З пачатку ўварвання ва Украіну ў 2022 годзе расейскі рубель моцна палепшыўся. USD / RUB абменны курс упаў да мінімуму ў 50.77. Гэты ўсплёск на 67% зрабіў рубель адной з самых эфектыўных валют у свеце. Гэта таксама стала гонарам Масквы, якая выкарыстала гэта, каб прадэманстраваць, што заходнія санкцыі маюць зваротны эфект.
Чаму вырас расейскі рубель
Курс USD/RUB упаў пасля ўварвання Расіі ва Украіну па некалькіх прычынах. Па-першае, цэнтральны банк пачаў дзейнічаць пасля таго, як заходнія ўрады абвясцілі аб сваіх санкцыях. Каб заахвоціць рублёвыя інвестыцыі, ён павялічыў працэнтныя стаўкі да 20%.
Па-другое, цэнтральны банк увёў жорсткі кантроль над капіталам, які абмежаваў колькасць грошай, якія пакідаюць краіну. У выніку прыватным асобам і кампаніям у Расіі станавілася ўсё больш немагчымым або цяжкім перавесці свае сродкі ў больш бяспечныя месцы, такія як Швейцарыя. Ён змякчыў гэты кантроль у траўні ў спробе стымуляваць эканоміку.
Па-трэцяе, Расія загадаў недружалюбным краінам, кшталту краін Еўрасаюза, разлічвацца за газ у расійскіх рублях. Ідэя заключалася ў тым, каб гарантаваць, што краіны спачатку канвертуюць свае валюты ў рублі, перш чым рабіць плацяжы. Гэта, у сваю чаргу, прывяло да росту попыту на расійскі рубель.
Нарэшце, і самае галоўнае, Расія выйграла ад адносна высокіх коштаў на нафту і газ. Цэны на прыродны газ падскочыў да рэкорднага ўзроўню, паколькі краіна скараціла аб'ём патокаў, накіраваных у Еўропу. Падобным чынам краіна выйграла ад рэзкага росту коштаў на нафту. Кошт маркі Brent вырас да адзнакі ў 138 долараў.
Рубель цяпер знаходзіцца пад ціскам
Некалькі аналітыкаў віталі ўмацаванне расійскага рубля і папярэдзілі, што яно будзе часовым. Падобна на тое, што яны мелі рацыю, улічваючы, што пара USD/RUB падскочыла больш чым на 50% ад самай нізкай кропкі ў 2022 годзе.
Гэты разварот заснаваны на некалькіх фактарах. Па-першае, эканоміка Расеі застаецца пад ціскам, і Міжнародны валютны фонд (МВФ) чакае, што яна скароціцца больш чым на 5% у гэтым годзе.
Па-другое, здаецца, што палітыка, якая падштурхнула расейскі рубель уверх, цяпер працуе супраць яго. Напрыклад, цэны на прыродны газ упалі да самага нізкага ўзроўню за больш чым тры гады. І Еўропа, здаецца, значна лепш цяпер, калі яна дасягнула пагадненняў аб пастаўках са Злучанымі Штатамі, Катарам і іншымі краінамі. У выніку Расеі прыйшлося шукаць альтэрнатыўных спажыўцоў і, верагодна, дае ім прывабныя зніжкі.
Таксама здаецца, што расейская нафта гандлюецца з вялікім дысконтам дзякуючы заходнім санкцыям. Расійскі Urals таргаваўся па 54 даляры, што дало яму дысконт у 32 даляры да Brent, сусветнага арыенціру. Такім чынам, Расея прадае менш барэляў нафты ў дзень па больш нізкай цане.
Расеі таксама балюча ў іншых галінах. З аднаго боку, цэны на асноўныя экспартныя тавары ўпалі. Напрыклад, цэны на вугаль знізіліся з самых высокіх узроўняў у 2022 годзе. Падобным чынам золата перакрэсліла большую частку прыбыткаў, дасягнутых раней у гэтым годзе.
Таму, калі такая сітуацыя будзе працягвацца, то цяпер Расея працягне барацьбу ў бліжэйшай перспектыве. Што яшчэ горш, вайскоўцы краіны змагаюцца на полі бою.
Моцны індэкс даляра ЗША
Курс USD/RUB вырас з-за дзеянняў Федэральнай рэзервовай сістэмы (ФРС). ФРС вырашыла павысіць працэнтныя стаўкі на 400 базісных пунктаў у 2022 годзе, зрабіўшы гэты год адным з самых жорсткіх у гісторыі. Гэта таксама пачало колькаснае ўзмацненне жорсткасці (QT). За апошнія некалькі месяцаў ён скараціў свой баланс на мільярды долараў.
Федэральная рэзервовая сістэма захавала ястрабіны тон. У лютым ён павысіў працэнтныя стаўкі на 0.25% - самы нізкі паказчык за апошнія месяцы. Раней ён вырас на 0.50% у снежні і на 0.75% на папярэдніх чатырох сустрэчах.
Апошнія даныя паказваюць на новыя павышэнні ставак у 2023 г. У лютым, як я ўжо пісаў тут, Узровень беспрацоўя ўпаў да 3.4%, самага нізкага ўзроўню за 53 гады. інфляцыя, з іншага боку, заставаўся вышэй за 6% у студзені, а рознічныя продажы падскочылі да самага высокага ўзроўню з 2020 года. У выніку аналітыкі чакаюць, што ФРС захавае свой ястрабіны тон у бліжэйшыя месяцы. У нядаўняй запісцы Ларэта Местэр, чыноўнік ФРС сказаў:
«Тым не менш, інфляцыя занадта высокая. Мы павінны зрабіць тое, што мы можам зрабіць з інструментам працэнтнай стаўкі, каб знізіць інфляцыю. Гэта наша адказнасць за вяртанне да цэнавай стабільнасці, і мы дазволім эканоміцы сказаць нам гэта».
У выніку індэкс даляра ЗША вырас з мінімуму за год у 100 долараў да прыкладна 105 долараў. Даляр падскочыў вышэй за большасць валют краін, якія развіваюцца.
Прагноз USD/RUB
Чакаецца, што абменны курс USD/RUB працягне расці, паколькі індэкс даляра ЗША захоўвае бычыны трэнд, а расійская эканоміка развальваецца. На дзённым графіку пара сфармавала узыходзячы канал, паказаны чорным. Ён перамясціўся крыху ніжэй верхняй грані гэтага канала. Ён падняўся вышэй за 25-дзённую і 50-дзённую слізгальныя сярэднія.
Такім чынам, курс даляра ЗША да рубля будзе працягваць расці, паколькі пакупнікі нацэлены на наступны ключавы ўзровень супраціву ў 85.55, што прыкладна на 15% вышэй за бягучы ўзровень.
Крыніца: https://invezz.com/news/2023/02/28/russian-ruble-usd-rub-faces-moment-of-reckoning-as-war-intensifies/