Тым не менш, нягледзячы на ўсё гэта, 2021 год быў няпростым для кампаніі Берлінгейм, Каліфорнія, чые акцыі, прыкладна ў 9 долараў, знізіліся на 20% за мінулы год у параўнанні з падзеннем індэкса невялікай колькасці на 9%. -cap рост запасаў.
У Proterra (цікер: PTRA) ёсць адна вялікая праблема: яна аб'ядналася са SPAC у сярэдзіне чэрвеня, каб выйсці на біржу, і ўбачыла падзенне коштаў яе акцый, калі інвестары распрадалі SPAC у канцы года. Proterra знізілася на 21% у мінулым месяцы, дасягнуўшы 52-тыднёвага мінімуму 20 снежня. Цяпер акцыі гандлююцца ніжэй за цану ў 10 долараў пры зліцці SPAC. Гэта часта сігналізуе аб больш сур'ёзных праблемах, але ў Proterra гэта можа стварыць магчымасць для інвестараў.
Асноўным напрамкам дзейнасці Proterra з'яўляюцца электрычныя гарадскія аўтобусы, якія выкарыстоўваюцца ў аўтобусных зносінах на кароткія адлегласці, часта ў гарадскіх раёнах, рынак, які расце з толькі некалькімі канкурэнтамі, такімі як
NFI Group
(NFI.Canada) Новая ўлётка. Proterra займае каля 50% рынку, які развіваецца.
Кампанія выпусціла свой першы аўтобус у 2010 годзе і паставіла 52 аўтобусы ў трэцім квартале 2021 года супраць 33 аўтобусаў годам раней. Прыкладна ад 5,000 да 6,000 транзітных аўтобусаў прадаецца штогод у Паўночнай Амерыцы, так што ёсць плюсы, паколькі аўтамабілі з акумулятарным харчаваннем займаюць долю рынку. Продажы кампаніі ў 2021 годзе павінны скласці каля 243 мільёнаў долараў, прычым каля 80% прыпадае на аўтобусы. Аб'ём продажаў у чацвёртым квартале, які павінен быць апублікаваны ў пачатку 2022 года, ацэньваецца ў 69 мільёнаў долараў. Чакаецца, што продажы ў 2022 і 2023 гадах вырастуць да 407 і 784 мільёнаў долараў адпаведна.
| Штаб-кватэра | Burlingame, CA |
|---|
| Апошняя цана | $9.05 |
| Змена з пачатку года | 2.5% |
| 2022E Продажы (млн) | $407 |
| 2022E Чысты прыбытак (млн) | - $ 134 |
| EPS 2022E | - $ 0.53 |
| 2022E P / E | NM |
| Рыначны кошт (млрд) | $2.0 |
| Выхад дывідэндаў | ні адзін |
E=ацэнка; NM=не мае значэння
Крыніца: Bloomberg
Proterra мае яшчэ два жыццяздольныя прадпрыемствы, якія прыносяць астатнюю частку даходу. Па-першае, ён стварае акумулятарныя сістэмы для іншых вытворцаў аўтобусаў і грузавікоў - вялікі стратэгічны плюс, які дае Proterra тэхнічнае ноў-хаў і адносіны з пастаўшчыкамі акумулятараў.
Аўтамабільная прамысловасць у цяперашні час спрабуе забяспечыць пастаўкі акумулятараў для чаканага буму электрамабіляў, і Proterra ужо ступіла ў гэтыя дзверы. Аналітык BofA Securities Шэрыф Эль-Сабахі называе акумулятарную тэхналогію кампаніі ядром сваёй інвестыцыйнай дысертацыі і параўноўвае Proterra з
Cummins
(CMI) і яго ролю ў пастаўцы дызельных рухавікоў. Ён ацэньвае акцыі як "Купіць" з мэтавай цаной у 15 долараў.
У кампаніі ёсць два заводы па вытворчасці батарэй з гадавой магутнасцю каля аднаго гігават-гадзіны, чаго дастаткова для вытворчасці некалькіх тысяч камерцыйных электрамабіляў у год. У снежні Proterra абвясціла аб планах па стварэнні трэцяга акумулятарнага завода, які будзе самым вялікім, з «гадавай магутнасцю ў некалькі гігават-гадзін», - кажа Proterra.
