(Bloomberg) — Чылі, якая вылучаецца эканомікай Лацінскай Амерыкі больш за 50 гадоў і ўлюбёнец Уол-стрыт, шмат у чым сутыкаецца з экзістэнцыяльным момантам.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Яго канстытуцыя, натхнёная Мілтанам Фрыдманам, пакуль што захавалася. Але практычна ўсюды, куды ні глянь, некалі святыя слупы сістэмы свабоднага рынку ў краіне — ад прыватных пенсій і аховы здароўя да памеру падаткаў, якія абкладае буйны бізнес — падвяргаюцца нападам пасля абрання самага левага лідэра за апошнія дзесяцігоддзі.
Гэта ашаламляльна адбілася на заможным класе тут.
З трэцяга паверха шырокага шклянога будынка ў зялёным раёне Сант'яга Эль-Гольф Хуан Ігнасіа Карэа, партнёр шматкватэрнага офіса Avante, успамінаў, як многія з яго кліентаў захоўвалі да 70% свайго багацця ў мясцовых актывах і толькі 30% за мяжой, нечуваны ўзровень у іншым рэгіёне і знак даверу да эканамічнай мадэлі краіны. «Сёння ўсё з дакладнасцю да наадварот», - сказаў Карэа. «Ёсць страх таго, што тут адбываецца».
Змена настрояў настолькі рэзкая, што, калі яе не кантраляваць, Чылі рызыкуе стаць толькі яшчэ адным праблемным лацінаамерыканскім інвестыцыйным напрамкам, падобным да Бразіліі, Мексікі ці Калумбіі, калі не зусім ізгоем рынку, такім як Аргенціна і Венесуэла. З тых часоў, як мільёны чылійцаў выйшлі на вуліцы ў 2019 годзе, каб пратэставаць супраць няроўнасці — аднаго з найбольш відавочных недахопаў цяперашняй сістэмы — і запатрабаваць змяненняў у палітыцы свабоднага рынку, інвестары выцягнулі з краіны больш за 50 мільярдаў долараў, паведамляе Central банкаўскія дадзеныя па верасень. Гэта роўна адной шостай гадавой вытворчасці Чылі.
Пакуль прэзідэнт Габрыэль Борык імкнецца, паводле яго слоў, «пераразмеркаваць багацце, якое вырабляюць чылійцы», грошы працягваюць выцякаць з дзвярэй, хоць і больш павольнымі тэмпамі, чым раней. Паколькі краіна сутыкнулася з беспрэцэдэнтным спалучэннем эканамічных, сацыяльных і палітычных узрушэнняў, чылійскія назіральнікі кажуць, што адток капіталу істотна абмяжуе здольнасць краіны заставацца дамінуючай эканамічнай сілай у рэгіёне, якой яна была раней.
«Новая рэальнасць, у якой інвестары, сем'і і кампаніі бачаць, што рызыкі больш высокія, што эканоміка ўразлівая і што палітычны сцэнар бязладны», назаўсёды мяняе перавагі Чылі ў адносінах да дома, сказаў Серхіа Леман, галоўны эканаміст Banco de Credito e Inversiones. Гэта «прывядзе да зніжэння ўзроўню інвестыцый і, такім чынам, больш нізкага доўгатэрміновага росту».
Прадстаўнік міністэрства фінансаў Чылі адмовіўся ад каментароў.
Зразумела, здольнасць Борыча прасоўваць сваю папулісцкую праграму ў апошнія месяцы пацярпела ад удару, калі яго рэйтынг грамадскасці ўпаў да мінімуму за ўвесь час і ўзмацнялася крытыка з нагоды росту злачыннасці і паскарэння інфляцыі.
Тым не менш, для вышэйшага класа Чылі гэта мала камфорту. Страх заключаецца не ў тым, што Борык проста пераследуе іх багацце, а яшчэ больш у тым, што яго палітыка паўплывае на эканоміку, якая, паводле прагнозаў цэнтральнага банка, можа скараціцца ў гэтым годзе на 1.75%.
