Канцлер Германіі Олаф Шольц, прэзідэнт Францыі Эмануэль Макрон і прэзідэнт Польшчы Анджэй Дуда ўдзельнічаюць у прэс-канферэнцыі напярэдадні сустрэчы Веймарскага трохкутніка для абмеркавання бягучага крызісу ва Украіне ў Берліне, Германія, 8 лютага 2022 г.
Ганібал Ганшке | Reuters
Вайна ва Украіне і наступныя эканамічныя санкцыі, накладзеныя на Расію, прывядуць да значна большых зрухаў для эканомікі і рынкаў Еўропы, чым папярэднія крызісы, такія як пандэмія каранавіруса, лічаць эканамісты.
У святле Несправакаванае ўварванне Расеі ва Украіну, еўрапейскія лідэры былі вымушаныя хутка паскорыць планы скарачэння Іх велізарная залежнасць ад расійскіх энерганосьбітаў. Еўрапейскі парламент у чацвер заклікаў да неадкладнага і поўнага эмбарга Расейскія нафта, вугаль, ядзернае паліва і газ.
Аднак гэтае агрэсіўнае аддзяленне мае цану для еўрапейскай эканомікі, павялічваючы і без таго высокую інфляцыю да рэкорднага ўзроўню і пагражаючы падарваць аднаўленне вытворчасці, якое пачалося ў мінулым годзе, калі эканомікі спрабавалі выйсці з пандэміі Covid-19.
Кіраўнік Global Macro Research ING Карстэн Бжэскі адзначыў на мінулым тыдні, што Еўропа асабліва схільная рызыцы страты міжнароднай канкурэнтаздольнасці ў выніку вайны.
«Для кантынента вайна значна больш змяняе гульню, чым пандэмія. Я кажу не толькі пра палітыку бяспекі і абароны, але і пра эканоміку ў цэлым», — сказаў Бжэскі.
«Цяпер еўразона адчувае адваротны бок сваёй фундаментальнай эканамічнай мадэлі, экспартна-арыентаванай эканомікі з буйной прамысловай асновай і большай залежнасцю ад імпарту энергіі».
Атрымаўшы карысць ад глабалізацыі і падзелу працы ў апошнія дзесяцігоддзі, еўразона цяпер павінна нарошчваць свой зялёны пераход і імкненне да энергетычнай аўтаноміі, у той жа час павялічваючы выдаткі на абарону, аблічбоўку і адукацыю. Бжэскі ахарактарызаваў гэта як выклік, які «можа і павінен мець поспех».
«Калі і калі гэта адбудзецца, Еўропа павінна быць у добрым становішчы. Але ціск на фінансы і даходы хатніх гаспадарак будзе заставацца велізарным, пакуль не дасягне гэтага. Прыбытак прадпрыемстваў пры гэтым застанецца высокім», — сказаў ён.
«Еўропа сутыкаецца з гуманітарным крызісам і значным эканамічным пераходам. Вайна ідзе ў «жытніцы» Еўропы, ключавой зоне вытворчасці збожжа і кукурузы. Цэны на прадукты вырастуць да небывалага ўзроўню. Больш высокая інфляцыя ў развітых краінах можа стаць пытаннем жыцця і смерці ў краінах, якія развіваюцца».
Бжэскі прыйшоў да высновы, што фінансавыя рынкі былі «ўведзеныя ў памылку», паколькі еўрапейскія акцыі спрабуюць расці, дадаўшы, што «зараз няма вяртання да якой-небудзь нармальнасці».
Заклапочанасць устойлівасцю запазычанасці
Эканамісты прызнаюць, што гэты тэктанічны зрух для еўрапейскай і нават сусветнай эканомікі акажа дадатковы ціск на цэнтральныя банкі і ўрады, якія апынуліся паміж молатам і кавадлам у барацьбе з інфляцыяй і фіскальнай устойлівасцю.
У запісцы ў чацвер BNP Paribas прагназаваў, што больш хуткі рух да дэкарбанізацыі, павелічэнне дзяржаўных выдаткаў і запазычанасці, больш інтэнсіўны сустрэчны вецер глабалізацыі і больш высокі інфляцыйны ціск будуць доўгатэрміновай тэмай.
«Гэты фон стварае для цэнтральных банкаў больш складанае асяроддзе для правядзення палітыкі і падтрымання інфляцыі на мэтавым узроўні, не толькі зніжаючы іх здольнасць прытрымлівацца пэўнага курсу палітыкі, але і павялічваючы верагоднасць палітычных памылак», — сказаў старэйшы еўрапейскі эканаміст BNP Paribas Спірас Андрэапулас. .
Ён таксама адзначыў, што павышэнне працэнтных ставак для стрымлівання інфляцыі ў канчатковым выніку ўскладніць жыццё фіскальным органам.
«Хоць гэта не выклікае неадкладнай заклапочанасці, не ў апошнюю чаргу таму, што ўрады звычайна падаўжаюць сярэдні тэрмін пагашэння сваёй запазычанасці ў гады з нізкімі працэнтнымі стаўкамі, асяроддзе з больш высокімі працэнтнымі стаўкамі можа таксама змяніць бюджэтныя разлікі. У рэшце рэшт, праблемы з устойлівасцю запазычанасці могуць зноў узнікнуць», - сказаў Андрэапулас.
Нізкая інфляцыя на працягу нядаўняй гісторыі еўразоны азначала, што Еўрапейскі цэнтральны банк ніколі не быў вымушаны выбіраць паміж фіскальнай устойлівасцю і дасягненнем мэтавых паказчыкаў інфляцыі, паколькі нізкая інфляцыя патрабавала змякчальнай манетарнай палітыкі, якая спрыяла фіскальнай устойлівасці.
«У палітычным плане ЕЦБ здолеў - на наш погляд, пераканаўча - адхіліць абвінавачванні ў тым, што ён дапамагае ўрадам, паказваючы на нізкія вынікі інфляцыі», - сказаў Андрэапулас.
"На гэты раз ЕЦБ павінен зрабіць больш жорсткай палітыку, каб стрымаць інфляцыю на фоне яшчэ большага дзяржаўнага доўгу, спадчыны пандэміі і пастаяннага ціску на дзяржаўны кашалёк".
Крыніца: https://www.cnbc.com/2022/04/12/russia-ukraine-war-means-therell-be-no-return-to-normality-for-europe.html