Танкеры збіраюцца ля берагоў Тайланда.
Геці
Перад вайной ва Ўкраіне Расея здабывала каля 11 мільёнаў барэляў сырой нафты ў дзень, што складала каля 10% сусьветнага попыту. З тых часоў, на фоне санкцый, забаронаў і добраахвотнага эмбарга, пастаўкі расейскай нафты пачалі скарачацца, а Міжнароднае энергетычнае агенцтва падлічыла скарачэнне экспарту прыкладна на 3 мільёны барэляў у дзень да канца красавіка.
Сярод паставак, якія падвяргаюцца найбольшай рызыцы адмены або перанакіравання, з'яўляюцца прыкладна 1.3 мільёна барэляў у дзень, якія расійскія вытворцы звычайна дастаўляюць праз танкеры з партоў у Прыморску або Усць-Лузе ў еўрапейскія нафтаперапрацоўчыя цэнтры ў Гамбургу і Ратэрдаме.
Паколькі еўрапейцы ўсё часцей пазбягаюць расійскай нафты, Пуцін павінен знайсці новых пакупнікоў. У прыватнасці, Кітай і Індыя больш занепакоеныя захаваннем паставак даступных тавараў, чым маральнай плямай расійскай нафты са зніжкай, і абвясцілі аб павелічэнні закупак.
Але памяняць крыніцы - справа няпростая. Як патлумачыў інвестыцыйны стратэг Credit Suisse Золтан Позар у нядаўнім пасланні ("Грошы, тавары і Брэтан-Вудс III", 31 сакавіка), можа быць цяжэй перабудаваць лагістыку, чым знайсці новых пакупнікоў.
Расія звычайна пастаўляе нафту ў Еўропу праз танкеры Aframax, якія перавозяць каля 600,000 2 барэляў у двухтыднёвым падарожжы. Гэтыя караблі недастаткова вялікія, каб эфектыўна здзяйсняць больш працяглае падарожжа, якое патрабуе так званых вельмі вялікіх грузавых суднаў (VLCC), якія змяшчаюць XNUMX мільёны барэляў. І замест двухтыднёвага плавання, паездка ў Кітай туды і назад патрабуе двухмесячнага плавання туды, а потым яшчэ два месяцы пустога вяртання.
Позар падлічыў, што замест таго, каб прывязаць толькі некалькі танкераў Suezmax для дастаўкі 1.3 мільёна бареляў у дзень у Еўропу, Расіі спатрэбіцца спецыяльны флот з 80 VLCC, каб атрымаць такі ж паток нафты ў Кітай. Праблема ў тым, што гэтых караблёў не існуе. З 800 існуючых VLCC па ўсім свеце няма запасных частак.
Натуральна, Baltic Dirty Tanker Index вырас больш чым удвая з пачатку вайны да ўзроўню, якога не было з 2008 года. Не дзіўна, што нарвежскі танкер-мільярдэр Джон Фрэдрыксен абвешчана на мінулым тыдні зліццё яго публічнай танкернай кампаніі Frontline з Euronav на суму 4.2 мільярда долараў; аб'яднаная кампанія стане другім у свеце аператарам з больш чым 120 суднамі, саступаючы толькі кітайскай COSCO. Паведамляецца, што расейскі «Совкомфлот» валодае 110 танкерамі.
Галаўны боль з лагістыкай толькі ўзмацняецца. Калі Кітай купляе больш грузаў расейскай нафты, яму не спатрэбіцца столькі з Саудаўскай Аравіі — гэтыя барэлі могуць пацячы ў Еўропу. Але гэта таксама больш доўгае падарожжа, якое патрабуе больш караблёў і больш часу. «Даражэйшыя караблі. Даражэйшы груз. Больш дарагія транзітныя зборы. Значна даўжэйшыя транзітныя маршруты. Больш рызык пірацтва. Больш трэба плаціць за страхоўку. Больш няўстойлівыя цэны на грузы. Больш маржынальных выклікаў. Больш патрэбныя тэрміновыя банкаўскія крэдыты».
Пуцін разважае пра нафтавыя танкеры, 2008 год.
AFP праз Getty Images
Такі ж разлік прымяняецца да мноства іншых прадуктаў. «Расея экспартуе ўсе асноўныя тавары, якія толькі можна сабе ўявіць, і тыя ж праблемы ўзнікнуць у іншых прадуктах, а таксама ў караблях, якія рухаюцца сухімі, а не мокрымі грузамі. Будзе вялікі бардак», — піша Позар.
Вось чаму Позар лічыць, што гандаль уступае ў «новы сусветны парадак», дзе краіны імкнуцца назапашваць сыравінныя рэзервы, а не валютныя рэзервы, і дзе своечасовыя ланцужкі паставак будуць заменены назапашваннем тавараў на ўсялякі выпадак і залішнія ланцужкі паставак. Ён лічыць, што друкаванне грошай як панацэя ад усіх эканамічных хвароб скончыцца. «Вы можаце друкаваць грошы, але не алей, каб нагрэць, або пшаніцу, каб паесці».
Аналітык Ніл Беверыдж з Bernstein Research таксама бачыць макратэндэнцыі дэглабалізацыі і дэдаларызацыі: «калі мы падыходзім да канца глабалізацыі, мы павінны чакаць больш высокай інфляцыі і высокіх коштаў на сыравіну». Нафтавая каманда Бернштэйна мяркуе, што вяртання да даваеннага статус-кво не можа быць, і калі для забеспячэння міру ва Украіне і адмены санкцый спатрэбіцца больш за пару месяцаў, гэта можа прывесці да доўгатэрміновага ўздзеяння на здабычу расейскай нафты. нашмат больш, чым скарачэнне на 3 мільёны барэляў у дзень.
Ёсць гістарычны прэцэдэнт абвалу расійскай нафты; паміж падзеннем Берлінскай сцяны ў 1989 годзе і расійскім фінансавым крызісам дзесяцігоддзем пазней здабыча нафты з былых савецкіх дзяржаў скарацілася ўдвая з 12 мільёнаў барэляў у суткі да 6 мільёнаў барэляў у суткі з-за ўцечкі мазгоў і недахопу інвестыцый.
З BP, Shell, ExxonMobil
Хуткага рашэння для замены знікаючых расійскіх нафты і газу не будзе. Бернштэйн мяркуе, што нафтавым кампаніям свету трэба будзе павялічыць капітальныя выдаткі на 10%, або прыкладна на 120 мільярдаў долараў у год, каб атрымаць 3 мільёны барэляў у суткі — і не на працягу некалькіх гадоў.
Як піша Бернстайн Освальд Клінт, «мы яшчэ не прайшлі кропку незвароту для расійскай здабычы нафты», але яна набліжаецца.
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/christopherhelman/2022/04/11/rerouting-russian-oil-would-require-dozens-of-supertankers—that-dont-exist/