Ястрабіныя паказанні Паўэла павялічваюць перспектыву большага сакавіцкага паходу

Старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэром Паўэл рэзка выказаўся Сведчанне ў Кангрэсе 7 сакавіка. Ён заявіў, што ёсць «больш працы», паколькі інфляцыя «вышэй, чым чакалася», чым на апошнім пасяджэнні ФРС у лютым. Цяпер рынкі чакаюць, што да лета стаўкі набліжаюцца да 6% у параўнанні з менш чым 5% у цяперашні час.

Чакаюцца далейшыя паходы

Маецца на ўвазе тое, што чакаюцца новыя павышэнні ставак. Рынкі цяпер занепакоеныя тым, што Сакавіцкае пасяджэнне ФРС можна ўбачыць некаторую верагоднасць большага павышэння на 0.5 працэнтнага пункта ў параўнанні з раней чаканым павышэннем на 0.25 працэнтнага пункта.

Павышэнне ставак можа працягвацца да ліпеньскага пасяджэння ФРС. З пункту гледжання рынкаў з фіксаваным прыбыткам, існуе верагоднасць таго, што да лета стаўкі цяпер набліжаюцца да 6%. У прыватнасці, Паўэл заявіў, што «канчатковы ўзровень працэнтных ставак, верагодна, будзе вышэй, чым чакалася раней. Калі б сукупнасць дадзеных паказвала, што больш хуткае ўзмацненне жорсткасці з'яўляецца апраўданым, мы былі б гатовыя павялічыць тэмп павышэння ставак».

Занепакоенасць інфляцыяй

Занепакоенасць ФРС, у значнай ступені выкліканая трывожнымі эканамічнымі дадзенымі за студзень, заключаецца ў тым, што інфляцыя зніжаецца недастаткова хутка. У прыватнасці, Паўэл заявіў, што ў катэгорыі асноўных паслуг, за выключэннем жылля, дагэтуль было "невялікіх прыкмет зніжэння інфляцыі", а рынак працы застаецца "надзвычай напружаным". У больш агульным плане базавая інфляцыя PCE, пераважная мера інфляцыі ФРС, без уліку прадуктаў харчавання і энергіі, у студзені склаў 4.7%, што ніжэй за пікавыя 7%. Інфляцыя ўпала, але гэтага недастаткова для ФРС.

Двайны мандат

У адказ на пытанні Паўэл адзначыў двайны мандат ФРС на максімальную занятасць і стабільнасць цэн. На дадзены момант гэта не з'яўляецца сур'ёзным абмежаваннем, паколькі ўзровень беспрацоўя знаходзіцца на гістарычна нізкім узроўні і перавышае тое, што некаторыя лічаць поўнай занятасцю. Гэта вызваляе дзеянні ФРС па барацьбе з інфляцыяй. Аднак, калі б беспрацоўе павялічылася, у ФРС было б больш кампрамісаў, бо больш высокія стаўкі маглі б знізіць інфляцыю, але таксама нанесці шкоду рынку працы.

Ацаніце рашэнні

Маецца на ўвазе тое, што для маючыя адбыцца пасяджэнні ФРС, грунтуючыся на бягучых дадзеных, ФРС працягне павышаць стаўкі і працягне ўтрымліваць стаўкі на высокім узроўні на працягу многіх месяцаў. Адно з ключавых пытанняў заключаецца ў тым, ці з'яўляюцца эканамічныя дадзеныя студзеня, якія былі неспрыяльнымі для тых, хто спадзяваўся на зніжэнне інфляцыі, часовым усплёскам або непажаданай тэндэнцыяй. Мы даведаемся больш з надыходзячым ІСЦ за люты на 14 сакавіка напярэдадні наступнага рашэння ФРС аб працэнтных стаўках 22 сакавіка.