Прафесар Гаральд Джэймс са Стэнфардскага ўніверсітэта назваў гэта «разрывам тысячагадовай сувязі паміж грашыма і каштоўнымі металамі».

Нягледзячы на ​​шок Ніксана пяцідзесяцігадовай даўніны, графік ніжэй паказвае ўсплёск агульных продажаў амерыканскіх буйвалаў, папулярнай 24-каратнай залатой манеты, якая прадаецца манетным дваром ЗША. Дадзеныя за ўвесь 2022 год - гэта прагноз, заснаваны на продажах 238,000 XNUMX унцый са студзеня па май.

У сённяшні бурны час, калі эканамічны рост зніжаецца і сур'ёзная рынкавая нявызначанасць, здаецца, працягваецца зваротны попыт на золата як сродак захавання кошту.

Попыт на золата і рост інфляцыі

Нягледзячы на ​​тое, што цэны на золата ў папяровых паперах, магчыма, паказалі лепшыя паказчыкі ў гэтым годзе, чым іншыя фінансавыя актывы, цэнавыя руху былі вельмі няўстойлівымі. Гэта часта выкарыстоўвалася ў якасці абгрунтавання скідкі золата як надзейнага сродкі абароны ад інфляцыі.

Аднак графік ніжэй паказвае, што фізічны рынак - гэта зусім іншая справа. Сярэднестатыстычны спажывец, здаецца, усё яшчэ верыць ва ўласцівасці фізічнага золата захоўваць кошт, паколькі за апошнія 3 гады пакупкі значна павялічыліся, асабліва ў сувязі з ростам інфляцыі.

З моманту ўспышкі каранавіруса і экстраардынарнай эканамічнай палітыкі, якая была прынята ва ўсім свеце, сярэднегадавая цана папяровага золата заставалася адносна стабільнай. Аднак ІСЦ у ЗША дасягнуў гістарычных максімумаў, як і закупкі амерыканскіх буйвалаў.

Гэта сведчыць аб відавочнай перавагі фізічнага золата перад папяровым у часы нявызначанасці на рынку і высокай інфляцыі.

Рызыкі для цэн на фізічнае золата

Ключавая рызыка для цэн на фізічнае золата звязана з ростам працэнтных ставак. Паколькі золата не дае прыбытку, яно менш прывабна ў параўнанні з працэнтнымі прадуктамі. Паколькі стаўкі працягваюць расці, па гэтай прычыне мы можам назіраць запаволенне фізічнага попыту.

Аднак працяг колькаснага змякчэння, верагодна, закране і ўсе фінансавыя актывы.

Ёсць як мінімум чатыры меркаванні, на якія варта звярнуць увагу. Па-першае, паслужны спіс ФРС, і асабліва яго разварот у 2019 годзе, можа азначаць, што эканоміка занадта моцна пакутуе ад нармалізацыі палітыкі. Рынкі ўжо двойчы распрадаваліся за столькі ж тыдняў, а даўгавы цяжар расце.

Пры суадносінах доўгу да ВУП у 130 %, ФРС можа быць складана прытрымлівацца заяўленага курсу.

З інфляцыяй на максімуме за чатыры дзесяцігоддзі трывога сярэдняга спажыўца адчувальная, а павышэнне ставак можа прывесці да большай шкоды і сацыяльнай рэакцыі.

Даніэль ДыМарціна Бут, генеральны дырэктар Quill Intelligence і дарадца ФРС Даласа з 2006 па 2015 гады лічыць, што скарачэнне ВУП ЗША ў другім квартале з'яўляецца цалкам рэальнай магчымасцю. ФРС Атланты прагназавала стрыманы рост у 2 квартале 0.9% на мінулым тыдні, але ўчора ён абваліўся да 0%, што прывяло да асцярогі рэцэсіі ці нават поўнамаштабнага эканамічнага спаду.

У першыя дні новага цыкла павышэння ставак аб'явы аб магчымай паўзе ФРС толькі падагравалі сумневы ў жаданні ФРС змагацца з высокай інфляцыяй.

Па-другое, з-за наяўнасці перабояў у пастаўках незразумела, наколькі хутка ці эфектыўна стаўкі з боку попыту аслабяць інфляцыйны ціск, што пагражае стагфляцыйным сцэнарыем. Па словах Грэга Макбрайда, галоўнага фінансавага аналітыка Bankrate, «праца ФРС стане больш жорсткай... асабліва калі інфляцыя будзе заставацца высокай».

Па-трэцяе, на фоне колькаснага ўзмацнення жорсткасці на мядзведжым рынку, калі фінансавыя партфелі (і зберажэнні) працягваюць змяншацца, у сілу таго, што яно знаходзіцца па-за межамі асноўнай фінансавай сістэмы, фізічнае золата можа стаць крыніцай рэдкага камфорту для гаспадароў.

Нарэшце, у цяперашніх умовах прагназуемы аб'ём продажаў золата ў 2022 годзе амаль у 10 разоў перавышае паказчыкі 2019 года. Гэта істотны рост, які не адлюстроўваецца на цане паперы. Пастаянныя перабоі з пастаўкамі і рост попыту могуць прымусіць мясцовых дылераў павысіць уласныя цэны ў будучыні.

Шлях наперад

Павышэнне ФРС на 75 базавых пунктаў павінна быць вельмі негатыўным для золата, прынамсі тэарэтычна. Аднак сёння папяровае золата фактычна таргуецца на 0.6%.

Гэта можа сігналізаваць аб тым, што з-за моцнай нявызначанасці на рынку і адмены росту дапамогі ФРС рынкавы попыт на фізічнае золата можа падтрымліваць моцны ўзыходзячы трэнд, асабліва ў якасці інструмента багацця страхаванне.

Улічваючы гістарычнае павышэнне стаўкі, інвестары ў металы будуць уважліва сачыць за дадзенымі аб фізічных продажах Манетнага двара ЗША.

Дзе купіць прама цяпер

Каб інвеставаць проста і лёгка, карыстальнікам патрэбны брокер з нізкай платай і паслужным спісам надзейнасці. Наступныя брокеры маюць высокі рэйтынг, прызнаны ва ўсім свеце і бяспечныя ў выкарыстанні:

1. Etoro, якому давяраюць больш за 13 мільёнаў карыстальнікаў па ўсім свеце. Зарэгіструйцеся тут>
2. Capital.com, просты, просты ў выкарыстанні і рэгулюецца. Зарэгіструйцеся тут>

*Інвестыцыі ў криптоактивы не рэгулююцца ў некаторых краінах ЕС і Вялікабрытаніі. Няма абароны правоў спажыўцоў. Ваш капітал знаходзіцца пад пагрозай.