Тая ж галіна, дзве ўсё больш розныя кампаніі

ДЭТРОЙТ — «Тая ж галіна. Дзве розныя кампаніі».

Вось як нядаўна апісаў уплывовы аналітык аўтамабільнай прамысловасці Morgan Stanley Адам Джонас General Motors і Ford Motor — зацятыя супернікі больш чым стагоддзя.

Абодва паслядоўна спрабавалі перасягнуць адзін аднаго ў продажах, прадукцыйнасці і стылістыцы новых аўтамабіляў. GM атрымаў перавагу ў апошнія гады дзякуючы паляпшэнню фінансавых паказчыкаў і ранняму пераходу на электрычныя і аўтаномныя транспартныя сродкі. GM нядаўна паведаміў вынікі трэцяга квартала што, у параўнанні з Фордам, выбіў яго з парку.

Інвестыцыі для найбуйнейшых аўтавытворцаў Амерыкі ўсё больш разыходзяцца, паколькі кампаніі, раздзяленыя ўсяго толькі 1 мільярдам долараў рынкавага кошту, выбіраюць розныя падыходы да электрычных і аўтаномных транспартных сродкаў.

GM як мага больш дыверсіфікуе свой новы бізнес па вытворчасці батарэй і беспілотных аўтамабіляў разам з планам па эксклюзіўна прапаноўваць электрамабілі да 2035 года. Ford таксама пераходзіць да электрамабіляў, але ў той жа час працягвае інвеставаць у свой традыцыйны бізнес. Ford чакае, што да канца гэтага дзесяцігоддзя не менш за 40% продажаў ва ўсім свеце будуць прыпадаць на электрамабілі.

(Тым часам абедзве кампаніі працягваюць у значнай ступені абапірацца на традыцыйныя продажы высокарэнтабельных пікапаў і пазадарожнікаў, аднаўляючы сваю ўвагу на гэтым сегменце і прыцягваючы мільярды долараў прыбытку для інвестыцый як у аўтаномныя, так і ў электрамабілі.)

Аналітыкі з Уол-Стрыт кажуць, што яны сочаць за сегментамі, якія развіваюцца, каб даведацца, калі адзін з дэтройтскіх аўтавытворцаў зможа вылучыцца.

«Гэта вельмі канкурэнтная галіна, і ўсе яны, як правіла, даволі хутка прытрымліваюцца гэтага пункту гледжання», - сказаў аналітык Edward Jones Джэф Віндаў. «Станоўваецца цяжка па-сапраўднаму адрознівацца на працягу доўгага перыяду часу».

Ford перажывае шырокую рэструктурызацыю ў рамках плана рэструктурызацыі генеральнага дырэктара Джыма Фарлі, пад назвай Ford+. Тым часам Г.М скараціць выдаткі гадоў таму пад кіраўніцтвам генеральнага дырэктара Мэры Бара.

«GM, безумоўна, працуе на больш высокай перадачы з істотнай розніцай у рэнтабельнасці паміж дзвюма кампаніямі прама цяпер», — сказаў CNBC аналітык Morningstar Дэвід Уістан. «GM перажыў шмат гэтага болю некалькі гадоў таму».

GM хутка заўважае свае адрозненні ад Ford і, верагодна, зробіць гэта зноў у чацвер падчас мерапрыемства для інвестараў. Але паведамленне, здаецца, ніколі не прымаецца.

Згодна са справаздачамі аналітыкаў, складзенымі FactSet, Уол-стрыт захоўвае сярэдні рэйтынг "залішняя вага" абедзвюх акцый. Абодва аўтавытворцы знізіліся больш чым на 30% у гэтым годзе з-за занепакоенасці інвестараў, што іх росквіт прыбытку падчас пандэміі каранавіруса застаўся ззаду ў святле росту працэнтных ставак, інфляцыі і страхаў рэцэсіі.

Рынкавая капіталізацыя абедзвюх акцый складае каля 54 мільярдаў долараў — хоць GM гандлюе прыкладна па 40 долараў за акцыю, а Ford — па цане каля 14 долараў за акцыю — і гандлююцца, здавалася б, адна з адной.

У канцы мінулага месяца Ford абвясціў аб гэтым расфармаваць свой аддзел аўтаномных транспартных сродкаў Argo AI заявіўшы, што не верыць у бізнес або яго патэнцыял для манетызацыі ў агляднай будучыні.

«Стала вельмі ясна, што да прыбытковых, цалкам аўтаномных транспартных сродкаў у маштабах яшчэ далёка», - сказаў Джон Лоўлер, фінансавы дырэктар Ford. паведаміў журналістам 26 кастрычніка. «Мы таксама прыйшлі да высновы, што нам неабавязкова ствараць гэтую тэхналогію самастойна».

