Рознічныя гандляры, якія выгналі Meme Frenzy, выручаюць на мядзведжым рынку

(Bloomberg) — Біржавыя трэйдары, якія выклікалі захапленне мемамі, якое ахапіла Уол-стрыт у мінулым годзе, люта кідаюцца да выхадаў.

Найбольш чытаецца з Bloomberg

Згодна з дадзенымі Goldman Sachs Group Inc., прыкладна 50% пазіцый рознічнага гандлю аднымі акцыямі ў індэксе Nasdaq 100 і чвэрць пазіцый у S&P 500, якія былі назапашаны са студзеня 2019 года, былі прададзеныя. Яшчэ адзін прыкмета таго, што іх багацце згасла, аб'ёмы колл-апцыёнаў адмянілі каля 70% свайго росту з пачатку 2019 года па лістапад 2021 года, калі акцыі тэхналагічных кампаній і біткойны дасягнулі піка.

"Хоць гістарычна рознічныя інвестары куплялі падзенне, на гэты раз яны гэтага не зрабілі", - напісаў Джон Маршал, кіраўнік аддзела даследаванняў дэрыватаў Goldman Sachs.

Уол-стрыт была апантаная тым, як паводзілі сябе гандляры дома падчас пандэміі, калі справа дайшла да рынку. Гіпотэза аб рынках нуды, якая сцвярджала, што многія з тых, хто затрымаўся дома і мала чым заняўся, звярнуліся да акцый, каб запоўніць свой час і задаволіць сваю нуду, - стала практычна ўсталяванай навукай. Як гаварылася ў той час, акцыі толькі растуць, і індэксы дасягаюць уражлівых прыбыткаў, нават калі бушавала пандэмія.

Натоўпы дзённых трэйдараў наводнілі форумы сацыяльных сетак, такія як Reddit і Twitter, і кармілі адзін аднаго інфармацыяй і гандлёвымі парадамі. Іх сумесныя намаганні, сярод іншых, падштурхнулі да росту акцыі GameStop Corp. і AMC Entertainment Holdings Inc., нанёсшы ўдар па вядомым кароткім прадаўцам, якія рабілі стаўку супраць гэтых акцый.

Але сітуацыя змянілася, і 2022 год прапанаваў толькі грубы гандаль і вялікую валацільнасць. У натоўпе рознічных гандляроў кемлівасць купляць падзенне падвергнулася выпрабаванню, і стратэгія не працуе так добра на рынку, дзе S&P 500 страціў больш за 20%, а Nasdaq 100 упаў на 30% у гэтым годзе. Фактычна, вымярэнне паводзін рознічных інвестараў, праведзенае TD Ameritrade, паказвае, што яны ўвесь год скарачалі ўдзел у акцыях.

Гісторыя працягваецца

«Шлях, якім яны, хутчэй за ўсё, будуць гандляваць у далейшым, хутчэй за ўсё, з'яўляецца зніжэннем продажаў, паколькі яны спрабуюць абараніць любы прыбытак, які яны могуць атрымаць, або паменшыць далейшыя страты», - сказаў Эрык Джонстан, кіраўнік аддзела вытворных інструментаў і перакрыжаваных актываў у Cantor Fitzgerald. «Мы больш не можам разлічваць на тое, што індывідуальны інвестар будзе апорай для гэтага рынку».

У 2022 годзе ўсялякія інвестыцыі страцілі каштоўнасць. Па словах Голдмана, сярод рознічнага гандлю тэхналогія і біятэхналогіі моцна прадаюцца. Між тым кошык акцый рознічнага гандлю, які адсочваецца банкам, страціў больш чым на 40% з пачатку года, а іншы, які складаецца з кампаній, якія найбольш часта згадваюцца на форумах у сацыяльных сетках, знізіўся прыкладна на 50%. Crypto, яшчэ адзін фаварыт індывідуальных інвестараў, таксама затрымаўся ў канаве.

Цяпер, калі Федэральная рэзервовая сістэма працуе над астуджэннем эканомікі і інфляцыяй, галоўнай праблемай для эканамістаў з'яўляецца тое, як спажывец вытрымае гэта. І хоць вядуцца дэбаты наконт здольнасці цэнтральнага банка арганізаваць мяккую пасадку або празмерна выправіць рэцэсію, нават лёгкую, спажыўцы ўжо паказалі некаторыя прыкметы адступлення. Дадзеныя на гэтым тыдні паказалі, што рознічныя продажы ў маі нечакана знізіліся ўпершыню за пяць месяцаў.

Charles Schwab апытаў больш за 1,000 сваіх рознічных кліентаў у красавіку і выявіў, што 57% рэспандэнтаў маюць мядзведжы прагноз на фондавым рынку ЗША ў другім квартале 2022 года, павялічыўшыся на 29% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. Па словах Шваба, асноўным фактарам негатыўнага прагнозу з'яўляецца павышэнне кошту жыцця, за якім ідуць геапалітычныя праблемы.

"Спажыўцы адступаюць", - сказаў Крыс Гэфні, прэзідэнт аддзела сусветных рынкаў TIAA Bank. «Мы бачым, што большасць інвестараў адсядаюць гэта, і гэта, напэўна, разумна, не дапускаючы валацільнасць».

Тым не менш, Goldman кажа, што рознічныя інвестары працягваюць укладваць грошы ў біржавыя фонды, асабліва ў фонды, арыентаваныя на дывідэнды, у якія ў гэтым годзе паступіла больш за 30 мільярдаў долараў.

«Адбыўся зрух рэжыму ад старых назваў мегатэхналогій FAANG да больш абарончых і даходных гульняў», — сказала Джэйн Эдмандсан, генеральны дырэктар і заснавальнік EQM Capital.

(Абнаўленні з новымі каментарамі.)

Самы чытаны з Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP