Нечаканая рэцэсія рознічнага гандлю падсілкоўваецца інфляцыяй з насеннямі стагнацыі

У той час як усе чакаюць выхаду індэкса спажывецкіх цэн (CPI) у аўторак 12 красавіка, тыя, хто сочыць за рознічнымі амерыканскімі горкамі, засяроджаныя на цягніку, які павольна падымаецца ў гару, а кіраўнікі рознічнага гандлю задаюцца пытаннем аб наступнай крывой і дне падзення. Падшклянак можа быць (а можа і не) зроблены па ўзоры цыклону на Коні-Айлендзе, але паездка і вострыя адчуванні, безумоўна, зроблены з аднаго кавалка тканіны.

Роберт Фрост пераканаўся ў гэтым, калі напісаў: «Адны кажуць, што свет скончыцца ў агні, іншыя кажуць, што ў лёдзе. З таго, што я адчуў жадання, я трымаюся з тымі, хто аддае перавагу агню». У кантэксце Frost рознічны гандаль дакладна не ведае, як будуць працаваць іх спажыўцы, калі яны сутыкнуцца з шквалам рэзкага росту коштаў. 2022 год будзе агнём ці лёдам? Магчыма, прагнозныя індэксы (напрыклад, CPI) раскажуць гісторыю.

Федэральная рэзервовая сістэма (ФРС) аддае перавагу глядзець на індэкс выдаткаў на асабістае спажыванне (PCE) для прагнозаў па інфляцыі, і гэтыя нядаўна апублікаваныя лічбы былі катастрафічнымі. Наступным штуршком з'яўляецца індэкс спажывецкіх цэн (CPI) выпушчаны, і гэта наўрад ці будзе прывабным. CPI вымярае выдаткі з уласнай кішэні, у той час як PCE вымярае змяненне тавараў і паслуг. Апошняя справаздача PCE паказала 6.4% інфляцыі за 12-месячны перыяд (уключаючы прадукты і газ). Гэта быў самы высокі скачок інфляцыі ў параўнанні з мінулым годам са студзеня 1982 года і відавочны паказчык таго, што цэны растуць і гатовыя выйсці з-пад кантролю.

Засяроджваючыся на імгненне на модзе, большасць цяперашняй балбатні аб рознічным гандлі спрабуе пазбегнуць інфляцыйнай галаваломкі. Канферэнцыі і размовы круцяцца вакол навакольнага асяроддзя, устойлівага развіцця, электроннай камерцыі, ланцужка паставак або Украіны. У цэлым узаемадзеянне з рознічным гандлем цяпер адносна спакойнае, але гэта можа змяніцца, бо вяртанне ў завулак банкруцтва можа быць не за гарамі. Безумоўна, фінансавыя рынкі занепакоеныя патэнцыйным спадам рознічнага гандлю, нават індэкс рознічнага гандлю XRT з пачатку года ўпаў прыкладна на 16%. Пастаўкі тавараў па-ранейшаму церпяць удары, у рознічных крамах люта міргаюць мігалкі. У Кітаі з нулявым распаўсюджваннем COVID-29 дзейнічаюць блакіроўкі, якія затрымліваюць пастаўкі ў ЗША, і адставанне ў каліфарнійскіх доках працягваецца. Акрамя таго, існуе верагоднасць яшчэ адной забастоўкі грузчыкаў у канцы чэрвеня, якая можа паралізаваць XNUMX партоў Заходняга ўзбярэжжа, калі перамовы паміж Ціхаакіянскай марской асацыяцыяй (PMA) і Міжнародным саюзам грузчыкаў і складоў (ILWU) праваляцца. Цана на модную сыравіну таксама працягвае расці – ці то бавоўна (якая вырасла больш чым удвая за апошнія два гады), ці цана на поліэстэр (які атрымліваецца з нафты). Што яшчэ горш, федэральны ўрад гатовы правяраць прадукты Сіньцзянь на межах, а кітайскія тарыфы былога прэзідэнта Трампа ўсё яшчэ дзейнічаюць, што стварае ціск на рознічных гандляроў, якія спрабуюць весці бізнес ва ўмовах росту выдаткаў.

У любым выпадку, рознічныя цэны (безумоўна) растуць, і інфляцыя, верагодна, працягнецца і ў 2023 годзе. Спажывецкія цэны не змогуць вярнуцца да часоў да COVID, і прымаўка ўваходзіць у дзеянне - калі кошты растуць, продажы будуць зніжацца, і працоўныя месцы ў канчатковым выніку будуць страчаны.

Былы старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Алан Грынспен выкарыстаў вартую даверу тэорыю аб тым, як вымераць стан эканомікі (рэцэсія або аднаўленне). Ён арыентаваўся на продажы мужчынскай ніжняй бялізны, выкарыстоўваючы MUI (Індэкс мужчынскай ніжняй бялізны) у якасці арыенціра з даволі дакладным меркаваннем, што калі эканоміка адчувае стрэс, спажыўцы павольна купляюць асноўныя тавары, такія як мужчынская бялізна. Іншыя аналітыкі могуць разглядаць розныя кіраўніцтвы па інфляцыі або аднаўленні, але праўда кажа нам, што рознічны гандаль, як правіла, першым накіроўваецца ў рэцэсію і першай адпраўляецца з яе.

