Паўэл пакінуў рынку горкую пілюлю, давайце праверым інгрэдыенты

Старшыня ФРС Джэром Паўэл мае — завяршыў свае паказанні Аўторак перад банкаўскім камітэтам Сената, што дае рынку горкую пілюлю для праглынання.

Па словах Паўэла, рынак апусціўся ўніз, а індэкс валацільнасць Cboe (VIX) вырас. У пачатку паказанняў апублікаванае ўступнае слова Паўэла згадвае шэраг фактараў і даных, якія мы з вамі апошнім часам абмяркоўвалі. Давайце паглядзім некаторыя радкі з гэтай прамовы:

«Дадзеныя за студзень па занятасці, спажывецкіх выдатках, вытворчасці і інфляцыі часткова змянілі тэндэнцыі змякчэння, якія мы бачылі ў дадзеных усяго месяц таму. Частка гэтага развароту, верагодна, адлюстроўвае незвычайна цёплае надвор'е ў студзені на большай частцы краіны. Тым не менш, шырыня развароту разам з пераглядам папярэдняга квартала сведчыць аб тым, што інфляцыйны ціск вышэй, чым чакалася падчас папярэдняга пасяджэння Федэральнага камітэта па адкрытым рынку (FOMC).

І як мы абмяркоўвалі ў нашым каментарыі сёння раніцай, Паўэл сапраўды прытрымліваўся скрыпту «залежны ад дадзеных»:

«Мы будзем працягваць прымаць рашэнні ад сустрэчы да сустрэчы, прымаючы пад увагу сукупнасць паступаючых дадзеных і іх наступствы для перспектыў эканамічнай актыўнасці і інфляцыі».

І ў той час як Паўэл даў зразумець, што так, працэнтныя стаўкі, хутчэй за ўсё, паднімуцца да больш высокіх узроўняў, чым чакалася раней, мала было дадзена яснасці адносна таго, што гэта значыць для наступнай палітычнай сустрэчы.

«Нягледзячы на ​​тое, што ў апошнія месяцы інфляцыя зніжаецца, працэс вяртання інфляцыі да 2 працэнтаў яшчэ доўгі і, верагодна, будзе няроўным. Як я ўжо згадваў, апошнія эканамічныя дадзеныя аказаліся больш важкімі, чым чакалася, што сведчыць аб тым, што канчатковы ўзровень працэнтных ставак, хутчэй за ўсё, будзе вышэй, чым чакалася раней».

Зноў жа, гэта не дзіўна, асабліва з улікам будучых даных, у тым ліку лютаўскай справаздачы аб працоўных месцах, а таксама індэксаў спажывецкіх і вытворцаў цэн, якія мы абмяркоўвалі на сённяшні штодзённы агляд. Абвесткі пра дзеянні PLUS вядучы партфельны менеджэр Крыс Версачэ звярнуў увагу на тое, што гэта, хутчэй за ўсё, спрыяе захаванню нестабільнасці рынку, паколькі ён гандлюе штодзённа і ад пункта да дата. Нягледзячы на ​​тое, што мы і рынак хацелі б атрымаць ясную карціну ў дадзеных, ёсць верагоднасць, што мы можам атрымаць неадназначныя сігналы, што яшчэ больш збянтэжыць рынак, патэнцыйна павялічыўшы яго валацільнасць. У зводцы мы перагледзелі наш план гульні, які па-ранейшаму ідзе асцярожным шляхам, паколькі рынак рызыкуе зноў перазагрузіць чаканні адносна мер палітыкі ФРС, хуткасці развіцця эканомікі і чаканых прыбыткаў на 2023 год.

Па меры таго, як гэтае пераасэнсаванне будзе разгортвацца, калі яно будзе яшчэ больш важыць на рынку, гэта дасць нам магчымую магчымасць выйсці з астатняй часткі нашай чацвёркі McCormick & Co. (MKC) пазіцыі, а таксама выкарыстаць некаторыя наяўныя грошы, каб забраць акцыі ў існуючых пазіцыях па лепшай цане і патэнцыйна адкрыць новыя ў некаторых акцыях, за якімі мы ўважліва сачылі.