Гэта рэзка кантрастуе з так званым «цудам Чылі», прыдуманым Фрыдманам для апісання хуткага эканамічнага росту краіны пасля таго, як яна перайшла да палітыкі адкрытага рынку, уключаючы дэрэгуляцыю і прыватызацыю ў 1970-х і 1980-х гадах пры дыктатары Аўгуста Піначэце. Гэты падыход перажыў лідэраў і партыі ўсіх палітычных поглядаў пасля таго, як у 1990-х гадах краіна павярнулася да дэмакратыі.
Але гэта таксама дапамагло падштурхнуць велізарную няроўнасць, а ў апошні час і сацыяльныя беспарадкі. Нягледзячы на гады ўстойлівага эканамічнага росту, краіна мае адзін з самых вялікіх разрываў паміж багатымі і беднымі сярод 38 краін Арганізацыі эканамічнага супрацоўніцтва і развіцця.
У апошнія месяцы многія з найбуйнейшых кампаній Чылі таксама пачалі скарачаць сваю экспазіцыю на ўнутраным рынку.
Empresa Nacional de Telecomunicaciones прадала свае валаконна-аптычныя актывы групе, у тым ліку KKR & Co., у мінулым годзе, у той час як пастаўшчык электраэнергіі Enel Chile прадаў свае лініі перадачы падраздзяленню Канадскага пенсійнага плана настаўнікаў Антарыё і Alberta Investment Management Corp. і SM Saam , падраздзяленне кангламерату Quinenco сям'і мільярдэра Лукшыч, прадала портавыя і лагістычныя актывы на 1 мільярд долараў кампаніі Hapag-Lloyd.
Паколькі грошы ад продажу актываў паступаюць, акцыянеры і кіраўнікі не праяўляюць цікавасці да рэінвеставання. Па дадзеных Dolphin Markets, кампаніі з чылійскага індэксу IGPA, які складаецца з 57 членаў, выплацілі рэкордныя 10.9 трыльёна песа (13.2 мільярда долараў) дывідэндаў у 2021 годзе і яшчэ 10.6 трыльёна песа ў 2022 годзе.
Адсутнасць новых інвестыцый пагаршае доўгатэрміновыя перспектывы краіны.
Цэнтральны банк Чылі знізіў прагноз тэндэнцыі росту на наступнае дзесяцігоддзе да 2.1% з 2.8% у снежні. Ён таксама павысіў свой прагноз нейтральнай працэнтнай стаўкі ў краіне да 3.75% з 3.5%.
«Чылі церпіць велізарную страту канкурэнтаздольнасці», - сказаў Гансала Трехос, кіраўнік стратэгіі прыватнага банкіра Quest Capital. «Гэта азначае, што рэчы, якія зараз выглядаюць танна, могуць заставацца таннымі вельмі доўга».
Павольнае вяртанне
Тым не менш, некаторыя кажуць, што падставы для аптымізму ёсць.
Чылійцы ў верасні пераважнай большасцю галасоў адхілілі новую канстытуцыю, якую падтрымаў Борык, якая, па словах крытыкаў, абмежавала б інвестыцыі і рост, паменшыла асноўныя стрымліванні і процівагі ўлады і прывяла да ўсплёску бюджэтных выдаткаў.
«З-за адмовы ад новай канстытуцыі і іншых працэсаў, якія былі мадэраванымі, мы назіраем павольнае вяртанне грошай у Чылі, асабліва для некаторых магчымасцей на мясцовым рынку з фіксаваным прыбыткам», - сказаў Гансала Кордова, генеральны менеджэр па кіраванні капіталам. у LarrainVial.
Іншыя, такія як Карэа з Avante, сцвярджаюць, што мала што сведчыць аб тым, што інвестары ў бліжэйшы час вернуцца на ўнутраныя рынкі.
«Большасць інвестараў, якія вывелі капітал з Чылі, ніколі не вернуць яго», — сказаў Карэа. «Як тады адбудоўваць эканоміку? З новым мясцовым багаццем. Новыя багатыя людзі. І гэта зойме вельмі шмат часу».
– Пры дапамозе Даніэля Канселя.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/rich-investors-pull-chile-leaving-130000584.html