QT хутка пачне кусацца з 10% хітом ліквіднасці, папярэджвае BNP

(Bloomberg) — Па дадзеных BNP Paribas SA, разгортванне балансаў буйных цэнтральных банкаў неўзабаве пачне рэзка пагаршацца, што прывядзе да масавага выцягвання ліквіднасці з рынкаў, удару па рызыкоўных актывах і адначасоваму росту даходнасці аблігацый і росту курсу долара.

Найбольш чытаецца з Bloomberg

Скарачэнне глабальнай ліквіднасці на 10% будзе адпавядаць зніжэнню акцый на 4%, павышэнню курсу даляра мінімум на 2% і першапачатковаму скачку больш чым на 10 базісных пунктаў для прыбытковасці 10-гадовых казначэйскіх аблігацый, гаворыцца ў запісцы стратэгі банка .

Нараўне з павышэннем ставак, Федэральная рэзервовая сістэма займаецца колькасным узмацненнем жорсткасці на працягу прыкладна года, а Еўрапейскі цэнтральны банк некалькі месяцаў таму спыніў рэінвеставаць усе даходы ад пакупкі актываў. Але сукупнасць фактараў, у тым ліку той факт, што Казначэйству прыйшлося скараціць запас грашовых сродкаў, перш чым Вашынгтон прасунуў прыпыненне ліміту запазычанасці, прадухіліла тыповую ўцечку ліквіднасці.

Цяпер усё мяняецца, адзначаюць стратэгі банка.

Гэтыя тыпы скарачэнняў уплываюць на актывы з адставаннем, боль ад страты ліквіднасці, якую трэба назапашваць з цягам часу - гістарычна займала каля 10 тыдняў, каб цалкам прапрацаваць рынкі, напісаў глабальны кіраўнік макрастратэгіі BNP Сэм Лінтан-Браўн і яго калегі.

Яны прагназуюць, што ліквіднасць знізіцца на 9% да канца верасня і да 11% да канца года. У больш экстрэмальным выпадку, па іх словах, верагоднае скарачэнне сусветнай ліквіднасці да 16%.

«Глабальная ліквіднасць з'яўляецца важным рухавіком розных актываў,» сказаў Лінтан-Браўн. «Такім чынам, гэта таксама ўплывае на фінансавыя і грашовыя ўмовы. Рост глабальнай ліквіднасці, верагодна, з'яўляецца адной з асноўных прычын таго, што павышэнне ставак у гэтым цыкле аказала меншы ўплыў на эканоміку, чым меркавалася».

Гісторыя працягваецца

Але "вецер вось-вось павернецца", заявіла каманда BNP. «Зніжэнне ліквіднасці можа аказаць вялікі ўплыў на актывы».

Першапачаткова прыбытковасць дзяржаўнага доўгу вырасце, а больш высокія выдаткі на пазыкі адаб'юцца на іншых актывах, паказвае аналіз BNP. Пазней прыбытковасць казначэйскіх аблігацый, верагодна, упадзе на фоне попыту, звязанага з прытулкам.

Самы чытаны з Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP