Паўэл зноў сутыкаецца з палітычным ціскам, паколькі нарастае хваляванне за эканоміку

Старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джером Паўэл сутыкаецца з больш інтэнсіўнымі палітычнымі пытаннямі аб палітычных кроках цэнтральнага банка, на гэты раз з іншага боку праходу.

На гэтым тыдні кіраўнік ФРС, ужо не знаёмы з палітычным ціскам, апынуўся ў цэнтры ўвагі сенатара Шэррада Браўна. Дэмакрат з Агаё кінуўся ліст Паўэлу, папярэджваючы аб магчымых стратах працоўных месцаў у выніку павышэння ставак ФРС, якое яно выкарыстоўвае для барацьбы з інфляцыяй.

«Ваша праца - змагацца з інфляцыяй, але ў той жа час вы не павінны выпускаць з-пад увагі сваю адказнасць за забеспячэнне поўнай занятасці», - напісаў Браўн. Ён дадаў, што «патэнцыйная страта працоўных месцаў, выкліканая празмернай жорсткасцю грашова-крэдытнай палітыкі, толькі пагоршыць гэтыя пытанні для працоўнага класа».

Ліст прыходзіць з ФРС менш чым за тыдзень да яе двухдзённай нарады па пытаннях палітыкі, якая, як чакаецца, завершыцца 2 лістапада чацвёртым запар павышэннем працэнтнай стаўкі на 0.75 працэнтнага пункта. Гэта прывяло б да таго, што эталонная стаўка цэнтральнага банка дасягнула дыяпазону 3.75%-4%, самага высокага ўзроўню з пачатку 2008 года і ўяўляе сабой самы хуткі тэмп узмацнення жорсткасці палітыкі з пачатку 1980-х гадоў.

Не рэкамендуючы канкрэтнага курсу дзеянняў, Браўн папрасіў Паўэла памятаць, што ў ФРС ёсць двухбаковы мандат - нізкая інфляцыя, а таксама поўная занятасць - і запатрабаваў, каб «рашэнні, якія вы прымеце на наступным пасяджэнні FOMC, адлюстроўвалі вашу прыхільнасць падвойнаму мандату .”

Апошні раз, калі ФРС павышала працэнтныя стаўкі, з 2016 па снежань 2018 года, Паўэл вытрымаў жорсткую крытыку з боку былога прэзідэнта Дональда Трампа, які аднойчы назваў цэнтральных банкіраў «недарэчнымі» і, здавалася, параўноўваў Паўэла з прэзідэнтам Кітая Сі Цзіньпінам спытаў ён у твітэры, «Хто наш большы вораг?»

Дэмакраты, у тым ліку кандыдат у прэзідэнты Джо Байдэн, раскрытыкаваў Трампа за яго каментары ФРС, настойваючы на ​​тым, каб цэнтральны банк быў свабодны ад палітычнага ціску пры распрацоўцы грашова-крэдытнай палітыкі.

Пазіцыя Браўна была значна больш тонкай, чым пазіцыя Трампа, хоць і малаверагодна, што ён зрушыць цыферблат грашова-крэдытнай палітыкі.

«Старшыня Паўэл даволі ясна даў зразумець, што неабходнай умовай для дасягнення ФРС поўнай занятасці з'яўляецца нізкая і стабільная інфляцыя. Без нізкай і стабільнай інфляцыі немагчыма дасягнуць поўнай занятасці», — сказаў Марк Зандзі, галоўны эканаміст Moody's Analytics. «Ён будзе прытрымлівацца свайго. Я не бачу, што гэта аказвае істотны ўплыў на прыняцце рашэнняў у ФРС».

Безумоўна, хаця гэта, хутчэй за ўсё, рэакцыя на змену тону некаторых чыноўнікаў ФРС і невялікі зрух у эканамічных дадзеных, чаканні рынку адносна грашова-крэдытнай палітыкі крыху змяніліся.

