Прывілеяваныя акцыі могуць прапанаваць схаваныя магчымасці для дывідэнтных інвестараў. Проста паглядзіце на гэты прыклад JPMorgan Chase.

Але S&P 500
SPX,
+ 1.83%
Згодна з FactSet, з 9 жніўня па 16 верасня акцыі банкаўскай індустрыяльнай групы ўпалі на 6% і ўпалі на 23% за 2022 год (без уліку дывідэндаў). Здавалася б, трывогі інвестараў з нагоды запаволення галіны для бізнесу на рынках капіталу, а таксама магчымай рэцэсіі і выніковых крэдытных страт перавешваюць энтузіязм адносна больш шырокіх спрэдаў працэнтаў.

У запісцы для кліентаў ад 7 верасня аналітык Odeon Capital Дзік Боўв напісаў, што гэта дрэннае асяроддзе для звычайных акцый банкаў падкрэслівае магчымасці ў прывілеяваных акцыях. Ён выкарыстаў JPMorgan Chase Corp
JPM,
+ 1.90%
Прывілеяваныя акцыі серыі JJ у якасці прыкладу.

«У цяперашні час інвестыцыйна-банкаўскія паслугі знаходзяцца пад значным стрэсам, у той час як традыцыйныя банкаўскія справы ідуць даволі добра», — напісаў Боўв, тлумачачы свой рэйтынг «трымаць» звычайныя акцыі JPMorgan Chase. Але ён лічыць, што «мае сэнс» адысці ад рызыкі акцый буйных банкаў і «купляць банкаўскія прэферэнцыі, якія прадаюцца са зніжкай».

Для серыі прывілеяваных акцый JPMorgan Chase JJ, якая абмяркоўваецца тут, Боўв напісаў: «Дывідэнды вельмі бяспечныя практычна ў любых прадказальных эканамічных умовах.

Тэрміналогія прывілеяваных акцый

Любы можа купіць прывілеяваныя акцыі, калі ў іх ёсць брокерскі рахунак.

Калі вы не знаёмыя з прывілеяванымі акцыямі, мы павінны пачаць з некаторых азначэнняў.

Прывілеяваныя акцыі адрозніваюцца ад звычайных тым, што іх уладальнік не мае права голасу. Прывілеяваныя акцыянеры таксама маюць перавагу перад звычайнымі акцыянерамі ў выпадку ліквідацыі кампаніі. У спрошчаным парадку ў выпадку банкруцтва і ліквідацыі - уладальнікі аблігацый, затым уладальнікі прывілеяваных акцый, а затым уладальнікі простых акцый.

Кампанія можа мець некалькі выпускаў прывілеяваных акцый. Інвестары купляюць прывілеяваныя акцыі для атрымання дывідэндаў гэтак жа, як яны купляюць аблігацыі для атрымання працэнтнага даходу. Дывідэнды па прывілеяваным акцыям звычайна выплачваюцца штоквартальна.

Больш азначэнняў - усе важныя:

па — Гэта цана, па якой выпускаюцца прывілеяваныя акцыі. Звычайна гэта 25 долараў, але можа быць 100 долараў або іншая цана. Намінальны кошт падобны на намінальны кошт аблігацыі. Гэта тое, што інвестар будзе плаціць, калі прывілеяваныя акцыі будуць выкуплены кампаніяй-эмітэнтам. Падобна таму, як рынкавы кошт аблігацый вагаецца, цэны на прывілеяваныя акцыі вагаюцца, звычайна ў кірунку, процілеглым працэнтным стаўкам у эканоміцы. У цяперашніх умовах, калі працэнтныя стаўкі растуць, многія прывілеяваныя акцыі гандлююцца са зніжкамі да наміналу.

купон — Заяўленая прыбытковасць прывілеяваных акцый, заснаваная на намінальным кошце.

Стаўка дывідэндаў — Заяўленая прыбытковасць, памножаная на намінальную вартасць. Серыя прывілеяваных акцый JPMorgan Chase JJ была выпушчана 10 сакавіка 2021 г. па намінальным кошце 25 долараў з купонам 4.55%. Гадавы дывідэнд складае $1.375.

Бягучая ўраджайнасць — Стаўка гадавых дывідэндаў, падзеленая на бягучую рынкавую цану. Серыя прывілеяваных акцый JPMorgan Chase JJ зачынілася на ўзроўні $19.65 6 верасня. Гэта склала бягучую прыбытковасць 5.79%.

