(Bloomberg) — Напярэдадні пасяджэння Федэральнай рэзервовай сістэмы на гэтым тыдні — і за год, калі многія не рабілі правільных рашэнняў — прафесійныя інвестары і аматары рэзка разыходзяцца ў меркаваннях наконт лепшага спосабу пазіцыянавання перад рашэннем цэнтральнага банка аб стаўках. 14 снежня.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Самыя папулярныя адказы ў апошнім апытанні MLIV Pulse паказалі, што 37% рознічных інвестараў лічаць, што валоданне амерыканскімі акцыямі з'яўляецца лепшай здзелкай перад прыняццем рашэння аб стаўцы, у той час як 40% прафесійных інвестараў сказалі, што лепш заключыць іх у шорт.
«На працягу большай часткі года існаваў раскол паміж рознічнымі і інстытуцыйнымі або прафесійнымі інвестарамі, і пазіцыянаванне прафесіяналаў было значна больш мядзведжым», - сказаў па тэлефоне Арт Хоган, галоўны рыначны стратэг B. Riley Wealth. «Інстытуцыйныя інвестары, хутчэй за ўсё, больш кажуць пра сваю кнігу, чым пра сваю інтэлектуальную сумленнасць. Калі вы паглядзіце на чыстае пазіцыянаванне, ёсць шмат прафесіяналаў, якія ўсё яшчэ знаходзяцца ў афсайдзе».
Алек Янг, галоўны інвестыцыйны стратэг MAPsignals, сказаў, што ў той час як "рознічны гандаль можа мець рацыю", асцярожнасць прафесіяналаў апраўданая, таму што дадзеныя аб індэксе спажывецкіх цэн будуць апублікаваныя ў аўторак, за дзень да рашэння Федэральнага камітэта па адкрытых рынках па стаўцы, і абодва яны прывялі да вялікія рухі рынку.
«Ёсць вялікая занепакоенасць - гэта тое, што адбываецца ў канцы мядзведжага рынку», - дадаў Янг. «Людзі занадта асцярожныя. Але ў цэлым рынак працуе вельмі добра на працягу 12 месяцаў пасля піку інфляцыі».
У рамках намаганняў па стрымліванні няспыннай інфляцыі ФРС плануе павысіць стаўкі на 50 базісных пунктаў 14 снежня да дыяпазону ад 4.25% да 4.5%. Пасля гэтага 31% з 515 рэспандэнтаў пагадзіліся, што найбольшую карысць атрымаюць акцыі.
«Калі пазіцыя ФРС будзе павольней, магчыма, даўжэй, але павольней, я думаю, што людзі могуць з гэтым жыць, і таму акцыі будуць расці», - сказала ў інтэрв'ю Кім Форэст, заснавальнік і галоўны дырэктар па інвестыцыях Bokeh Capital Partners. «Рознічныя інвестары проста глядзяць на феномен, які называецца мітынг Санта-Клаўса, а прафесіяналы глядзяць на эканамічныя дадзеныя».
Хоган з Б. Райлі пагадзіўся: «Рынак будзе гатовы станоўча адрэагаваць на любыя вынікі сустрэчы».
Прафесійныя інвестары заявілі, што пасля павышэння на 50 базавых пунктаў, нараўне з акцыямі, высокаверагодны карпаратыўны крэдыт, хутчэй за ўсё, вырасце. Другім выбарам рознічных трэйдараў сталі даўнія казначэйскія аблігацыі, якія рэзка выраслі за апошнія тыдні, знізіўшы прыбытковасць 2-гадовых аблігацый ніжэй за 10% у мінулую сераду.
«З боку інвестараў быў надзвычай высокі попыт на працягласць, таму што прыбытковасць казначэйскіх аблігацый дасягнула прывабнага ўзроўню», - сказаў у інтэрв'ю Роджэр Халлам, кіраўнік глабальнага аддзела ставак Vanguard.
Ралі ўжо прывяло рынак аблігацый да высокага ўзроўню прыбытковасці. Тым не менш, дадаў Халлам, "ФРС не збіраецца пацвярджаць бягучыя рынкавыя цэны на пасяджэнні на наступным тыдні, таму мы лічым, што ў новым годзе ёсць магчымасць павысіць прыбытковасць".
Цэны свопаў паказваюць, што, як чакаецца, ФРС падштурхне палітыку да піка ў 5% да сярэдзіны наступнага года, а затым знізіцца прыкладна да 4.5% да канца 2023 года. Яшчэ ў верасні прадстаўнікі ФРС паказалі на піку ў 4.6% для стаўка, хоць старшыня Джэром Паўэл пасля сказаў, што яна павінна быць перагледжана вышэй на снежаньскай сустрэчы.
Амаль дзве траціны апытаных інвестараў падтрымліваюць сцэнар лёгкай рэцэсіі ў ЗША ў наступным годзе.
Яны «думаюць пра стан эканомікі прама цяпер, што гэта не страшна, і проста прагназуюць, што павышэнне ставак нязначна паўплывае на эканоміку», - сказаў Форэст з Боке. «Гэта дрэннае сцвярджэнне, але я разумею. Мы не ведаем, што мы сапраўды збіраемся ўвайсці ў рэцэсію, перш за ўсё, і мы сапраўды не ведаем, што яна будзе мяккай. Я думаю, што гэта шмат жаданага за сапраўднае».
Самай папулярнай стратэгіяй на 2023 год сярод усіх рэспандэнтаў было меркаванне Citigroup аб тым, што долар ЗША застанецца моцным у бліжэйшай перспектыве, а затым абясцэніцца ў другой палове года. Гэта супадае з меркаваннем пераважнай большасці рознічных і прафесійных рэспандэнтаў, якія чакалі, што калі ФРС спыніць паходы ў сярэдзіне года і прыпыніцца, то знізіць стаўкі.
Удзельнікаў апытання таксама спыталі, які інвестар мае лепшыя твіты. У верхняй частцы спісу апынуўся Майкл Беры, менеджэр хедж-фонду, які атрымаў вядомасць, зрабіўшы стаўку супраць рынку жылля напярэдадні краху 2008 года (і які таксама вядомы выдаленнем сваіх твітаў і акаўнта ў Twitter). Кэці Вуд, чый флагман Ark Innovation ETF упаў больш чым на 60% у гэтым годзе, заняла самае нізкае месца сярод варыянтаў апытання.
Каб падпісацца і паглядзець папярэднія гісторыі MLIV Pulse, націсніце тут. Далучайцеся да нашага апытання Instant Pulse у гэтую сераду адразу пасля рашэння FOMC.
– Пры дапамозе Эйрыэль Лоў.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/retail-investors-clash-pros-over-010015215.html