Станоўчыя назіранні за фондавым рынкам на наступны тыдзень

Паляпшэнні на фондавым рынку ў пятніцу (6 студзеня) былі добрымі паваротамі. І што цяпер? Больш таго ж? Можа быць, але не з-за снежаньскай справаздачы аб занятасці. Мы бачылі, што ў наступныя дні гэтая справаздача страціла сілу. Іншыя назіранні могуць працягваць шчаслівае асяроддзе - прынамсі, на некаторы час.

Асноўны паказчык — беспрацоўе, а не занятасць, і ён спрыяльны

Лічбы занятасці ў мінулую пятніцу і аналіз добрыя, але асабліва важныя нізкія лічбы беспрацоўя. Захоўваюцца нізкія штотыднёвыя заяўкі на беспрацоўе (наступная справаздача ў чацвер) і нізкія месячныя лічбы беспрацоўя ў мінулую пятніцу з'яўляюцца найлепшым доказам таго, што эканамічнага спаду або рэцэсіі наперадзе няма.

Кантра-нота: Рост занятасці запавольваецца, а аб'явы аб звальненнях павялічваюцца. Адкрытыя пытанні: гэта проста прыкмета спынення росту і вяртання ўвагі да прадукцыйнасці, ці гэта прэлюдыя да больш сур'ёзных скарачэнняў?

Справаздача аб інфляцыі павінна быць спрыяльнай

Кансенсус-прагноз Econoday.com для справаздачы CPI за снежань 2022 г. у чацвер патрабуе далейшага паляпшэння. Прадугледжваюцца штомесячныя стаўкі 0% (для ІСЦ - усе тавары) і 0.3% (для ІСЦ - усе тавары без прадуктаў харчавання і энергіі). Паколькі гэтыя прагнозныя лічбы замяняюць больш высокія стаўкі ў снежні 2021 г. у 0.6% для абодвух, стаўкі за апошнія 12 месяцаў павінны зноў знізіцца.

Кантра-нота: Некаторы папярэдні рост коштаў быў абумоўлены часовымі фактарамі (напрыклад, цэнамі на аўтамабілі), а цяпер яны зніжаюцца. Як раней часова павялічвалі лічбы інфляцыі, так апошнім часам часова зніжаюць. У рэшце рэшт гэты ўплыў знікне.

Спажывецкія настроі маглі атрымаць нечаканы станоўчы рост

Папярэдняя студзеньская мера спажывецкіх настрояў Мічыганскага ўніверсітэта будзе апублікаваная на наступны дзень - у пятніцу. Настроі працягвалі тармазіць, але тыповы аналіз спыніўся на вымярэнні верхняга радка, а не на вывучэнні чатырох абласцей апытання: даход, актывы, даўгі і цэны. Гэтыя чатыры ідуць вельмі рознымі шляхамі, асабліва калі агульная колькасць зніжаецца. На гэты раз цэны (інфляцыя) былі галоўным фактарам, які стрымліваў агульную колькасць.

Такім чынам, у сувязі з тым, што інфляцыя пачынае сёмы месяц зніжэння коштаў, а паведамленні ў СМІ становяцца пазітыўнымі, настроі павінны паляпшацца. Кансенсус-прагноз Econoday.com прадугледжвае толькі невялікае павышэнне - са снежаньскіх 59.7 да 60. (Дыяпазон прагнозаў - ад 57.4 да 62.) Фактычнае значэнне 62 і вышэй можа быць нечаканасцю.

Кантра-нота: Нягледзячы на ​​тое, што асцярогі па цэнах павінны сціхнуць, назіраецца невялікае зніжэнне даходаў і настрояў па актывах. Паколькі штомесячныя вынікі апытанняў нестабільныя, нам давядзецца пачакаць і паглядзець, ці з'яўляюцца гэтыя зніжэння прадвеснікамі або проста ўспышкамі апытання?

Жорсткія словы Федэральнай рэзервовай сістэмы яшчэ не адпавядаюць дзеянням

Пра тое, што такое Федэральная рэзервовая сістэма, напісана недастаткова ня робіць.

Па-першае, гэта нязначнае скарачэнне іх велізарных пакетаў аблігацый, якія былі набыты за кошт створаных дэпазітаў да запатрабавання (гэта значыць, толькі што надрукаваныя грошы - асноўная прычына інфляцыі "канкрэтных" грошай). Пакуль яны не адменяць гэтыя пакупкі, гэтыя лішкі грашовых сродкаў працягваюць расплывацца, дапамагаючы інфляцыйнаму асяроддзю.

Па-другое, іх названыя "вялікімі" павышэннямі працэнтных ставак. Як ніколі раней, «зацягванне» пачалі з нулявых падвалаў. Вось чаму павышэнне (а не фактычны ўзровень ставак) выглядае гістарычна высокім. Найбольш дакладнай мерай жорсткасці з'яўляецца параўнанне кароткатэрміновых ставак па казначэйскіх вэксалах ЗША з узроўнем інфляцыі - іншымі словамі, "рэальная" (з улікам інфляцыі) працэнтная стаўка. За выключэннем перыядаў вельмі высокай інфляцыі, цяжкая грашовая сітуацыя ўзнікае, калі кароткатэрміновыя стаўкі перавышаюць узровень інфляцыі. 0-гадовы кантроль нізкай стаўкі Федэральнай рэзервовай сістэмы дагэтуль не дазволіў кароткатэрміновай стаўцы дасягнуць узроўню інфляцыі, а тым больш перавысіць яго. Такім чынам, мы па-ранейшаму знаходзімся ў асяроддзі адмоўнай рэальнай працэнтнай стаўкі, і гэта азначае, што ўмовы па-ранейшаму «свабодныя» або «лёгкія» - не жорсткія.