Трэйдары змірыліся з павышэннем на тры чвэрці пункта на наступным тыдні. Але цяпер яны бачаць толькі 36% шанцаў на яшчэ адзін такі крок на снежаньскім пасяджэнні Федэральнага камітэта па адкрытым рынку, пасля таго як раней ацанілі верагоднасць амаль 80%, згодна з Дадзеныя CME Group.

Такая змена настрояў адбылася пасля папярэджвальных заўваг адносна занадта агрэсіўнай палітыкі некаторых чыноўнікаў ФРС, у тым ліку віцэ-старшыні Лаэла Брэйнарда і рэгіянальнага прэзідэнта Сан-Францыска Мэры Дэйлі. У заўвагах у канцы мінулага тыдня Дэйлі сказала, што шукае кропку «паніжэння», калі ФРС можа запаволіць тэмпы змены ставак.

«Дэмакратызацыя ФРС - гэта пытанне рынку, колькі ўлады маюць іншыя члены ў параўнанні са старшынёй. Гэта цяжка даведацца», — сказаў Квінсі Кросбі, галоўны стратэг па акцыях LPL Financial. Адносна ліста Браўна Кросбі сказаў: «Я не думаю, што гэта на яго паўплывае. … Гэта не ціск з боку палітыкаў, чаго можна было чакаць».

Прадстаўнік ФРС прызнаў, што Паўэл атрымаў ліст Браўна, і сказаў, што нармальная палітыка - адказваць на такія паведамленні непасрэдна. У мінулым Паўэл звычайна грэбліва адказваў на пытанне, ці ўплывае палітычны ціск на прыняцце рашэнняў.

Разам з гарачай крытыкай з боку Паўэла і падштурхоўваннем з боку Браўна, Паўэл таксама сутыкнуўся з крытыкай з боку іншых на Капіталійскім пагорку.

Сэнатар Элізабэт Уорэн, ультрапрагрэсіўная дэмакратка ад Масачусеца і былы прэтэндэнт у прэзыдэнты, назвала Паўэла небясьпечным і нядаўна таксама папярэдзіла пра тое, што падвышэньне стаўкі можа паўплываць на занятасьць. Акрамя таго, сенатар Джо Манчын (DW. Va.) у мінулым годзе раскрытыкаваў Паўэла за плоскую рэакцыю ФРС на ранні рост інфляцыі.

«Я не абавязкова думаю, што Паўэл паддасца палітычнаму ціску, але мне цікава, ці пачнуць гэта рабіць некаторыя з яго калег, некаторыя галубы, якія сталі ястрабінымі», — сказаў Пітэр Буквар, дырэктар па інвестыцыях Bleakley Advisory Group. . «Цяпер з занятасцю ўсё ў парадку, але па меры таго, як ідуць месяцы, рост працягвае запавольвацца, а звальненні пачынаюць павялічвацца больш прыкметнымі тэмпамі, я павінен верыць, што ўзровень ціску будзе расці».

Рост заработнай платы быў высокім на працягу ўсіх гадоў, але шэраг кампаній заявілі, што яны альбо замарожваюць прыём на працу, альбо скарачаюць па меры змякчэння эканамічных умоў. А запаволенне эканомікі і ўпарта высокая інфляцыя ўскладняе ўмовы для лістападаўскіх выбараў, на якіх чакаецца, што дэмакраты страцяць кантроль над Палатай прадстаўнікоў і, магчыма, над Сенатам.

Улічваючы высокія стаўкі, і рынкі, і заканадаўцы будуць уважліва слухаць прэс-канферэнцыю Паўэла пасля сустрэчы ў наступную сераду, якая адбудзецца за шэсць дзён да выбараў.

«Ён ведае ціск. Ён ведае, што палітыкі ўсё больш нервуюцца з нагоды страты сваіх месцаў», — сказаў Кросбі. «Між іншым, на дадзены момант ён мала што можа зрабіць, каб дапамагчы любому з бакоў».