Паўэл не зламае ралі S&P 500; Рост заработнай платы запавольваецца

Калі рынкі маюць рацыю, на заўтрашнім паседжанні ФРС будзе абвешчана аб перадапошнім павышэнні стаўкі ў гэтым цыкле з пераходам на чвэрць пункта, які, як чакаецца, будзе адпавядаць 22 сакавіка. Аднак старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэром Паўэл, верагодна, мае іншыя ідэі . Вось чаму S&P 500 адступіў ад шасцітыднёвага максімуму ў панядзелак, але рынкі ўмацаваліся ў аўторак пасля таго, як індэкс выдаткаў на працу паказаў больш мяккі рост заработнай платы ў 4 квартале.

X

Паўэл можа аргументаваць, чаму працэнтныя стаўкі могуць быць крыху вышэйшымі і заставацца там даўжэй, чым мяркуюць інвестары. Нягледзячы на ​​гэта, Уол-стрыт падвоіў сваю веру ў тое, што павышэнне ставак хутка скончыцца. Фактычна, па дадзеных CME Group, шанцы на рост на чвэрць бала ў сакавіку ўпалі з 98% у панядзелак да 82.5% сёння FedWatch стар.

Нягледзячы на ​​тое, што рынкі могуць апынуцца правільнымі, на пасяджэнні ФРС на гэтым тыдні гаворка ідзе толькі пра тое, каб ФРС трымала варыянты адкрытымі. Паўэл не зацікаўлены ў тым, каб індэкс S&P 500 падымаўся вышэй, а даходнасць казначэйскіх аблігацый - ніжэй.

Галоўным будзе тое, як Паўэл характарызуе баланс рызык. Калі ён скажа, што зараз яны збалансаваны паміж больш высокай, чым чакалася, інфляцыяй і больш нізкай інфляцыяй на фоне паслаблення эканомікі, S&P 500 вырасце вышэй. Але ён, верагодна, пакуль не жадае туды ісці і будзе працягваць казаць, што інфляцыйныя рызыкі ўверх.

Яшчэ больш выразны сігнал да ралі S&P 500 з'явіцца, калі ФРС адмовіцца ад слоў, заявіўшы, што камітэт па палітыцы чакае "пастаяннага павышэння" ключавой працэнтнай стаўкі ФРС. Большасць чакае, што мова застанецца.

Пратакол пасяджэння Федэральнай Федэрацыі

Пратаколы пасяджэння ФРС у сярэдзіне снежня падкрэслілі заклапочанасць палітыкаў з нагоды «неапраўданага змякчэння фінансавых умоў». Ралі фінансавых рынкаў можа «ўскладніць намаганні Камітэта па аднаўленні цэнавай стабільнасці», гаворыцца ў пратаколе.

Гэтая занепакоенасць можа быць галоўным для палітыкаў, якія збіраюцца на пасяджэнні ФРС на гэтым тыдні. Гэта таму, што ацэнка нацыянальных фінансавых умоў ФРС Чыкага да 20 студзеня паказала, што яны былі прасцей, чым калі-небудзь з тых часоў, як у сакавіку мінулага года пачаліся павышэнні ставак.

Тым не менш, прэс-канферэнцыя Паўэла ў 2:30 заўтра пасля завяршэння пасяджэння ФРС наўрад ці стане апошнім словам у прагнозе павышэння стаўкі. Магчыма, маса дадзеных аб рынку працы, якія выйдуць на гэтым тыдні, акажа большы ўплыў на рынкі, чым Паўэл.

Вакансіі, дадзеныя аб заработнай плаце з'яўляюцца ключавымі

У аўторак раніцай індэкс выдаткаў на працу Міністэрства працы паказаў, што выдаткі на аплату працы выраслі на 1% у 4 квартале супраць чаканых 1.1%. Тым не менш, кампенсацыя вырасла на 5.1% у параўнанні з мінулым годам, невялікі рост у параўнанні з ростам на 5% у 3 квартале.

Эканамісты звяртаюць пільную ўвагу на рост заработнай платы работнікаў прыватнага сектара, за выключэннем тых, хто працуе на спецыяльнасцях, якія аплачваюцца стымулам, як на добры індыкатар росту асноўнай заработнай платы. У 4 квартале зарплата ў гэтай катэгорыі вырасла на 0.9%, або на 3.6% у гадавым вылічэнні. Гэтая мера выключае прафесіі, у якіх аплата залежыць ад камісійных, якія могуць больш залежаць ад цыклічных максімумаў і мінімумаў.

Справаздача ECI мае павышаную важнасць, паколькі ФРС падкрэслівае неабходнасць больш нізкага росту заработнай платы, каб вярнуць інфляцыю да мэты ў 2%. Паўэл заявіў, што дастаткова было б паслаблення росту заробкаў да 3.5%.

Паколькі спажывецкія выдаткі і вытворчасць дэманструюць прыкметы слабасці, пятнічная студзеньская справаздача аб працоўных месцах дасць больш доказаў таго, ці саступае апошняя асноўная крыніца сілы эканомікі. Аналітыкі чакаюць саліднага прыросту ў памеры 185,000 4.4 працоўных месцаў, але рост сярэдняй пагадзіннай заработнай платы, як чакаецца, знізіцца да 4.6% з XNUMX% у снежні.

Настройка S&P 500

Падчас акцыі фондавага рынку ў аўторак індэкс S&P 500 падскочыў на 1.5% пасля справаздачы ECI. Да моманту закрыцця ў панядзелак індэкс S&P 500 вырас на 12.3% ад мінімуму закрыцця мядзведжага рынку 12 кастрычніка, але ўсё яшчэ быў на 16.2% ніжэйшы за гістарычны максімум.

У пятніцу індэкс S&P 500 дасягнуў адзнакі 4094, зрабіўшы трэці прабег на ўзроўні 4100 з пачатку снежня. Гэта ключавы ўзровень, на які трэба сачыць.

Абавязкова прачытайце IBD The Big Picture кожны дзень, каб заставацца ў сінхранізацыі з кірункам рынку і тым, што гэта значыць для вашых гандлёвых рашэнняў.

Пасля звестак ECI даходнасць 10-гадовых казначэйскіх аблігацый знізілася да 3.52% з 3.55% у панядзелак.

ВЫ ВЫ МОЖА ПАДАБАЕЦЦА:

Новы ключавы ўзровень інфляцыі ФРС знізіўся ў снежні

Далучайцеся да IBD Live і даведайцеся найлепшыя метады чытання дыяграм і гандлёвых метадаў ад прафесіяналаў

Злаві наступную выйгрышную акцыю з MarketSmith

Як зарабіць грошы на складзе ў 3 простых этапы

Ф'ючэрсы: рынкавыя ралі ў ФРС; AMD, Snap з'яўляюцца ключавымі рухавікамі са спазненнем