(Bloomberg) - падпішыцеся на рассылку New Economy Daily, сочыце за намі @economics і падпісвайцеся на наш падкаст.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэром Паўэл будзе мець шанец — калі ён захоча ім скарыстацца — перазагрузіць чаканні на фінансавых рынках, калі кіраўнікі цэнтральных банкаў збяруцца на гэтым тыдні на сваім штогадовым рэтрыце ў Джэксан-Хоўле.
Паўэл распавядае аб эканамічных перспектывах у 10 гадзін раніцы па вашынгтонскім часе ў пятніцу і, як чакаецца, паўторна заявіць аб рашучасці ФРС працягваць павышаць працэнтныя стаўкі, каб утрымаць інфляцыю пад кантролем, хоць ён, верагодна, не дасць сігналу, як буйныя чыноўнікі будуць ісці, калі яны сустрэнуцца Наступны месяц.
«Галоўнае пытанне для ўсіх: наколькі Паўэл будзе кантраляваць фінансавыя ўмовы? Мы дасягнулі кропкі, калі эканоміка дэманструе прыкметы запаволення», — заявіла Лора Рознер-Уорбертан, старшы эканаміст MacroPolicy Perspectives у Нью-Ёрку. «Калі мы не ўбачым большага запаволення дадзеных, а замест гэтага ўсё падскочыць, тады ФРС давядзецца больш актыўна кіраваць фінансавымі ўмовамі».
Выступленне Паўэла стане галоўным момантам двухдзённай канферэнцыі ў гарах Гранд Тэтан у Ваёмінгу. Прэстыжнае мерапрыемства, якое ў мінулым выкарыстоўвалася кіраўнікамі ФРС як месца для аб'яў аб ключавых палітыках, збірае вядучых палітыкаў з усяго свету.
Член выканаўчага савета Еўрапейскага цэнтральнага банка Ізабэль Шнабель выступае на дыскусіі ў суботу. Сярод прысутных будзе кіраўнік Банка Англіі Эндру Бэйлі, але прэзідэнт ЕЦБ Крысцін Лагард не плануе прысутнічаць.
Амерыканскія акцыі выраслі пасля апошняга паседжання ФРС у канцы ліпеня на фоне растучых чаканняў, што цэнтральны банк пачне запавольваць тэмпы ўзмацнення жорсткасці, а таксама прыкмет таго, што інфляцыйны ціск можа паслабіцца.
Інвестараў у асноўным не збянтэжылі рэзкія заявы палітыкаў, што іх барацьба з інфляцыяй яшчэ далёкая ад завяршэння, хаця сам старшыня яшчэ не выказаўся з моманту сваёй прэс-канферэнцыі 27 ліпеня пасля сустрэчы.
У гэтым годзе канферэнцыя праводзіцца асабіста ўпершыню з 2019 года. У мінулым годзе яна была перанесена ў віртуальны фармат за некалькі дзён да гэтага, калі дэльта-варыянт Covid-19 ахапіў краіну. Інфляцыя да таго часу значна перавысіла мэтавы ўзровень ФРС у 2%, але ў сваім выступе на форуме Паўэл падкрэсліў, што гэты ціск, верагодна, апынецца пераходным і не выглядае шырокім.
Цяпер, праз год, інфляцыя наблізілася да самага высокага ўзроўню за апошнія чатыры дзесяцігоддзі, і Паўэл прызнаў, што аналіз ФРС быў няслушным і палітыкам варта было пачаць павышаць працэнтныя стаўкі раней.
Улічваючы гэты фон — нягледзячы на апошнюю штомесячную справаздачу аб спажывецкіх цэнах, якая выклікае некаторы аптымізм адносна таго, што інфляцыя, магчыма, дасягнула піка — Паўэл, верагодна, будзе прытрымлівацца жорсткай лініі, сказаў Кевін Камінз, галоўны эканаміст ЗША NatWest Markets у Стэмфардзе, штат Канэктыкут.
«Яны так сканцэнтраваны на гэтым збольшага толькі таму, што ў мінулым годзе аблажаліся з усёй «пераходнай» рэччу, і яны разумеюць, што адзінае, што яны могуць зрабіць зараз, - гэта зрабіць больш жорсткай палітыку, і гэта запаволіць інфляцыю», - сказаў Камінс.
ФРС павысіла базавую працэнтную стаўку на тры чвэрці працэнтнага пункта на сваім ліпеньскім пасяджэнні па палітыцы пасля павышэння ў такім жа памеры месяцам раней. Адначасовае перамяшчэнне адзначыла самы хуткі тэмп узмацнення жорсткасці з пачатку 1980-х гадоў.
На дадзены момант інвестары бачаць падобныя шанцы на падвышэнне на палову пункта або яшчэ адно павышэнне на тры чвэрці пункта на пасяджэнні ФРС 20-21 верасня. Жнівеньскія лічбы працоўных месцаў і спажывецкіх коштаў павінны быць апублікаваны Дэпартаментам працы да гэтага часу, і, верагодна, яны стануць вызначальным фактарам, які варыянт абяруць чыноўнікі ФРС.
У Еўропе палітыкі вядуць падобныя дэбаты наконт таго, наколькі вялікім павінна быць наступнае павышэнне стаўкі. ЕЦБ адстае ад аналагаў у рэагаванні на рэкордную інфляцыю і толькі пачаў павышаць стаўкі ў ліпені. Пасля павышэння на палову пункта ў мінулым месяцы многія палітыкі яшчэ не далі зразумець, ці схіляюцца яны да яшчэ аднаго такога кроку ў верасні або да меншага кроку на чвэрць пункта па меры росту рызыкі рэцэсіі.
Як адзіны член Выканаўчага савета, які прысутнічае на канферэнцыі на гэтым тыдні, Шнабель выступіць з пазіцыі аўтарытэта. Яе выказванні падчас дыскусіі пра «перспектывы палітыкі пасля пандэміі» могуць праліць святло на тое, як ЕЦБ плануе сумяшчаць кароткатэрміновыя праблемы, такія як упарта высокі цэнавы ціск і аслабленне эканомікі, з больш доўгатэрміновымі праблемамі, якія ўключаюць змяненне клімату.
У бліжэйшай перспектыве вялікае пытанне заключаецца ў тым, наколькі высокія ФРС і яго калегі па ўсім свеце ў канчатковым выніку прымуць працэнтныя стаўкі.
Прэзідэнт ФРС Канзас-Сіці Эстэр Джордж, чый банк прымае штогадовы сімпозіум Джэксан-Хоул, заявіла ў чацвер, што незалежна ад таго, ці выберуць палітыкі яшчэ адно вялікае павышэнне ў наступным месяцы або пачнуць зніжаць стаўкі да меншых, ім, магчыма, давядзецца працягваць павышаць стаўкі некаторы час, пакуль яны «цалкам перакананыя», што інфляцыя ідзе да зніжэння.
«Наколькі вы павышаеце стаўкі? Я не думаю, што мы даведаемся. Мы не даведаемся, пакуль не пачнем бачыць, як некаторыя з гэтых зменных аб'ядноўваюцца - як разгортваюцца попыт і прапанова - каб дакладна ведаць, дзе знаходзіцца кропка прыпынку», - сказаў Джордж. "Але я думаю, як вы чулі, што іншыя кажуць, што мы павінны быць вельмі ясна, што мы павінны быць цалкам перакананыя, што гэтая лічба зніжаецца".
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/powell-chance-reset-market-expectations-140000995.html