Гэта клішэ, я ведаю, але «прытрымвайцеся свайго вязання» даўно стала лепшай парадай, якую вы можаце даць выканаўчаму дырэктару, які, надакучыўшы нуднай старой справе рабіць тое, у чым ён добры, марыць прыняць сваю кампанію ў захапляльныя і палітычна спрыяльныя пашы новыя.
Не рабіце гэтага. Заставайцеся з асноўнай мэтай кампаніі. Засяродзьцеся на верхняй і ніжняй лініях, а не на сінім. Пакіньце нібыта асветленыя сонцам узвышшы будучыні, каб іншыя збіралі ўраджай, калі змогуць.
Гэта ўрок, які і Shell, і BP вымушаныя засвоіць на цяжкім шляху пасля таго, як у апошнія гады ўбачылі, што кошты іх акцый значна саступаюць цэнам іх аналагаў у ЗША, ExxonMobil і Chevron.
Розніца? BP і Shell убачылі святло і ўклалі ўсю моц сваіх балансаў у падтрымку сённяшняга палітычна абумоўленага энергетычнага пераходу. Exxon і Chevron, з другога боку, у значнай ступені ўхіліліся ад мары аб аднаўляльных крыніцах энергіі і спыніліся на тым, што ведаюць лепш за ўсё – на старой бруднай нафце.
З вайной Пуціна, акупнасць была зашкальвае. «Мы сказалі, што аднойчы мы вам зноў спатрэбімся», — кажа генеральны дырэктар Exxon Дарэн Вудс, і, здаецца, мы мелі рацыю.
Нягледзячы на дамінаванне праграмы аховы навакольнага асяроддзя, сацыяльнай сферы і кіравання (ESG) сярод тых, хто вырашае найбуйнейшыя брытанскія кампаніі (інстытуцыйныя інвестары), у рэшце рэшт, грошы маюць значэнне, і рынкі кінулі адзін погляд на Відавочна дамаскае пераўтварэнне ВР на мінулым тыдні вярнуўся да справы поўнага выкарыстання сваіх запасаў нафты і газу і пачаў выскокваць коркі ад шампанскага.
З моманту паведамлення аб тым, што кампанія скарачае запланаванае скарачэнне здабычы нафты, акцыі выраслі на 16 працэнтаў. Напэўна, гэта стала шокам для выканаўчага дырэктара Бернарда Луні. Ён шчыра верыў, што робіць правільныя рэчы, пераарыентаваўшы кампанію на аднаўляльныя крыніцы энергіі і іншыя формы змякчэння наступстваў змены клімату, але… сюрпрыз… аказваецца, што на вуглевадародах можна зарабіць яшчэ шмат грошай; альтэрнатывы, наадварот, змагаюцца за тое, каб увогуле хоць што-небудзь вярнуцца.
Паварот Луні з'яўляецца сур'ёзным збянтэжаным становішчам, улічваючы, дзе ён засяродзіў свае намаганні на сённяшні дзень, і пакуль не ясна, што ён зможа гэта перажыць. Такім чынам, мы атрымаем яшчэ больш грошай для інвестыцый у энергетычны пераход, сцвярджае ён.
Па праўдзе кажучы, яму было б лепш параіць прытрымлівацца дойнай каровы, якой з'яўляюцца нафта і газ, выплачваць даходы інвестарам у выглядзе дывідэндаў і выкупаў, і пакінуць рынкам вырашаць, як лепш інвеставаць здабытае.
Кажучы гэта, я не каментую правільныя і няправільныя мэты па скарачэнні выкідаў, але адзначаю толькі тое, што традыцыйныя формы вытворчасці энергіі атрымалі новае дыханне пасля ўварвання Пуціна ва Украіну, і што рэальнасць такая, што гэтыя галіны па-ранейшаму Відавочна, што ім трэба прабегчы яшчэ шмат часу, перш чым яны будуць адпраўлены на сметнік гісторыі.
З камерцыйнага пункту гледжання, гэта вар'яцтва для такіх кампаній, як BP і Shell, здаваць свае пазіцыі на рынку Exxon, Chevron і ўладарам Блізкі Усход, Расія і Кітай у пагоні за святым Граалем безвугляроднай будучыні. Нечаканае адраджэнне нафтавай прамысловасці тым часам нараджае іншую форму збянтэжанасці - збянтэжанасць багаццяў.
Высокія цэны прынеслі рэкордныя прыбыткі. Няважна, вяртаецца меркаваная плата за грэх у аднаўляльныя крыніцы энергіі ці не, высокія прыбыткі выклікалі ўласную форму асуджэння. І не толькі буйныя нафтавыя кампаніі пажынаюць велізарныя ўзнагароды ад змененай дынамікі нашага часу.
На гэтым і наступным тыдні надышла чарга буйных банкаў Вялікабрытаніі паведаміць пра рост шматмільярдных узроўняў прыбытку. Калі працэнтныя стаўкі растуць, разам з імі расце і чыстая маржа паміж стаўкамі па дэпазітах і крэдытах.
Раптам банкаўскі сектар апынуўся напоўнены прыбыткам. Голад у капітале, які рушыў услед за фінансавым крызісам дзесяцігадовай даўніны і вымусіў урады ўмяшацца, каб прадухіліць крах сістэмы, ператварыўся ў дні багацця. Гэтак жа, як ва ўсіх астатніх узровень жыцця знішчаецца да знішчэння рост працэнтных ставак і коштаў на энерганосьбіты, у банкаў з вушэй лезе лішні капітал.
Кожная бухгалтарская хітрасць у кнізе будзе сабраная для таго, каб зарэгістраваны прыбытак быў як мага ніжэйшым, у тым ліку павелічэнне рэзерваў па праблемнай запазычанасці па меры ўзмацнення рэцэсіі, але аўдытары - і падаткавікі - дазваляюць толькі столькі. Таксама павінен быць абмежаваны капітал, які можа быць выплачаны ў выглядзе дывідэндаў і выкупу.
Тым не менш, гэта, па меншай меры, азначае, што падаткаплацельшчык павінен быць вельмі блізкі да вяртання грошай, выдаткаваных на выратаванне банкаўскага сектара дзесяць гадоў таму.
NatWest Group, несумненна, зноў накіруе частку сваіх даходаў на выкуп дадатковых акцый ва ўрада, які па-ранейшаму мае 45-працэнтную долю ў банку. Гэта не будзе па цане, якую ўрад заплаціў за акцыі, але калі ўлічыць банкаўскія зборы і працэнты, заробленыя па крэдытах і гарантыях, прамыя выдаткі для дзяржаўнага кашалька ў выніку банкаўскага краху ўжо павінны быць практычна акупіла сябе.
У любым выпадку, аднаўленне прыбытковасці сектара, несумненна, выкліча жахлівае асуджэнне з усіх звычайных бакоў. Не павінна быць, таму што ў сувязі з набліжэннем рэцэсіі і старымі ІТ-сістэмамі, якія ўстарэлі на дзесяцігоддзі і патрабуюць тэрміновага абнаўлення, банкам спатрэбіцца ўвесь капітал, які яны могуць атрымаць.
У цяперашні час кошты банкаўскіх акцый яшчэ не блізкія да прызнання новага фінансавага здароўя банкаўскага сектара. Аднойчы ўкусіў, два разы сарамлівы.
Эканоміка адчайна мае патрэбу ў годных нормах прыбытку для фінансавання інвестыцый і росту, але трагедыя ў тым, што прыбытак зноў становіцца брудным словам. Калі калі-небудзь даведаецца абуральнае невуцтва грамадскай думкі?
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/forget-energy-holy-grail-putin-120000319.html