Папярэджанні аб рэцэсіі - рэальныя ці надуманыя?

Уол-стрыт і сродкі масавай інфармацыі працягваюць папярэджваць, што нас чакае страшная рэцэсія. чаму? У якасці доказу яны прапануюць кучу назіранняў і спрошчаны «аналіз» дадзеных (стаўкі па іпатэцы! Запасы! Цэны на газ! Занадта моцны долар!). Усе гэтыя элементы з'яўляюцца адгалінаваннямі ад асноўнай праблемы: ФРС павышае працэнтныя стаўкі занадта высока і занадта хутка.

Што на працы? Невуцтва ці…?

Журналістаў і рэдактараў СМІ можна апраўдаць за недахоп ведаў і вопыту, каб правільна зразумець, што адбываецца. Аднак у жыхароў Уол-стрыт няма такога апраўдання. Яны лепш ведаюць, і гэта выклікае пытанне, чаму яны так гучныя і непахісныя. Да сутнасці пытання адносіцца наступнае пытанне: «Чаму працэнтная стаўка ў 3.25% з пераходам да 4% з'яўляецца заклікам да зброі?»

Каб дабрацца да адказу, нам трэба вывучыць тых, хто прайграў і выйграў палітыку 0% працэнтнай стаўкі.

Няўдачнікі

Ненармальная палітыка ФРС у памеры 0% працэнтнай стаўкі, распачатая ў 2008 годзе, падштурхнула людзей, фонды і арганізацыі да непажаданай рызыкі. Гэта быў адзіны спосаб атрымаць прыбытак, бо інфляцыя каля 2% штогод з'ядала пакупніцкую здольнасць.

Нягледзячы на ​​​​тое, што прадавалася як бяспройгрышная прапанова, палітыка 0% працэнтнай стаўкі прывяла да страты даходу і пакупніцкай здольнасці для многіх: укладчыкаў, пенсіянераў, інвестараў, мясцовых і дзяржаўных органаў улады, некамерцыйных арганізацый, страхавых кампаній, даверных фондаў, пенсійных фондаў і кампаніі, багатыя грашыма.

Страта прыбытку і пакупніцкай здольнасці тых, хто трымае дзясяткі трыльёнаў долараў, была велізарнай, якая ніколі не акупіцца, пастаяннай стратай. У сукупнасці з моманту ўвядзення стаўкі 0% у 2008 годзе страта пакупніцкай здольнасці складае больш за 20% - адну пятую ад кошту гэтых сродкаў. Дадайце да гэтага любыя «рэальныя» (вышэйшыя за інфляцыю) працэнты, якія можна было зарабіць, і агульная страта становіцца значна большай.

Дадатковая шкода: Няроўнасць і няроўнасць

Відавочна, страчаны даход і пакупніцкая здольнасць былі несправядлівы (гэта значыць, незбалансаванае і прадузятае). Не па сваёй віне мільёны людзей і тысячы арганізацый пацярпелі ад дзеянняў ФРС, але ў іх не было магчымасці абысціся.

Што яшчэ горш было няроўнасць. Шырока паведамлялася пра рост 1% найбуйнейшага насельніцтва за трынаццаць гадоў дзякуючы дзеянням Федэральнай рэзервовай сістэмы. Недарагія запазычанасці, даступныя гэтым асобам (і іх трастам, фондам, арганізацыям і прадпрыемствам), павялічылі прыбытак і прыбытак, г.зн., больш багацця.

Заўвага: у гэтых дзеяннях і выніках не было нічога закуліснага. Гэта было проста пытаннем таго, каб скарыстацца падарункам Федэральнай рэзервовай сістэмы з анамальна нізкай працэнтнай стаўкай.

Крытыкаваныя вяртаюцца да нармальнага жыцця

Цяпер, што тычыцца павышэння працэнтнай стаўкі ФРС - няма важкіх прычын хвалявацца з нагоды павышэння. Федэральная рэзервовая сістэма проста падымае стаўкі да таго ўзроўню, дзе іх устанаўліваюць рынкі капіталу (ён жа, нармальнасць). Такім чынам, чаму людзі засмучаны, бачачы, што іх зберажэнні, CD і даходы фондаў грашовага рынку растуць? Ну, гэтыя людзі не з'яўляюцца.

Крытыкі - гэта тыя, хто губляе прэм'ерскі статус. Відавочна, што яны не вельмі добра сказаць, што яны засмучаныя, таму што яны губляюць свой мёд. Такім чынам, яны вярнуліся да сваёй эфектыўнай кампаніі 2018 года папярэджанняў аб рэцэсіі, заснаванай на «перавернутай крывой прыбытковасці» і «занадта вялікім павышэнні ставак». Нягледзячы на ​​​​вялікую колькасць «экспертных» папярэджанняў аб рэцэсіі (асабліва ў тым ліку бессэнсоўнага 100% пэўнасці ад Bloomberg), дазвол стаўкам падняцца да нармальнага ўзроўню, вызначанага рынкам, не прывядзе да рэцэсіі. Замест гэтага гэта дапаможа пазбавіць сістэму ад даўняй няроўнасці і няроўнасці.

Сутнасць - падпал Федэральнай рэзервовай сістэмы не новы

Федэральная рэзервовая сістэма дапусціла шмат памылак у мінулым. Бо важныя рашэнні прымае ўсяго дзясятак эканамістаў, якія перыядычна збіраюцца. Яны разглядаюць апошнія эканамічныя дадзеныя, каб вырашыць, што рабіць. Большую частку часу лепш за ўсё нічога не рабіць.

Падтрымка фінансавай сістэмы пры наяўнасці сур'ёзных праблем - гэта, безумоўна, час дзейнічаць. Супрацьлеглае дзеянне - умяшанне, каб стрымаць "занадта высокі" рост - застаецца прадметам абмеркавання. Адно можна сказаць напэўна: захоўваць палітыку 0% (адмоўнай рэальнай) працэнтнай стаўкі на працягу трынаццаці гадоў для таго, каб «палепшыць эканоміку», відавочна некарэктна. Дазвол рынкам капіталу паўнавартасна функцыянаваць прынёс бы лепшыя (і больш справядлівыя) вынікі.