Экспарт расейскай нафты абмежаваны – што трэба ведаць пра маці ўсіх санкцый.

Ці дзейнічаюць санкцыі, уведзеныя Захадам супраць Расеі? Расія з'яўляецца асноўным экспарцёрам сырой нафты (каля 5 млн барэляў у дзень) і прадуктаў яе перапрацоўкі: бензіну і дызельнага паліва (каля 3 млн барэляў у дзень). Яны складаюць прыкладна 40% агульных даходаў Расіі ад экспарту.

У адрозненне ад гэтага, даходы ад экспарту прыроднага газу склалі толькі 5% у 2019 годзе ў параўнанні з 26% для сырой нафты і нафтапрадуктаў. Абмежаванне экспарту газу з Расеі дасць няшмат, але ўсё, калі Захад абмежаваў экспарт сырой нафты і прадуктаў яе перапрацоўкі.

Толькі ад экспарту нафты і газу ў Еўропу Расія за апошнія 430 месяцаў сабрала велізарную суму — 12 мільярдаў долараў. Паводле адной з ацэнак, даходы ад экспарту расейскай сырой нафты выраслі за гэты час на 41% з-за высокіх сусветных коштаў на нафту.

Санкцыі, звязаныя з сырой нафтай, не спрацавалі пры ўжыванні да Расіі. Нягледзячы на ​​тое, што гэта складана, Захад не здаўся і нядаўна ўвёў тое, што выглядае як маці ўсіх санкцый, звязаных з нафтай.

Змяненне імпарту нафты краінамі Еўропы.

Цікава паглядзець, як еўрапейскія краіны адрэагавалі на вайну, якую Расія навязала Украіне, якая пачалася ў лютым 2022 года. На малюнку 1 паказаны вынікі з лістапада 2021 года, да пачатку вайны ва Украіне, да мая 2022 года.

Славакія і Венгрыя, дзве краіны, якія не маюць выхаду да мора і моцна залежаць ад расійскай нафты, значна павялічылі імпарт. Наадварот, Фінляндыя і Польшча, таксама моцна залежныя, радыкальна скарацілі імпарт расейскай сырой нафты.

Вялікія эканомікі Германіі і Нідэрландаў значна скарацілі імпарт, пра што часта паведамлялася ў прэсе, як і Бельгія. Але іншыя моцныя эканомікі гэтага не зрабілі. Францыя не змянілася, а Італія амаль падвоіла імпарт нафты.

Кансенсусу ў дзеяннях гэтых краін па скарачэнні імпарту расійскай нафты, нягледзячы на ​​тое, што паведамлялася, не было. Магчыма, гэта было матывацыяй для лідараў ЕС сабрацца ў верасні мінулага года, каб выпрацаваць пагадненне аб скарачэнні пастаўкі нафты і прадуктаў яе перапрацоўкі з Расіі. Нягледзячы на ​​тое, што на гэта спатрэбілася некалькі цяжкіх месяцаў, гэтыя дадзеныя робяць уражлівым тое, што былі дасягнуты тры пагадненні, важныя для будучыні Еўропы.

Тры пагадненні з 1 снежня 2022 года.

Тры пагадненні павінны ўступіць у сілу ў панядзелак, 5 снежня. Першае пагадненне абмежаванне цаны на нафту, якую купляюць у Расеі. Гэта было вызначана групай G7 прамыслова развітых краін, у якую ўваходзяць ЗША, Канада, Вялікабрытанія, Францыя, Германія, Італія, Японія, а таксама ЕС.

Чаму гэта важна? Расійскі экспарт сырой нафты і нафтапрадуктаў (бензіну і дызельнага паліва) складае непрапарцыйна вялікую долю, 40% экспартнай выручкі краіны, якія лічацца аплатай выдаткаў на вайну з Украінай. Калі іх экспарт нафты будзе скарочаны або спынены, гэта прывядзе да сціскання спекуляцыі Расіі.

Лімітавая цана была ўсталяваная на ўзроўні 60 даляраў за барэль (/барэль) - дастаткова нізкая, каб скараціць даходы ад расейскага экспарту, але дастаткова высокая, каб расейская нафта паступала на рынкі.

Другое пагадненне G7: краіны, якія спрабуюць падмануць і плаціць вышэй за ліміт за імпарт нафты з Расіі, не змогуць застрахаваць свае нафтавыя танкеры з дапамогай буйных страхавых кампаній з заходніх краін, такіх як Лондан.

Расія заяўляе, што яна спыніць усе пастаўкі энерганосьбітаў, калі G7 выканае гэтае пагадненне, але гэта малаверагодна, паколькі Расіі трэба экспартаваць усю нафту, якую яна можа - гэта іх галоўны экспартны даход, каб кампенсаваць іх эканоміку, якая скарачаецца.

Трэцяе пагадненне вынікае з краін ЕС: большасць з гэтых 27 краін не змогуць купляць расійскую сырую нафту, якая пастаўляецца морам, пачынаючы з 5 снежня 2022 года. І яны не змогуць купляць нафтапрадукты, якія пастаўляюцца морам з Расіі. пачнецца праз два месяцы, 5 лютага 2023 г.

Для некалькіх краін ЕС, такіх як Венгрыя і Славакія, гэтае пагадненне з'яўляецца спрэчным пытаннем, таму што яны не маюць выхаду да мора. Славакія (цяпер 81%) і Венгрыя (цяпер 64%) павялічылі імпарт нафты з Расіі з лістапада 2021 г. па травень 2022 г. (Малюнак 1), магчыма, таму, што яны чакалі скарачэння ЕС расейскай нафты і яе прадуктаў.

Вялікабрытанія і ЗША ўжо забаранілі імпарт расейскай нафты.

Галоўнае пытанне — дапаможа ці нашкодзіць шапка?

ЕС усталяваў лімітавую цану на нафту ў 60 долараў за барэль - у ідэале дастаткова нізкая, каб скараціць даходы ад расейскага экспарту, але дастаткова высокая, каб расійская нафта паступала на рынкі.

Польшча хацела абмежаваць 20 долараў за барэль, магчыма, таму, што ў траўні 40 года яна атрымлівала амаль 2022% нафты з суседняй Расіі. Украіна жадала 30 долараў за барэль, каб нанесці больш моцны ўдар па Расіі. Многія краіны ЕЗ хацелі 65-85 долараў за барэль, каб забяспечыць стабільнасць на сусветным рынку нафты. Кампраміс усталяваны на ўзроўні 60 долараў за барэль.

ЕС хацеў пазбегнуць дэфіцыту нафты ва ўсім свеце. Магчыма, яны памятаюць, што адбылося падчас нафтавага эмбарга АПЕК у 1973-1974 гадах, калі АПЕК скараціла здабычу нафты, што прывяло да сусветнага дэфіцыту. АПЕК таксама спыніла продаж нафты ў ЗША і іншыя краіны, якія падтрымлівалі Ізраіль у вайне Суднага дня. Сусветныя цэны на нафту выраслі ў чатыры разы з 3 долараў за барэль да амаль 12 долараў за барэль і яшчэ больш выраслі ў ЗША. Гэты эпізод атрымаў назву «першага нафтавага шоку».

Ці могуць краіны ЕС пацярпець ад забароны на імпарт марской нафты? Краіны на малюнку 1, такія як Францыя і асабліва Італія, якія не скарачаюць імпарт з Расіі, пацерпяць больш. Звярніце ўвагу, што Найбуйнейшы нафтаперапрацоўчы завод Італіі належыць «Лукойлу»., расійская кампанія, якая забяспечвае пятую частку нафтаперапрацоўчых магутнасцяў Італіі.

Германія і Нідэрланды зніжаюць імпарт з Расіі, таму яны павінны быць у лепшай форме. Адным з практычных рашэнняў для членаў ЕС было б купляць нафту ў іншых краін-экспарцёраў, такіх як ЗША.

ЕС заявіў, што новыя пагадненні могуць скараціць імпарт расейскай нафты на 90% што зробіць гэта сапраўды паспяховай санкцыяй, хаця чакаецца, што санкцыя дасягне поўнага эфекту за некалькі месяцаў.