У трэцім квартале 2021 года Proterra паставіла 78 акумулятараў камерцыйным кліентам, у тым ліку даччынай кампаніі Daimler Trucks Thomas Built Buses, вядомай сваімі жоўтымі школьнымі аўтобусамі. Прадукцыйнасць акумулятараў Proterra за гэты перыяд вырасла на 95% у гадавым вылічэнні.
Proterra таксама забяспечвае электразарадныя станцыі для аператараў камерцыйных аўтапаркаў. Гэта развіваецца бізнес, які стварае экасістэму міні-EV, якая дазваляе Proterra прадаваць кліентам EV, трансмісію EV, а таксама абсталяванне і праграмнае забеспячэнне для зарадкі EV.
«Мы лічым, што Proterra ўжо валодае некаторымі унікальнымі станоўчымі перавагамі ў параўнанні з новымі аналагамі EV», — напісаў аналітык Vertical Group Джон Лопес у лістападзе. Яму падабаецца яго пазіцыя на рынку, які пашыраецца, і ён бачыць «пераканаўчыя магчымасці для росту і дыверсіфікацыі за межамі іх асноўнага транзітнага рынку».
І іншыя магчымасці наспяваюць. У кастрычніку Proterra абвясціла, што ў штаце Масачусэтс яна фактычна ператварыла электрычныя школьныя аўтобусы ў электрычныя генератары. Школьныя аўтобусы, якія выкарыстоўваюцца ўсяго некалькі гадзін у дзень, вярталі электраэнергію ў сетку, пакуль стаялі.
«Нам трэба разглядаць магчымасць электрыфікацыі камерцыйных аўтамабіляў. І гэта больш, чым проста транспарт», — кажа Гарэт Джойс, які заняў пасаду генеральнага дырэктара 1 студзеня пасля таго, як быў прэзідэнтам. «У гэтым дадатку вы бачыце інавацыі».
Лопес з Vertical Group, са свайго боку, ацэньвае Proterra як Buy. Яго мэтавая цана ў 24.75 даляра з'яўляецца самай высокай на Уол-стрыт, што прадугледжвае прыбытак каля 170%. Гэта заснавана на 20-кратным павелічэнні яго разліковага Ebitda на 2025 год, або прыбытку да выліку працэнтаў, падаткаў, зносу і амартызацыі, у памеры каля 440 мільёнаў долараў. Гэтая лічба складзе каля 40 долараў за акцыю ў 2025 годзе, або сёння справядлівая цана каля 25 долараў. Мультыплікатар можа здацца агрэсіўным, але індэкс росту Russell 2000 гандлюецца прыблізна ў 17 разоў больш, чым ацэнены Ebitda за 2021 год.
Сярэдняя мэтавая цана сярод шасці аналітыкаў складае каля 16 долараў, што амаль на 70% вышэй за апошнія ўзроўні. Ужо адно гэта было б прывабнай прыбытковасцю, але інвестары звычайна патрабуюць большага ад новых, больш спекулятыўных акцый.
Рызыкі, вядома, ёсць. Самы вялікі - гэта тое, як хутка вытворцы камерцыйных аўтамабіляў пераходзяць на электрычнасць. Лопес не сумняваецца, што яны гэта зробяць, але ён не ўпэўнены, калі. З Proterra, па яго словах, «у вас нашмат больш вядомы бізнес, які трымае святло, пакуль вы чакаеце, калі з'явіцца ваша свецкая, больш прывабная магчымасць [акумулятара]».
Праўда, Proterra па-ранейшаму непрыбытковая, хоць Уол-стрыт прагназуе, што ў 2023 годзе яна прынясе станоўчы Ebitda. Гэта робіць яе спекулятыўнай акцыяй, хаця і з больш чым 700 мільёнамі долараў наяўнымі. Маючы грашовыя выдаткі каля 40 мільёнаў долараў у квартал, у яго дастаткова грошай, каб рэалізаваць свой бізнес-план.
Такім чынам, пры бягучай цане акцый інвестары могуць дазволіць сабе набрацца цярпення, захоўваючы акцыі па меры развіцця бізнесу.
Напісаць Эл Рут у [электронная пошта абаронена]
