З набыццём у 2021 годзе амерыканскіх банкаўскіх аперацый іспанскага банка
BBVA
,
Цяпер PNC прысутнічае на ўсіх 30 найбуйнейшых рынках ЗША. Ён называе сябе нацыянальным банкам Main Street. 59-гадовы генеральны дырэктар Біл Дэмчак, які кіруе банкам дзевяць гадоў, лічыцца адным з лепшых банкаўскіх кіраўнікоў краіны.
Прыбытак PNC у другім квартале вырас на 30% у параўнанні з мінулым годам да 3.42 даляра на акцыю. Даход павялічыўся на 10%, а непрацэнтныя выдаткі павялічыліся на 6%, што прывяло да спрыяльнага аперацыйнага рычага. Як і аналагі, PNC назірае пашырэнне чыстай працэнтнай маржы, паколькі Федэральная рэзервовая сістэма падымае кароткія стаўкі, а выдаткі на крэдыты застаюцца гістарычна нізкімі. У другім квартале рост крэдытаў склаў 5%, і банк прагназуе рост у 8% за год.
Чакаецца, што прыбытак у наступным годзе вырасце на 14% прыкладна да 16.50 долараў на акцыю па меры далейшага пашырэння рэнтабельнасці, нават калі PNC можа паглынуць больш высокія выдаткі на крэдыт.
«PNC мае маштабы, каб канкурыраваць з найбуйнейшымі банкамі, але стварыла моцную нішу крэдытавання з кампаніямі сярэдняга рынку па ўсёй краіне і моцныя прапановы рознічных банкаўскіх паслуг», — кажа Джэйсан Голдберг, банкаўскі аналітык кампаніі
Barclays
.
Голдберг ацэньвае акцыі як "Залішняя вага" з мэтавай цаной у 222 долары.
«PNC празмерна індэксаваны ў залежнасці ад банкаўскіх і камерцыйных крэдытаў Main St., недастаткова індэксаваны ў адносінах да слабых банкаўскіх фактараў Wall St. у сярэдзіне ліпеня паведаміла пра вынікі другога квартала.
Маё сказаў Баррон што банкаўская галіна бачыць «найлепшы рост камерцыйных крэдытаў за 15 гадоў. Гэта хлеб з маслам PNC. PNC дэманструе кантроль выдаткаў і па-ранейшаму высокую крэдытаздольнасць».
У яго рэйтынг "Залішняя вага" і мэтавая цана ў 202 долары.
З актывамі ў 541 мільярд долараў PNC знаходзіцца ў той жа лізе, што і канкурэнты
US Bancorp
(USB) і
Сапраўдныя фінансавыя
(TFC), але значна ніжэй чатырох буйных банкаў - JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC),
Citigroup
(C) і
Wells Fargo
(WFC) - кожны ў дыяпазоне ад 2 да 4 трыльёнаў долараў у актывах.
Рэгулятары наклалі большы цяжар капіталу на найбуйнейшыя банкі, лічачы іх глабальнымі сістэмна важнымі банкамі або G-SIB. Гэта абмяжоўвае іх здольнасць выкупляць акцыі. Цяпер для JPMorgan мінімальны каэфіцыент капіталу першага ўзроўню складае 1%. Мінімальны каэфіцыент капіталу PNC складае 11.2%, а каэфіцыент капіталу ў другім квартале - 7.4%, значна перавышае гэты паказчык.
Гэта дае PNC магчымасць выплачваць вялікія дывідэнды і выкупіць значную колькасць акцый. У гэтым годзе банк збіраецца выкупіць акцыі больш чым на 3 мільярды долараў, што складае каля 4% ад іх рынкавай кошту, і вярнуць амаль усе свае даходы ўладальнікам у выглядзе дывідэндаў і выкупу акцый.
Вялікай рызыкай для банкаў з'яўляецца рэцэсія, і асцярогі адной з іх прывялі да дэпрэсіі на акцыі ў гэтым годзе. PNC гатовы справіцца са спадам, паспяхова прайшоўшы стрэс-тэст ФРС, які імітуе сур'ёзную эканамічную рэцэсію.
Дземчак быў недаступны для каментароў. Падчас тэлефоннай канферэнцыі банка ў мінулым месяцы ён сказаў, што крокаў ФРС па кантролі над інфляцыяй будзе цяжэй дасягнуць і яны зоймуць больш часу, чым мяркуюць многія на рынках. «Але незалежна ад макраэканамічнага шляху наперад, мы лічым, што наяўнасць моцнага балансу, саліднага спалучэння платных прадпрыемстваў, пастаяннай увагі да кіравання выдаткамі і дыферэнцыраваных стратэгій арганічнага росту будуць працягваць забяспечваць аснову нашага поспеху», — Сказаў генеральны дырэктар.
Улічваючы вялікую базу актываў і рынкавы кошт у 71 мільярд долараў, PNC наўрад ці стане кандыдатам на паглынанне, асабліва з улікам жорсткага антыманапольнага падыходу адміністрацыі Байдэна. Калі б здзелка была магчымая,
Goldman Sachs Group
(GS) можа быць цікава. PNC будзе пашыраць свой спажывецкі і карпаратыўны банкаўскі бізнес.
Кампанія PNC, якая базуецца ў Пітсбургу, вырасла за апошнія 15 гадоў за кошт паглынанняў і арганічна. Кампанія набыла BBVA на сродкі, атрыманыя ад продажу даўняга пакета акцый 22%.
BlackRock
(BLK), найбуйнейшага ў свеце кіраўніка актывамі, у маі 2020 г. PNC заплаціла за BBVA прыкладна ў 1.3 разы больш, чым матэрыяльная кніга, што з'яўляецца адносна нізкай цаной. Моц сістэм і бэк-офіса PNC выявілася ў хуткай інтэграцыі здзелкі BBVA.
PNC мае дастаткова магчымасцяў для выдачы новых крэдытаў, улічваючы, што суадносіны крэдытаў і дэпазітаў складае ўсяго 68%. У ім «шмат сухога парашка», кажа Майо.
Банк атрымлівае каля 60% свайго даходу ад чыстага працэнтнага даходу, а астатняе - ад спалучэння камерцыйнага бізнесу, у тым ліку кіравання актывамі, рынкаў капіталу і кіравання грашовымі сродкамі карпарацый. Як і іншыя банкі, PNC пазбаўляецца спажывецкіх плацяжоў і раней у гэтым месяцы адмяніў плату за авердрафт на спажывецкіх рахунках.
Добра кіраваны банк, PNC прапануе добрую дывідэнтную прыбытковасць і здаровы прагноз.
Напісаць Эндру Бары ў [электронная пошта абаронена]