Аналітыкі, якія глядзяць на канцэпцыю патэнцыйнай рэцэсіі, любяць казаць пра перавернутыя крывыя прыбытковасці, але гэта адпужвае некаторых людзей, бо гучыць занадта складана. Прасцей кажучы, калі прыбытковасць двухгадовага казначэйства вышэйшая за дзесяцігадовую, інвестары лічаць, што наспяваюць кароткатэрміновыя праблемы. Іншыя назіральнікі за рэцэсіяй засяродзяцца на цане на бензін, таму што запраўка аўтамабіля выцягвае рэальныя грошы з кішэняў людзей і пакідае іх менш траціць на іншыя спажывецкія тавары. Папулярны пікап Ford F-150 (напрыклад) мае 26-галонны бензабак. Год таму сярэдні кошт газу па краіне складаў 2.86 даляра за галон, а сёння - 4.11 даляра. Гэта азначае, што ў мінулым годзе поўная запраўка грузавіка каштавала 74.36 даляра, а сёння каштуе 106.86 даляра. Розніца складае $32.50 або на 44% больш за поўны бак бензіну. Відавочна, што гэта балюча для тых, хто кожны дзень едзе на працу.

Урад б'е трывогу з нагоды інфляцыі, але (у глыбіні душы) яны таксама разумеюць, што іх эканамічная палітыка ў пачатку COVID была, верагодна, занадта агрэсіўнай і дапамагла разгарэць інфляцыю. Відавочна, што адміністрацыя была папярэджана такімі, як былы міністр фінансаў Лары Самэрс, які ў рэтраспектыве сказаў Harvard Gazette: «У нас была эканоміка, дзе даход скарачаўся на 50 мільярдаў долараў у месяц з-за пандэміі, і мы ўлівалі ў гэтую эканоміку ад 150 да 200 мільярдаў долараў у месяц. Магчыма, нядзіўна, што гэта прывяло да перапаўнення попыту, які спарадзіў інфляцыю».

На дзяржаўнай мове (жаргон, які квітнее ў Вашынгтоне, акруга Калумбія) слова «пераходны» было, відаць, забароненае з афіцыйнага эканамічнага лексікону. Верагодна, ФРС павінна была прыняць меры раней, каб стрымаць інфляцыю, але гэтага не адбылося, таму цяпер мы сутыкнуліся з хуткім і рэзкім павышэннем працэнтных ставак. У той час як яны спрабуюць паправіць грашовую машыну, урад таксама мог бы рухацца крыху хутчэй, каб аднавіць гандлёвыя праграмы, якія будуць дзейнічаць для зніжэння выдаткаў, такіх як Генеральная сістэма прэферэнцый (GSP) і іншыя тарыфныя рахункі (МТБ), якія былі прыпыненыя з першага дня адміністрацыі Байдэна.

На вяршыні ўсіх гэтых праблем, ёсць таксама навіслы клопат стагфляцыі, што з'яўляецца найгоршым кашмарам федэралаў, таму што інструменты ў іх арсенале часта супярэчаць праблеме. Стагфляцыя ўзнікае, калі заработная плата не можа паспяваць за інфляцыяй і працягваецца беспрацоўе. Эканоміка зараз абыходзіць гэтую праблему, таму што беспрацоўе нізкае, але калі інфляцыя застанецца высокай і рознічныя продажы пачнуць падаць, то колькасць беспрацоўя будзе расці. Калі ФРС зніжае працэнтную стаўку, каб супрацьстаяць беспрацоўю, інфляцыя зноў узмацняецца, і таму гэта так складана.

Гледзячы на ​​​​ўсе датчыкі інфляцыі, застаецца відавочным, што некаторыя аналітыкі аддаюць перавагу PCE, а некаторыя - CPI. Алан Грынспен спадабаўся MUI. Бадай што лепшы паказчык з усіх - гэта тое, што кожны адчувае сваімі рукамі і бачыць на ўласныя вочы. Некаторыя маглі б даць яму такую ​​назву, як Лімонны індэкс (LEMIX), таму што гэта індывідуальны варыянт, які вы можаце вырабіць самастойна. У якасці крыху выдуманага прыкладу можна прывесці фруктовы кіёск на Манхэтэне, якім кіруе чалавек, валасы якога завязаны ў вузел на макушцы, і некаторыя кліенты могуць называць яго «Мэнбун» па імені. Ён кіруе простым рознічным кіёскам з садавінай і агароднінай, але ён даволі дасведчаны, калі справа даходзіць да камплектавання прадуктаў, каб знізіць кошты, або (кажучы рознічным мовай), ён выкарыстоўвае форму «Сцісканне».

Год таму Manbun прадаваў ярка-жоўтыя лімоны па 4 лімоны за долар (25 цэнтаў кожны) або 50 цэнтаў кожны - калі вам трэба было купіць толькі адзін.

Тры месяцы таму Manbun скарэктаваў цану да 3 лімонаў за долар (33 цэнты кожны) або 50 цэнтаў кожны - калі вам трэба было купіць толькі адзін.

Учора ён браў 50 цэнтаў за лімон - без магчымасці пакета.

На звычайнай развязцы ў Нью-Ёрку размова магла гучаць так: «Гэй, Манбун, ты падвоіў цану на лімоны ўсяго за год».

Магчыма, Манбун адказаў: «Мае лімоны па-ранейшаму каштуюць 50 цэнтаў кожны, і вы можаце купіць свае лімоны ў іншым месцы».

Вы не можаце выйграць за пройгрыш у Нью-Ёрку, але ясна адно - цэны растуць, інфляцыя застанецца, і ўсе спадзяюцца пазбегнуць рэцэсіі.