Пры гэтым, вядома, Расея будзе імкнуцца нарошчваць продажы нафты ў іншыя краіны. Кітай і Індыя — вялікія краіны, якім патрэбна шмат нафты, і яны ўжо больш купляюць у Расеі. Кітай і Індыя стабільна імпартуюць 1.1 мільёна барэляў у суткі і 0.8 мільёна барэляў у суткі адпаведна з Расіі з мая 2022 года. Да вайны з Украінай Кітай складаў 0.9 мільёна барэляў у суткі, а Індыя практычна нічога не імпартавала з Расіі. Індыйскі імпарт з Расеі павялічыўся на 0.8 мільёна барэляў у дзень, і гэта шмат нафты толькі з адной краіны.

Апошнія нумары марскія пастаўкі нафты высветліць, што расійскі экспарт морам складае каля 3.1 мільёна барэляў у дзень. Пасля прыкладна 1.9 мільёна барэляў у суткі ў Кітай і Індыю Турцыя імпартуе 0.35 мільёна барэляў у суткі, Італія - ​​0.34 мільёна барэляў у суткі, а Нідэрланды - 0.23 мільёна барэляў у суткі.

Пакуль незразумела, які эфект акажа прапанаванае абмежаванне нафты ў 60 долараў за барэль на гэтыя краіны, якія ўжо купляюць расійскую нафту са зніжкай. Раней у 2022 г. Расійская нафта маркі Urals была зніжана да 30 долараў за барэль ад сусветнага эталона, нафты Brent. Зніжка зрабіла яго таннейшым на 20 долараў да канца верасня 2022 года.

Акрамя таго, санкцыі Захаду супраць расейскіх банкаў ускладняюць галоўнаму імпарцёру, Індыі, аплату расейскай нафты ў рублях, а не ў рупіях або доларах.

На вынас.

Рэакцыя закупак нафты еўрапейскімі краінамі на вайну, якую Расія навязала Украіне, была рознай, што робіць пагадненне аб абмежаванні нафты даволі выдатным.

Вялікія эканомікі Германіі і Нідэрландаў істотна скарацілі імпарт нафты з Расіі. Але іншыя моцныя эканомікі гэтага не зрабілі. Францыя не змянілася, а Італія амаль падвоіла імпарт нафты.

Расейскі экспарт сырой нафты і прадуктаў нафтаперапрацоўкі (бензіну і дызельнага паліва) складае непрапарцыйную долю, 40% ад экспартных даходаў краіны, якія лічацца калодзежам грошай для аплаты выдаткаў на вайну з Украінай. Калі іх экспарт нафты будзе скарочаны або спынены, гэта прывядзе да сціскання спекуляцыі Расіі.

Лімітавая цана на нафту ў ЕС у 60 долараў за барэль ідэальна дазваляе пазбегнуць сусветнага дэфіцыту нафты. Магчыма, яны памятаюць, што адбылося падчас нафтавага эмбарга АПЕК у 1973-1974 гадах, якое прывяло да глабальнага дэфіцыту і сусветных цэн на нафту ў чатыры разы з 3 долараў за барэль да амаль 12 долараў за барэль.

ЕС заявіў, што новыя пагадненні могуць скараціць імпарт расейскай нафты на 90% што зробіць гэта сапраўды паспяховай санкцыяй, хаця чакаецца, што санкцыя дасягне поўнага эфекту за некалькі месяцаў.

Нягледзячы на ​​тое, што гэтыя меры напэўна адчуе Расія, удар будзе змякчаны рашучасцю Расіі прадаваць сваю нафту на іншыя рынкі, такія як Індыя і Кітай, якія ў цяперашні час з'яўляюцца найбуйнейшымі пакупнікамі расійскай сырой нафты. Пакуль незразумела, які эфект акажа прапанаванае абмежаванне нафты ў 60 долараў за барэль на гэтыя краіны, якія ўжо купляюць расійскую нафту са зніжкай.