Topline
«Павышаная адчувальнасць» Федэральнай рэзервовай сістэмы да росту інфляцыйных чаканняў можа быць выклікана шквалам палітычных рэкламных кампаній, якія, як чакаецца, падкрэсліваюць рост спажывецкіх цэн перад прамежкавымі выбарамі ў лістападзе, папярэдзілі ў пятніцу аналітыкі Goldman Sachs, дадаўшы, што цэнтральны банк можа адчуваць сябе «прымушаным» агрэсіўна падымаць стаўкі.
Старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэром Паўэл.
Мануэль Балчэ Чэнета/ASSOCIATED PRESS
Key Facts
У сувязі з прамежкавымі выбарамі, якія насоўваюцца ў лістападзе, рост спажывецкіх цэнаў стане сур'ёзнай праблемай для выбаршчыкаў, асабліва ў сувязі з тым, што ў апошнія месяцы павялічыліся доўгатэрміновыя інфляцыйныя чаканні, гаворыцца ў апошнім даследаванні спажывецкіх настрояў, апублікаваным Мічыганскім універсітэтам у пятніцу.
Між тым Федэральная рэзервовая сістэма ўважліва сочыць за доўгатэрміновымі інфляцыйнымі чаканнямі і выкарыстоўвала гэта ў сваіх рашэнне раней у гэтым месяцы павысіць працэнтныя стаўкі на 75 базавых пунктаў найбольшы рост так 1994.
«Моцная рэакцыя» цэнтральнага банка на дадзеныя дэманструе «падвышаную адчувальнасць да любога далейшага зносу інфляцыйных чаканняў уверх», прычым ФРС, верагодна, паспрабуе стрымаць любое далейшае павышэнне, заявілі ў нядаўняй запісцы аналітыкі Goldman Sachs.
Больш за тое, маючы на ўвазе высокую інфляцыю для выбаршчыкаў, яна, верагодна, будзе займаць важную ролю ў палітычнай рэкламе напярэдадні прамежкавых выбараў, а інфляцыйныя чаканні «гістарычна былі даволі адчувальныя да палітычных вынікаў», пішуць аналітыкі.
Палітычная кампанія, якая падкрэслівае рост спажывецкіх цэн, хутчэй за ўсё, «дапаможа сфармаваць» інфляцыйныя чаканні і павысіць іх да канца 2022 года, прагназуе кампанія, адзначаючы, што дадзеныя апытанняў сведчаць аб тым, што рэспубліканцы маюць намер паказаць інфляцыю як «галоўную ўразлівасць» для дэмакратаў.
«Наступны шквал палітычнай рэкламы» можа прывесці да таго, што чыноўнікі ФРС будуць адчуваць сябе «вымушанымі рашуча рэагаваць» на ўмераны рост доўгатэрміновых інфляцыйных чаканняў шляхам больш агрэсіўнага павышэння ставак, лічаць аналітыкі Goldman.
Вызначальная цытата:
«Таму будучы палітычны цыкл, хутчэй за ўсё, будзе мець на ўвазе інфляцыю, і спажыўцы могуць рэагаваць на гэтыя паведамленні кампаніі, пераглядаючы інфляцыйныя чаканні вышэй», - лічаць аналітыкі Goldman. «У выніку мы бачым, што будучы націск палітычнай рэкламы, арыентаванай на інфляцыю, павялічвае рызыку таго, што ФРС можа працягваць агрэсіўна ўзмацняць жорсткасць, нават калі эканамічная актыўнасць рэзка запаволіцца».
Што трэба сачыць:
У сувязі з тым, што ў апошнія месяцы амерыканскі газ вырас амаль да 5 долараў за галон, рост коштаў быў «галоўнай матывацыяй» росту інфляцыйных чаканняў, лічаць аналітыкі Goldman. Фірма прагназуе далейшае павелічэнне цэн на прадукты харчавання і газ, асабліва калі цэны на нафту вырастуць вышэй, што можа яшчэ больш сапсаваць настроі спажыўцоў.
Датычная:
Фондавы рынак перажывае сумны 2022 год на фоне росту інфляцыі і росту працэнтных ставак, а эталонны S&P 500 знізіўся больш чым на 20% ад сваіх рэкордных максімумаў на тэрыторыю мядзведжага рынку. Набліжаюцца прамежкавыя выбары ў лістападзе — рэспубліканцы спадзяюцца вярнуць кантроль над Палатай прадстаўнікоў або Сенатам — яшчэ дададуць больш нявызначанасці да сумесі. Так гістарычна склалася, што найлепшым вынікам для рынкаў заўсёды быў прэзідэнт-дэмакрат, які кантралюецца расколам або цалкам рэспубліканскім Кангрэсам, паводле аналіз by Forbes у пачатку гэтага года. S&P 500 вырас у сярэднім на 13.6%, калі прэзідэнт ад Дэмакратычнай партыі старшынстваваў на расколе Кангрэсе, у той час як прэзідэнт-дэмакрат, які супрацоўнічаў з аб'яднаным рэспубліканскім Кангрэсам, атрымаў сярэдні прырост на 13%.
Дадатковая літаратура:
Акцыі падаюць пасля таго, як Паўэл абяцае больш значнае павышэнне ставак для барацьбы з інфляцыяй (Forbes)
Вось як рынкі адрэагавалі ў апошні раз, калі ФРС павысіла стаўкі на 75 базавых пунктаў (Forbes)
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/24/political-ads-targeting-inflation-ahead-of-midterm-elections-could-force-the-fed-to-keep- паходы-стаўкі-Голдман-Сакс/