Рэгіянальныя спартыўныя сеткі, якія калісьці лічыліся жамчужынамі вяшчання, цяпер ледзьве бясстратныя

У выніку ашаламляльнага перавароту лёсу, ходзяць чуткі, што Diamond Sports Group (DSG), даччыная кампанія Sinclair Broadcasting Corp., якая кіруе Bally Sports Networks (раней Fox Sports Networks, а таксама YES Network і Marquee Sports Network (са ўласнасцю з Chicago Cubs)) у бядзе. па паведамленнях, ён балансуе на мяжы банкруцтва ўсяго праз некалькі месяцаў пасля запуску сэрвісу струменевай перадачы для Рэгіянальныя спартыўныя сеткі (RSN) называецца Bally Sports Plus (BSP).

Усяго некалькі месяцаў таму Кіраўніцтва рэкламавала, што струменевы сэрвіс можа прынесці даход ад 1.3 да 1.9 мільярда долараў за пяць гадоў і дзесьці ад 444 да 1.3 мільярда долараў EBITDA да 2027 года.

Паведамляецца, што кіраўніцтва размаўляе з НБА, МЛБ і НХЛ наконт выкупу па факце. Згодна з планам, крэдыторы возьмуць на сябе RSN, дадуць Сінклеру 3 мільярды долараў наяўнымі і долю меншасці ў DSG, а потым прададуць RSN назад лігам. Гэта будзе складана, таму што многія RSN прадстаўляюць некалькі відаў спорту.

Акрамя таго, MLB даў правы Sinclair толькі пяці з 14 каманд і патрабуе дадатковай аплаты за правы на трансляцыю, чаго DSG не хоча рабіць. Паведамляецца, што MLB распрацавала план на выпадак надзвычайных сітуацый, калі DSG падае файлы для раздзела 11, які будзе трансляваць гульні на мясцовых рынках і спаганяць плату з кабельных і спадарожнікавых кампаній за іх трансляцыю. Гэта будзе кароткатэрміновы план, пакуль DSG не выйдзе з банкруцтва паводле главы 11.

З іншага боку, MLB разглядае магчымасць запуску ўласнага струменевага сэрвісу ў наступным годзе. Часткова гэта звязана з тым, што калі DSG будзе акунута ў раздзел 11, давераная асоба можа адмовіцца ад некаторых спартыўных кантрактаў і запатрабаваць больш нізкія ганарары. Гэта дало б MLB і іншым шанец сысці з адносін у сярэдзіне кантракту.

З запазычанасцямі ў 8.6 мільярда долараў BSP павінен быў стаць «Вітай, Марыя», каб выратаваць падраздзяленне RSN. Аднак пачатковыя страты сэрвісу ў спалучэнні з недахопам грашовых сродкаў кінулі Diamond у фінансавыя ўзрушэнні.

Сінклер адрэагаваў на чуткі наступнай заявай: «Спекуляцыі, зробленыя ананімнымі крыніцамі, - гэта проста здагадкі. Мы карыстаемся поўнай падтрымкай з боку каманд, ліг НБА і НХЛ, і з нецярпеннем чакаем працягу нашай працы з імі па трансфармацыі мадэлі RSN».

Той факт, што Сінклер можа ў канчатковым выніку сысці з 3 мільярдамі долараў наяўнымі і па-ранейшаму мець долю ў DSG, калі даччыная кампанія Diamond з'яўляецца тэхнічна неплацежаздольнай і крэдыторы могуць прывесці яе да банкруцтва, з'яўляецца сведчаннем кемлівай фінансавай інжынерыі кіраўніцтва. Структураванне Diamond як уласнай даччынай кампаніі і фінансаванне яе ў асноўным за кошт чужых грошай было геніяльным крокам.

Відавочна, што кампанія з'яўляецца ахвярай абразання шнура (калі людзі адмяняюць існуючы пакет відэа праз кабель, спадарожнік або тэлефонную сувязь) і галення шнура (калі людзі пераходзяць на больш танны шматканальны пакет). Пастаянныя выдаткі на спартыўныя правы растуць, у той час як зменныя даходы могуць змяншацца, паколькі спажыўцы працягваюць абрываць шнур.

Калі Sinclair Broadcasting набыла сетку Fox Sports, якую лічылі жамчужынай індустрыі кабельных сетак, кампанія прагназавала, што ў 1.6 годзе атрымае каля 2019 мільярда долараў EBITDA (прыбытак да амартызацыі, працэнтных падаткаў і амартызацыі), калі Сінклер зрабіў стаўку 8.5 мільярдаў даляраў на каналы.

Справа ў тым, што кіраўніцтва нядаўна заявіла, што чакае, што EBITDA складзе ўсяго 183-200 мільёнаў долараў у 2022 годзе, што сведчыць аб тым, наколькі цяжка і хутка выпарыўся іх стан. Гэтага грашовага патоку недастаткова нават для выплаты працэнтаў па іх даўгавой нагрузцы, не кажучы ўжо пра асноўную суму.