Багатыя азіяты не без розуму ад клопатаў Credit Suisse

У Сінгапура ёсць паведамленне для тых, хто лічыць, што 2023 год стане лепшым для сусветнай эканомікі: не так хутка.

У сераду Габрыэль Лім, кіраўнік Міністэрства гандлю і прамысловасці горада-дзяржавы, папярэдзіў, што «знешні прагноз попыту яшчэ больш змякчыўся з-за больш слабых прагнозаў для еўразоны на фоне энергетычнага крызісу, а таксама для Кітая, які працягвае змагацца з перыядычнымі ўспышкамі Covid-19».

Лім прагназуе, што тэмпы эканамічнага росту Сінгапура ў наступным годзе могуць скласці ўсяго 0.5% на фоне падзення экспарту. Аднак Лім не кажа, што для Усходняй Азіі ўсё можа пагоршыцца.

І не ведаюць пра гэта самыя багатыя людзі Азіі. Нягледзячы на ​​тое, што Сінгапур не мае непасрэднага дачынення, гэта месца, дзе заснавана сага Кевіна Квана "Шалёна багатыя азіяты". Гэта адзін з цэнтраў азіяцкага захаплення сямейнымі офісамі убер багаты шукаць большую альфа-версію і нізкія падаткі, каб перадаць стырно кіравання пераемнікам.

Багатыя жыхары Азіі, безумоўна, не звар'яцелі ад паху бедства на рынках аблігацый. Справядліва гэта ці не, але многія адыходзяць ад Credit Suisse, які кіруе другім па велічыні прыватным банкам Азіі пасля UBS. Па дадзеных Bloomberg, UBS і ў некаторай ступені Morgan Stanley бачаць значныя прытокі ад багатых азіятаў, якія выходзяць з Credit Suisse на фоне страху страт.

Аднак такія страхі здаюцца мікрасветам у мікрасвету. Сямейныя офісы ў Сінгапуры, мабыць, паказваюць, як надыходзячыя ўзрушэнні сігналізуюць стрэсам у эканоміцы, калі сусветная сцэна становіцца ўсё больш вар'яцкай.

Разам з спыненнем росту Кітая «нулявым Covid», сукупная шкода ад павышэння ставак Федэральнай рэзервовай сістэмы амаль напэўна прывядзе ЗША да нуля, у лепшым выпадку. Між тым, інфляцыя, якую старшыня ФРС Джэром Паўэл з усіх сіл спрабуе ўтаймаваць, застаецца высокай.

Выніковыя наступствы для бізнесу і даверу спажыўцоў не з'яўляюцца шматспадзеўнымі, як ідуць справы.

Адсюль і сігналы, якія зыходзяць з лідара Сінгапура. Яго адкрытая і стратэгічна размешчаная фінансавая сістэма робіць Сінгапур такім жа блізкім да эканамічнага флюгера, як і ўвесь свет.

Верагоднае зрушэнне Сінгапура сведчыць аб тым, што наперадзе цяжкія 12 месяцаў для знешніх галін, такіх як гандаль і фінансы. Гэта азначае, што ўсё яшчэ існуе мноства нявызначанасцяў і рызык пагаршэння сусветная эканоміка.

«З-за таго, што многія краіны з развітой эканомікай адначасова павышаюць працэнтныя стаўкі для барацьбы з высокай інфляцыяй, - кажа Лім, - уплыў узмацнення жорсткасці фінансавых умоў на сусветны рост можа быць большым, чым чакалася».

Да спісу клопатаў у 2023 годзе дадайце далейшую эскалацыю вайны Расіі ва Украіне, узмацненне геапалітычнай напружанасці паміж ЗША і Кітаем, пагаршэнне перабояў з пастаўкамі і мноства няважных фактараў, якія могуць яшчэ больш аслабіць давер спажыўцоў і бізнесу.

Прыклад: слабая японская ена павышае эканамічную тэмпературу. Нягледзячы на ​​тое, што ена крыху аднавілася ў адносінах да даляра, падзенне ены больш чым на 20% у гэтым годзе рызыкуе справакаваць гонку да дна ў Азіі. Суседзі, якія жадаюць павялічыць гандлёвыя перавагі, таксама могуць аслабіць абменныя курсы.

Сюжэт згушчаецца пры Банк Японіі штаб. Разрыў паміж стаўкамі Токіо і іншымі развітымі эканомікамі імкліва павялічваецца. Сапраўднае пытанне ў тым, што гэта значыць для Пекіна. Да гэтага часу Народны банк Кітая супраціўляўся імкненню істотна змякчыць грашова-крэдытную палітыку.

Калі НБК вырашыць канкурыраваць з Токіо і знізіць кошт юаня, іншыя цэнтральныя банкі таксама могуць адчуць сябе вымушанымі аслабіць абменныя курсы. Гэта вар'яцкі сцэнар, які хвалюе такіх эканамістаў, як Джым О'Ніл, які раней працаваў у Goldman Sachs.

О'Ніл адзначае, што калі юань працягне падаць, Пекін успрыме гэта як несправядлівую канкурэнтную перавагу, таму паралелі з азіяцкім фінансавым крызісам цалкам відавочныя. Кітайскія чыноўнікі, папярэджвае О'Ніл, «не хацелі б, каб гэтая дэвальвацыя валют пагражала іх эканоміцы».

Вядома, бяда, якую Сінгапур сігналізуе, можа быць падробкай. Эканаміст Карлас Казанова з Union Bancaire Privée паказвае на шэраг прычын, па якіх у наступным годзе Азія можа паднесці сюрпрызы. Яны ўключаюць у сябе паўторнае адкрыццё пасля COVID; менш вострая, чым на Захадзе, праблема інфляцыі; лепшыя асновы росту ў цэлым; і больш гнуткія абменныя курсы.

«Азія стане яркай плямай у тым, што выглядае як яшчэ адзін вельмі нестабільны год наперадзе», — кажа Казанова. Ён дадае, што "мы бачым менш рызык у Індыі і Інданезіі, улічваючы іх унутраную арыентацыю і спрыяльную дэмаграфічную сітуацыю".

Кітай, дадае ён, «таксама павінен выйграць ад цыклічнага аднаўлення, паколькі ён паступова аднаўляе сваю эканоміку з другога квартала 2023 года. Азіяцкія экспарцёры з кітайскім попытам павінны выйграць ад гэтага працэсу, на чале з экспарцёрамі сыравіны і энергіі ў Аўстраліі і Інданезіі».

Тым не менш, Кітай з такой жа лёгкасцю можа стаць спойлерам у гэтым апавяданні. «Цяперашняя слабасць кітайскай эканомікі... абумоўлена як унутранымі, так і знешнімі фактарамі, якія можна ўбачыць у апошніх гандлёвых патоках», - кажа эканаміст Стывен Кокрэйн з Moody's Analytics.

Эканамісты Nomura Holdings пішуць, што шлях да паўторнага адкрыцця "можа быць павольным, балючым і няроўным". Хуэй Шань з Goldman Sachs адзначае, што кітайскі "рост можа змякчыць падчас пачатковай стадыі паўторнага адкрыцця, падобна вопыту некалькіх усходнеазіяцкіх эканомік, якія раней увялі адносна жорсткі кантроль Covid».

Каб убачыць, як ідуць справы ў Азіі, няма нічога дзіўнага ў тым, каб інвестары адсочвалі зыгі і загі ў ВУП Сінгапура. Аднак на дадзены момант не здаецца, што ў 2023 годзе будзе шмат хэпі-эндаў.