Днём раней генеральны дырэктар GM Cruise Кайл Фогт выступіў з аптымістычнымі каментарамі адносна росту бізнесу робатаксі сваёй кампаніі, уключаючы «фазу хуткага маштабавання» з «значным даходам», які пачнецца ў наступным годзе.

«Мы назіраем павелічэнне падзелу паміж кампаніямі, якія аказваюць камерцыйныя беспілотныя паслугі, і тымі, хто ўсё яшчэ затрымаўся ў карыце расчаравання», — сказаў Фогт, практычна прадвяшчаючы аб'яву Ford аб роспуску Argo. «Тут адбываецца тое, што кампаніі з лепшым прадуктам вырваліся наперад і паскараюцца».

Кампанія Cruise нядаўна заявіла, што пашырае сваю службу робатаксі, каб ахапіць большую частку Сан-Францыска. Гэта адбылося праз некалькі месяцаў пасля таго, як кампанія запусціла камерцыйны парк беспілотных аўтамабіляў у абмежаваныя гадзіны ўначы.

"GM відавочна разглядае гэта як доўгатэрміновую магчымасць, часткай якой яны хочуць стаць", - сказаў Сэм Абуэлсамід, галоўны аналітык Guidehouse Insights. «Форд кажа: «Мы думаем, што ў рэшце рэшт яны дабяруцца да гэтага, але гэта зойме значна больш часу, і ў нас зараз ёсць іншая рыба, якую трэба пасмажыць».

Іншая «рыба» Форда ўключае мільярды, выдаткаваныя на электрамабілі, а таксама на маламагутныя тэхналогіі дапамогі вадзіцелю, такія як гучная сувязь аўтавытворцы. Сістэма язды па шашы BlueCruise.

GM быў адным з першых аўтавытворцаў, які абвясціў аб мільярдных інвестыцыях у новыя электрамабілі і паставіў задачу спыніць продажы аўтамабіляў з рухавікамі ўнутранага згарання да 2035 года.

Але Ford лёгка пераўзыходзіць GM па продажах электрамабіляў, у той час як GM аддае перавагу раскошным мадэлям з новымі тэхналогіямі акумулятараў, у тым ліку Хамеры коштам больш за 100,000 XNUMX долараў і электрамабілі Bolt са старой тэхналогіяй батарэі.

«Як і ў выпадку з AV, GM ускочыў раней», — сказаў Абуэльсамід. «Але калі вы паглядзіце, напрыклад, за межы аўтамабільнай прамысловасці, на тэхналагічную індустрыю, будучы першым на рынку ў доўгатэрміновай перспектыве, гэта не абавязкова гарантыя таго, што вы дасягнеце поспеху».

Ford прадаў 41,236 22,830 цалкам электрычных мадэляў за першыя дзевяць месяцаў гэтага года, у той час як GM прадаў XNUMX XNUMX - большасць з якіх былі яго старымі мадэлямі Bolt.

Кампанія Ford выйграла ад стратэгіі EV, якая дазволіла ёй нарасціць вытворчасць хутчэй, чым GM, і атрымаць больш аўтамабіляў у дылерскіх партыях. Кампанія ўзяла папулярныя транспартныя сродкі з традыцыйнымі газавымі рухавікамі і ператварыла іх у электрамабілі, «заправіўшы» ў іх акумулятары.

GM, наадварот, стварыла спецыяльную архітэктуру EV. У рэшце рэшт Ford плануе рушыць услед гэтаму прыкладу, але яго кароткатэрміновы падыход даў яму фору ў продажах, і спажыўцы, здаецца, не супраць. Ford таксама працягвае вырабляць гібрыды і гібрыдныя электрамабілі, якіх GM вырашыў не рабіць акрамя патэнцыйнага «электрыфікаванага» Corvette.

GM з'яўляецца адзіным аўтавытворцам, акрамя вядучага ў галіны Цеслы вытворчасць уласных акумулятарных элементаў праз сумеснае прадпрыемства ў ЗША Кампанія абвясціла аб планах стварэння чатырох сумесных акумулятарных заводаў у ЗША, у тым ліку аднаго ў Агаё, які пачаў камерцыйную вытворчасць элементаў у пачатку гэтага года.

Ford мае падобныя планы, выдзяляючы 5.8 мільярда долараў на будаўніцтва двух заводаў літый-іённых акумулятараў у цэнтры штата Кентукі праз сумеснае прадпрыемства з паўднёвакарэйскай кампаніяй SK, але вытворчасць не павінна пачацца раней за 2026 год.

Віндау з Эдварда Джонса сказаў, што хоць GM можа апярэдзіць Ford у кароткатэрміновай перспектыве, іншыя могуць дагнаць яго ў наступныя гады.

"Магчымасць рухацца наперад крыху хутчэй - гэта перавага", - сказаў ён. «Падобна на тое, што многія гульцы прытрымліваюцца падобнага падыходу».