(Bloomberg) — Для тых, хто занепакоены тым, што звышлёгкая грашова-крэдытная палітыка, якая доўжылася дзесяцігоддзе, спарадзіла бурбалкі на актывах па ўсім свеце, першыя прыкметы праблем могуць быць у стадыі раздуцця рынкаў.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
На думку стратэгаў Банка Амерыкі, у тым ліку Майкла Хартнета, бурбалка «адначасова лопне» на актывах, уключаючы крыптавалюты, паладый, доўгатэрміновыя тэхналагічныя акцыі і іншыя гістарычна рызыкоўныя сферы рынку. Згортванне спекулятыўных абласцей адбываецца ў той час, калі інвестары рыхтуюцца да таго, каб Федэральная рэзервовая сістэма ЗША набрала тэмпы ўзмацнення жорсткасці палітыкі.
«Скарачэнне ліквіднасці з боку ФРС прывядзе да росту прэміі за рызыку акцыянернага капіталу і працэнтных ставак, што будзе працягваць непрапарцыйна ўплываць на найбольш рызыкоўныя актывы на рынку, уключаючы інвестыцыі ў стратныя тэхналагічныя акцыі, акцыі мемаў і асабліва крыптавалюты, якія не маюць уласнай каштоўнасці», - лічыць Джэй Хэтфілд, партфельны менеджэр Infrastructure Capital Advisors.
Вось восем дыяграм, якія паказваюць, што спекуляцыі выцякаюць з розных класаў актываў:
Флагманскі інавацыйны ETF Ark Investment Management упаў прыкладна на 46 % ад рэкорднага ўзроўню ў лютым 2021 года. Ястрабіны сігнал ад ФРС моцна ўдарыў па дарагіх тэхналагічных назвах, і многія з іх, у тым ліку Tesla Inc. і Roku Inc., дамінуюць у фондах Ark. .
Спекуляцыі таксама выцякаюць з іншых больш рызыкоўных куткоў фондавых рынкаў. Кошык стратных акцый Goldman Sachs Group Inc. упаў пасля шматгадовага росту, у той час як індэкс, які адсочвае SPAC, знізіўся на 35% ад сваіх максімумаў.
«Асяроддзе патэнцыйнага росту працэнтных ставак прымушае інвестараў пераацэньваць рызыку, якую яны гатовыя ўзяць на сябе», - сказаў Тод Розенблут, кіраўнік аддзела даследаванняў ETF у CFRA. «Бізнэс з больш высокім патэнцыялам росту, але менш стабільны бізнес сыходзіць у няміласць, у той час як інвестары аддаюць перавагу больш стабільным».
Тым не менш, ён не лічыць раскручванне гэтых абласцей рынку выбухам бурбалкі.
«Мне не падабаецца фраза бурбалка, таму што яна відавочная толькі заднім лікам», — дадаў Розенблут. «Мы знаходзімся ў сярэдзіне гэтай тэндэнцыі, і яна можа змяніць курс, а можа і не».
Індэкс Nasdaq Biotech, які ўключае такія кампаніі, як Amgen Inc. і Gilead Sciences Inc., страціў 6.5% за першы тыдзень новага года, што стала найгоршым пяцідзённым перыядам з сярэдзіны сакавіка 2020 года. Многія члены датчыка яшчэ не для атрымання продажаў або прыбытку і пацярпелі ад ратацыі інвестараў з акцый з высокай рызыкай і высокай узнагародай.
Між тым, у чацвер Invesco Solar ETF з тыкерам TAN зафіксаваў адток больш чым на 70 мільёнаў долараў, самы вялікі з сакавіка мінулага года. Фонд, які ў 2020 годзе зафіксаваў прыбытак больш чым на 230%, у апошнія дні страціў свой бляск, калі ФРС стала больш жорсткай.
Крыптавалюты не былі пазбаўлены ад спекулятыўнага вымывання. Па стане на вечар пятніцы біткойн упаў прыкладна на 40% пасля таго, як у лістападзе дасягнуў рэкорднага ўзроўню амаль у 69,000 35 долараў. Эфір, другая па велічыні крыптавалюта па рынкавым кошце, знізіўся прыкладна на XNUMX% ад максімумаў лістапада.
Па словах Ноэль Ачэсан, кіраўніка аналітыкі рынку ў Genesis Global Trading, падзенне біткойнаў, "здаецца, больш абумоўлена кароткатэрміновымі трэйдарамі і інвестарамі, якія разглядаюць BTC як рызыкоўны актыў і схільныя ліквідаваць пазіцыі, каб знізіць рызыку сваіх партфеляў". Inc. «Акрамя таго, рычагі крэдытнага пляча на рынку не знаходзяцца на празмерных узроўнях, але нарошчваюцца, што азначае, што ліквідацыя пазіцый вытворных інструментаў дапамагае падштурхнуць рынак ніжэй».
Слабасць тэхналогій і крыптавалюты з'яўляецца падвойным ударам для біржавога фонду, які факусуюць на абедзвюх гэтых галінах: Global X Fintech ETF. Фонд, які ўтрымлівае як новыя тэхналагічныя фірмы, у тым ліку Affirm Holdings Inc., так і звязаныя з крыптакампаніямі, такія як Coinbase Global Inc., упаў на 30% пасля дасягнення рэкорду ў кастрычніку.
У той жа час індэкс Hang Sang Tech знізіўся прыкладна на 50% у параўнанні з максімумам у пачатку 2021 года, паколькі жорсткія карпаратыўныя правілы і асцярогі ўзнікнення мыльнай бурбалкі ціснуць на кітайскія тэхналагічныя акцыі.
Тавары таксама дэфлявалі. Пасля шматгадовага росту, у выніку якога ў траўні паладый дасягнуў рэкорднага ўзроўню, метал знізіўся прыкладна на 35%.
«Тое, што мы бачылі ў мінулым, калі стаўкі падымаліся ўверх альбо праз чаканне павышэння стаўкі ФРС, альбо праз 10-гадовае павышэнне, здаецца, што тэхналогія і некаторыя мадэлі росту церпяць большы ўдар з боку ацэнкі», Пра гэта па тэлефоне заявіў Джэры Брэкман, дырэктар па інвестыцыях і прэзідэнт First American Trust у Санта-Ане, штат Каліфорнія.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/risk-bubbles-deflating-everywhere-market-143000498.html