Такім чынам, добрая навіна заключаецца ў тым, што няма неабходнасці турбавацца, што ФРС заганяе нас у жудасную рэцэсію. Яны яшчэ нават не блізкія.

Кантра-нота: У апошніх пратаколах ФРС паведамлялася аб расце аптымізме інвестараў адносна таго, што павышэнне працэнтных ставак ФРС можа запаволіцца, спыніцца ці нават адмяніцца з-за нядаўняга зніжэння ўзроўню інфляцыі. Занепакоенасць заключаецца ў тым, што аптымізм можа падарваць дзеянні ФРС па барацьбе з інфляцыяй. Калі гэта так, ФРС можа прыняць больш жорсткія меры, каб здушыць аптымізм.

Моды на фондавым рынку 2021-2022 гадоў выглядаюць так, быццам яны афіцыйна мёртвыя

Смерць моды з'яўляецца важным сігналам таго, што фондавы рынак страсянуў слабых інвестараў і непрадуманыя інвестыцыйныя стратэгіі. За апошнія пару тыдняў астатнія лідэры моды нарэшце дасягнулі нулявой кропкі (гэта значыць вярнуліся да кропкі, з якой яны пачалі). з не модны інвестар, які мае выгаду, верагодна, усе ўдзельнікі моды сышлі:

• Акцыі мема
• Спецыяльныя кампаніі па набыцці (SPAC)
• Біятэхналагічныя IPO
• Непрыбытковыя акцыі росту гісторыі

Такім чынам, цяпер можа пачацца новы бычыны рынак?

Не. Вытрасанне слабых інвестараў сапраўды зніжае гэтыя модныя цэны. Аднак гэта не значыць, што новыя моды падрыхтаваны і гатовы да выкарыстання. Па-першае, падобныя моды не паўтараюцца адразу пасля іх знішчэння. Па-другое, гэтак жа, як сведкі аўтамабільнай аварыі прымушаюць кіроўцаў быць асцярожнымі на працягу некаторага часу, назіранне за гібеллю моды прымушае інвестараў быць асцярожнымі.

Такім чынам, якія добрыя навіны? Нарэшце СМІ могуць перастаць паведамляць пра гэтыя старыя інвестыцыі. Цяпер прыйшоў час засяродзіцца зноўку, і гэта адбываецца тады, калі інвестыцыі аднаўляюць фундаментальны інтарэс, які стварае моцную колькасць прыхільнікаў.

Кантра-нататка: Ёсць так шмат нявызначанасцяў і рызык, якія існуюць па-за ранейшай модай, што шчаслівы зрух можа заняць некаторы час. Хутчэй за ўсё, нават калі інфляцыя зменшыцца як трывога, некаторыя або многія з гэтых іншых праблем выйдуць на першы план.

Астатняя частка фондавага рынку таксама некаторая страсянула

Праглядзіце любы скрынінг акцый, і многія прывабныя праблемы адкрыюцца самі. Выдатна! Час купляць! – Пачакай! Як вызначыцца? Іх вельмі шмат.

Дакладна. На рабоце як мінімум пяць асноўных праблем, толькі адна з якіх вырашана.

1. Завышаныя цэны на акцыі, якія растуць, ад занадта аптымістычных інвестараў - падобна, вытрасенне паклапацілася пра гэта
2. Рост запавольваецца - пытанне: Як нізка гэта апусціцца?
3. Працэнтныя стаўкі павышаюцца, зніжаючы цяперашні кошт (кошт акцый) на аснове перспектыў - пытанне: Наколькі вырастуць працэнтныя стаўкі?
4. ФРС працягвае павышаць працэнтныя стаўкі і ў канчатковым выніку ліквідуе аблігацыі - пытанне: Калі і колькі?
5. Па меры росту працэнтных ставак рост эканомікі, хутчэй за ўсё, замарудзіцца, што дапаможа паменшыць інфляцыйны ціск - пытанне: Ці ўпадзе эканоміка ў рэшце рэшт у рэцэсію, умоўнае лекі ад нязменна высокай інфляцыі?

Выснова: не спяшайцеся расці

Прыемна бачыць модную страсянку разам са срэбнымі накладкамі і прычынамі для радасці. Аднак трэба вырашыць шмат іншых праблем і выявіць іх вынікі. Больш за тое, нам трэба паглядзець, як разгортваецца гэты канфлікт ФРС супраць інфляцыі - асабліва таму, што ФРС па-сапраўднаму не пачала ўзмацняць жорсткасць.

Нарэшце, бягучы стан фондавага рынку (па стане на 6 студзеня):

• NYSE мае 1,673 спісы, Nasdaq - 2,863
• Працэнт ніжэй за $1 млрд рынкавай капіталізацыі - NYSE = 32% - Nasdaq = 69%
• Працэнт без прыбытку - NYSE = 25% - Nasdaq = 56%
• Працэнт з коштам акцый ніжэй за 5 долараў - NYSE = 10% - Nasdaq =36%
• Працэнт з цаной акцый на 50% або больш ніжэй за 52-тыднёвы максімум - NYSE = 17% - Nasdaq = 42% (І памятайце: рост на 100% неабходны, каб кампенсаваць падзенне на 50%)