Дата званка — Дата, калі эмітэнт можа прыняць рашэнне аб выкупе прывілеяваных акцый. Эмітэнт можа выкупіць некаторыя або ўсе з гэтай пераважнай серыі ў любы час, пачынаючы з гэтай даты. Калі працэнтныя стаўкі значна ніжэй, чым яны былі на момант выпуску прывілеяваных акцый, эмітэнт, хутчэй за ўсё, выкупіць.

Тэрмін пагашэння — Дата, калі прывілеяваная серыя будзе цалкам выкуплена. У нашы дні большасць прывілеяваных акцый з'яўляюцца "вечнымі", што азначае, што няма даты пагашэння, хаця звычайна ёсць дата выкліку. Серыя прывілеяваных акцый JPMorgan Chase JJ з'яўляецца бестэрміновай прывілеяванай акцыяй з датай таргоў 1 чэрвеня 2026 г.

Кумулятыўны/некумулятыўны — Эмітэнт прывілеяваных акцый можа быць вымушаны прыпыніць выплату дывідэндаў па адной або некалькіх прывілеяваных серыях, калі ён адчувае фінансавыя цяжкасці. Калі прывілеяваныя акцыі з'яўляюцца кумулятыўнымі, прыпыненыя дывідэнды будуць назапашвацца ў выглядзе запазычанасці, якая будзе выплачана пазней, калі (або калі) дывідэнды будуць адноўлены. Банкі выпускаюць некумулятыўныя прывілеяваныя акцыі, таму што рэгулятары хочуць, каб яны мелі магчымасць прыпыняць дывідэнды і ніколі не кампенсаваць іх у выпадку сур'ёзных фінансавых або эканамічных праблем. Вельмі рэдка здараецца, што эмітэнт інвестыцыйнага ўзроўню прапускае выплату дывідэндаў па прывілеяваных акцыях.

Уваходы і недахопы прывілеяваных акцый

Прывілеяваныя акцыі прызначаны для інвестараў, якія жадаюць атрымаць прыбытак. Яны не прызначаны для інвестыцый у рост. Гэты купон у 4.55 % на прывілеяваныя акцыі JPMorgan Chase Series JJ, магчыма, не быў вельмі прывабным, калі акцыі былі выпушчаны па 25 долараў 10 сакавіка 2021 г. Зноў жа, у гэты дзень 10-гадовыя казначэйскія аблігацыі ЗША
TMUBMUSD10Y,
3.267%
давалі 1.53%. Даходнасць 10-гадовых аблігацый 3.50 верасня склала 6%.

Такім чынам, бягучая прыбытковасць у 5.79% для інвестара, які набыў прывілеяваныя акцыі JPMorgan Chase серыі JJ па зніжанай цане 19.65 даляра 8 верасня, з'яўляецца прывабнай.

І гэтая зніжка можа азначаць шмат падліўкі ў далейшым. Пасля гэтай даты званка 1 чэрвеня 2026 года JPMorgan Chase можа выкупіць акцыі ў любы час і, верагодна, зробіць гэта, калі банку больш не спатрэбіцца гэты капітал або калі ён зможа замяніць фінансаванне па стаўцы ніжэйшай за купон 4.55% ( плюс выдаткі на андеррайтинг).

Такім чынам, калі працэнтныя стаўкі ў канчатковым выніку значна знізяцца адсюль, прывілеяваныя акцыі JPMorgan Chase серыі JJ, верагодна, будуць гандлявацца значна вышэй, чым цана закрыцця 6 верасня ў 19.65 долара. Акцыі можна прадаць у любы час.

Калі прывілеяваныя акцыі будуць выкуплены ў дату выкліку або пасля яе, банк заплаціць 25 долараў за акцыю, што азначае, што калі вы набралі іх па 19.65 долараў, ваш прыбытак складзе 5.35 долараў за акцыю, або 27%, у дадатак да атрыманых вамі дывідэндаў атрымліваць увесь час.

Ёсць шмат іншых прыкладаў прывілеяваных акцый, якія гандлююцца са скідкамі, або для тых, хто мае больш высокія купоны, гандлююць па прэміях, якія вы можаце знайсці разумнымі. Спытайце свайго інвестыцыйнага кансультанта або патэлефануйце брокеру для атрымання дадатковай інфармацыі.

Для інвестараў, якія жадаюць атрымаць прыбытак, варта вывучыць прывілеяваныя акцыі.

Не прапусціце: Вам патрэбныя якасныя акцыі ў часы ўзрушэнняў. Вось адна добрая стратэгія іх выбару

Паслухайце Рэя Даліё на MarketWatch's Лепшыя новыя ідэі ў фестывалі грошай 21 і 22 верасня ў Нью-Ёрку. Піянер хедж-фондаў мае цвёрдыя погляды на тое, куды рухаецца эканоміка.