Узмацненне кантролю прэзідэнта Сі над Кітаем можа павялічыць некаторыя кітайскія акцыі

Нядзельны крок прэзідэнта Кітая Сі Цзіньпіна забяспечыць беспрэцэдэнтны трэці тэрмін ва ўладзе і замяніць чатырох з сямі членаў моцнага пастаяннага камітэта Палітбюро на лаяльных выклікала падзенне акцый у панядзелак, і інвестары ўсё яшчэ падлічваюць шкоду.

Індэкс Hang Seng, які адсочвае фондавы рынак Ганконга, у панядзелак упаў на 6.4% да самага нізкага ўзроўню з 2009 года і застаўся на ранейшым узроўні праз дзень. Індэкс Nasdaq Golden Dragon Index, які складаецца з кітайскіх кампаній, якія каціруюцца на біржы ЗША, у тым ліку такіх тэхналагічных гігантаў, як Alibaba і BaiduBIDU
, павялічылася яшчэ горш з падзеннем на 14% у панядзелак, хаця ў аўторак ён аднавіўся на 4.2%.

Але берагавыя інвестары не адчувалі столькі болю. Індэкс SSE акцый, якія гандлююцца на Шанхайскай фондавай біржы, знізіўся ў панядзелак толькі на 2% і на 18.2% у гэтым годзе ў параўнанні з падзеннем індэкса Golden Dragon на 47% з пачатку года. Джэйсан Хсу, заснавальнік і старшыня Rayliant Global Advisors, які мае 99 мільёнаў долараў у сваім актыўна кіраваным ETF Quantamental China, лічыць, што ўсё яшчэ ёсць магчымасці інвеставаць у вытворчасць і экспарт акцый, асабліва калі ўрад Сі Цзіньпіна будзе стымуляваць субсідзіраванне росту колькасці працоўных месцаў.

«Гэта будзе больш старая эканоміка, больш натуральная эканоміка з вялікай колькасцю працоўных месцаў, якая прынясе карысць», — кажа Хсу. «Маштабаваныя тэхналогіі, якія ў асноўным замяняюць людзей праграмным забеспячэннем, яны могуць быць добрым бізнесам, але яны не атрымаюць шмат гульні, калі справа даходзіць да жадання быць перад стымулам з Пекіна».

Хада Сі працягваць сваё прэзідэнцтва не стала нечаканасцю, але многія з даўніх бюракратаў Кітая, якія назіралі за яго ростам у сусветную эканамічную магутнасць падчас папярэдніх адміністрацый у першае дзесяцігоддзе Сі, былі зрынуты, у тым ліку прэм'ер Лі Кэцян, паважаны эканаміст і другі намеснік Сі. у камандзе. Папярэдніка Сі Ху Цзіньтао выгналі з Кангрэса Камуністычнай партыі Кітая, які праводзіцца два разы на дзесяцігоддзе, што дзяржаўныя СМІ прыпісалі Ху "дрэнна сябе", але многія ўспрынялі гэта як прыкмету таго, што Сі ўмацоўвае сваю ўладу.

Апошнія гады Сі правёў, стрымліваючы тэхналагічныя кампаніі, якія чаканілі звышбагатых кітайскіх мільярдэраў, такіх як Джэк Ма з Alibaba і Ма Хуатэн з Tencent, накладаючы мільярдныя штрафы ад антыманапольных рэгулятараў і схіляючы гэтыя кампаніі паабяцаць больш за 30 мільярдаў долараў на ініцыятывы «агульнага росквіту». У мінулым годзе гэта вымусіла квітнеючыя онлайн-рэпетытарскія кампаніі стаць некамерцыйнымі арганізацыямі, сціраючы большасць іх рынкавых коштаў за адну ноч. Абмежавальная палітыка Covid з пачатку пандэміі таксама абмежавала эканамічны рост.

«JPMorgan ёсць кажучы, што гэты распродаж не быў звязаны з фундаментальнымі фактарамі– што больш фундаментальнае, чым нарматыўнае асяроддзе, на якім быў пабудаваны рост?» кажа Перт Толе, стваральнік ETF Freedom 100 Emerging Markets FRDM
, якая інвесціруе ў краіны, якія развіваюцца, у рэйтынгу асабістых і эканамічных свабод і выключае аўтакратыі, такія як Кітай. «Рост у Кітаі быў пабудаваны на павелічэнні эканамічнай свабоды з часоў Мао да палітыкі Ху Цзіньтао».

У панядзелак Кітай сапраўды атрымаў добрыя навіны, якія былі азмрочаны рэформай урада, паведаміўшы аб росце ВУП на 3.9% у трэцім квартале, што перасягнула чаканні пасля затрымкі выпуску дадзеных на тыдзень і росту ўсяго на 0.4% кварталам раней. Сі часта называе эканамічнае развіццё сваім галоўным прыярытэтам і ставіць мэту стаць сярэднеразвітой краінай, падваіўшы ВУП на душу насельніцтва да 2035 года. Сёлета кітайскі юань аслаб на 13% у адносінах да долара, але Хсу лічыць, што Сі будзе сачыць за гэтым. на яго валюту і неэфектыўны фондавы рынак, а таксама ў спробе замацаваць сваю спадчыну.

«Ён будзе клапаціцца аб тым, як яго разглядаюць як лідэра краіны ў гістарычным плане, і я кажу не толькі пра гісторыю Камуністычнай партыі, але і пра 6,000 гадоў імператарства», — кажа Хсу. «Паколькі фондавы рынак настолькі прыкметны — у Кітаі фондавы рынак у асноўным з'яўляецца рознічным гандлем — калі ў вас дрэнны фондавы рынак, гэта выглядае як вотум недаверу адміністрацыі Сі Цзіньпіна. Я думаю, што яны будуць разглядаць гэта як [ключавы паказчык эфектыўнасці] і кіраваць ім».