Не было б тыдня ў Давосе без эксклюзіўнага інтэрв'ю CNBC з Рэем Даліё з Bridgewater Associates, заснавальнікам найбуйнейшага ў свеце хедж-фонду па колькасці актываў пад кіраваннем і адным з аглядальнікаў рынку, за якімі найбольш пільна сочаць - прынамсі, у ЗША.
У апошнія гады Даліо стаў вядомы дзякуючы тлумачэнню сваёй доўгатэрміновай дысертацыі аб эканоміцы і актывах ЗША ў серыі доўгіх артыкулаў на LinkedIn, якія ён таксама сабраў у выглядзе кнігі. І, на шчасце для тых, хто спрабуе расшыфраваць яго разважанні, яго светапогляд практычна не змяніўся з пачатку пандэміі.
Бліжэй да пачатку інтэрв'ю ў аўторак Эндру Рос Соркін з CNBC перайшоў да справы і наўпрост спытаў Даліо: ці ўсё яшчэ наяўныя грошы - гэта смецце? Даліо на працягу многіх гадоў крытыкуе інвестараў, якія вырашылі трымаць свой парашок сухім, паўтараючы сваю мантру, нават калі рынкі абваліліся вясной 2020 года.
А цяпер?
«Вядома, грошы застаюцца смеццем», — адказаў Даліо. «Вы ведаеце, як хутка вы губляеце пакупніцкую здольнасць наяўнымі?»
На жаль, гэта не азначае, што інвестарам будзе значна лепш захоўваць свае грошы ў акцыях або аблігацыях, таму што «акцыі каштуюць».
У той час, калі інфляцыя моцна ўплывае на рэальную прыбытковасць, Даліё сказаў, што інвестарам было б лепш мець "рэальныя" актывы, такія як нерухомасць - пазіцыя, якая была адлюстравана ўчора ў артыкуле Гугенхайма Скот Майнерд, які сказаў, што чакае, што на працягу наступных пяці гадоў паказчыкі нерухомасці і мастацтва будуць лепш за акцыі.
Пасля дзесяцігоддзя грандыёзнай прыбытковасці капіталу Даліё растлумачыў, што праблема ў тым, што занадта шмат інвестараў сабралася ў акцыі. І хоць апошнія некалькі месяцаў характарызаваліся нястомнымі распродажамі, усё яшчэ ёсць шмат пены, якую неабходна вывесці з рынку, перш чым можна будзе дасягнуць раўнавагі.
«Вось дынаміка, якую я лічу праблемай: усе маюць доўгія акцыі, і ўсе хочуць, каб усё расло».
«Чым больш яны гэта раскручваюць, тым больш гэта становіцца чыімсьці фінансавым актывам, якім яны валодаюць. У вас гэтага не можа быць, таму вы будзеце мець асяроддзе адмоўнай рэальнай прыбытковасці. Не можа ўвесь час усё даражэць, такая сістэма не будзе працаваць», — растлумачыў Даліо.
Паколькі эканоміка ЗША пераграваецца, а амерыканцы змагаюцца з найгоршай інфляцыяй за апошнія сорак гадоў і калі інфляцыя стала глабальнай з'явай, ці магчыма для Федэральнай рэзервовай сістэмы дасягнуць чаканай «мяккай пасадкі» для эканомікі?
Даліё так не лічыць.
Ці можа ФРС знізіць попыт, не зламаўшы хрыбет эканоміцы? — спытаў Соркін. «Адказ - не», - адказаў Даліо.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/ray-dalio-says-cash-is-still-trashbut-stocks-are-trashier-11653404120?siteid=yhoof2&yptr=yahoo