Заходнія санкцыі разбурылі эканоміку Расіі з пачатку вайны ва Украіне, і на некаторы час рубель таксама моцна пацярпеў, страціўшы прыкладна 20% ад яго кошту у першыя некалькі тыдняў пасля ўварвання.
З тых часоў валюта ёсць у значнай ступені аднавілася, амаль кампенсуючы страты, якія яна панесла ў выніку вайны і наступных санкцый. Падаражэнне здзівіла экспертаў, якія прагназавалі курс рубля працягваюць падаць, забараняючы спыненне агню ва Украіне.
У рэшце рэшт, у гэтым годзе чакаецца падзенне расейскай эканомікі ажно на 15%. Інстытут міжнародных фінансаў. Рэйтынгавыя агенцтвы таксама панізілі рэйтынг доўгу Расеі да статус смецця, сцвярджаючы, што краіна можа накіравацца да "непазбежны» па змаўчанні. Такі песімізм у нармальных умовах павінен прывесці да абясцэньвання валюты, але рубель аказаўся ўстойлівым.
Дзяржсакратар ЗША Энтані Блінкен сказаў тэлеканалу NBC «Знаёмцеся з прэсай» у нядзелю, што расейскія «маніпуляцыі» былі галоўнай прычынай нядаўняга адскоку рубля пасля расейскага ўрада абмежаваў сваіх грамадзян ад пераводу грошай за мяжу.
«Людзям перашкаджаюць выгружаць рублі. Гэта штучнае падмацаванне кошту. Гэта не ўстойліва. Так што я думаю, што вы ўбачыце гэтыя змены», — сказаў Блінкен, дадаўшы, што кожны дзень працуе над узмацненнем жорсткасці санкцый і ліквідацыяй шчылін, якія дазволілі рублю вырасці.
ад падвышэнне сваёй базавай працэнтнай стаўкі каб прымусіць экспарцёраў абмяняць 80% валютных даходаў на рублі, расійскі цэнтральны банк зрабіў усё магчымае, каб падтрымаць кошт рубля з пачатку ўварвання ва Украіну, але гэта больш, чым проста маніпуляцыя, якая падтрымлівае кошт валюты.
Усё зводзіцца да нафты і прыроднага газу
Адна з самых магутных тактык, якія Расея выкарыстала для падтрымкі сваёй валюты патрабуючы плацяжоў за экспарт нафты і газу ў рублях.
У той час як у многіх еўрапейскіх лідараў ёсць адмовіўся ад просьбы і працягваць плаціць альбо ў еўра, альбо ў доларах, іншыя краіны імкнуліся паглынуць расейскі экспарт энэрганосьбітаў са зніжкай. Індыя, напрыклад, рэзка павялічыла імпарт расейскай нафты.
«Энергетычная бяспека [на першым месцы]. Калі паліва ёсць са зніжкай, чаму б [нам] яго не купіць?» Пра гэта заявіла міністр фінансаў Індыі Нірмала Сітхараман Падзея CNBC у пятніцу. «Мы пачалі купляць... [і] атрымалі даволі шмат барэляў. Гэта будзе працягвацца».
Доктар Аляксандр Міхайлаў, ад'юнкт-прафесар эканомікі Універсітэта Рэдынга ў Вялікабрытаніі, распавёў Стан што палітыкі павінны прыслухацца да эканамістаў і неадкладна спыніць імпарт расейскіх тавараў. Калі яны гэта зробяць, ён сцвярджае, што рубель хутка страціць кошт, што прывядзе да разбуральных наступстваў для расейскай эканомікі.
Але спыніць імпарт энэрганосьбітаў з Расеі лягчэй сказаць, чым зрабіць. Расія была найбуйнейшым у свеце экспарцёрам прыроднага газу ў 2021 годзе і другім па велічыні экспарцёрам сырой нафты, паводле дадзеных Агенцтва энергетычнай інфармацыі ЗША. І краіна дае прыблізна 40% прыроднага газу ў Еўропе.
Гэтыя патокі нельга спыніць адразу, а гэта значыць, што продажы нафты і газу будуць падтрымліваць курс рубля ў агляднай будучыні. Чакаецца, што толькі ў гэтым годзе Расія атрымае каласальныя 321 мільярд долараў ад экспарту энергіі. Пра гэта на мінулым тыдні паведаміла Bloomberg.
Кароткачасовы расейскі «залаты стандарт»
25 сакавіка пачалася і Расія купля золата ў банках па фіксаванай цане 5,000 рублёў (прыкладна $61) за 1 грам.
Міхайлаў сказаў, што гэты крок фактычна стварыў абменны курс на аснове золата ў 81 рубель за $1 і дапамог на некаторы час падтрымаць валюту. Наколькі яму вядома, гэты крок таксама стаў першым выпадку, калі нацыянальная валюта была выражана ў «залатым парытэце» пасля Швейцарыя вырашыла спыніць падобную палітыку ў 1999 годзе.
«Я думаю, што сувязь паміж рублём і золатам закліканая перадаць сілу і давер ад золата, якое з'яўляецца сімвалам стабільнасці», - сказаў Міхайлаў. «У людзей усё яшчэ жыве настальгія па залатым стандарце…яны ўспрымаюць грошы як прывязаныя да золата, таму яны не могуць раздзімацца».
Міхайлаў адзначыў, што праблема для Расеі, калі яна ўвядзе «залаты парытэт», у тым, што яна таксама будзе вымушана абменьваць рублі на золата па кошце 5,000 рублёў за 1 грам. Калі ён гэта зробіць, ён можа апынуцца ў складанай сітуацыі, калі інвестары паспяшацца забраць золата з цэнтральнага банка, што прывядзе да надзвычайнай дэстабілізацыі фінансавай сістэмы краіны.
Магчыма, з-за гэтага расея адноўлены аб сваім руху купляць золата па фіксаванай стаўцы ў чацвер, спасылаючыся на «значнае змяненне рынкавых умоў».
Кантроль над капіталам і неліквідны рынак
Нарэшце, у адказ на заходнія санкцыі Расея ўвяла абмежаванні на рух сродкаў у «недружалюбныя» краіны, забараніла продаж расейскіх акцый замежным інвестарам і не дазваляла грамадзянам абменьваць рублі на замежную валюту.
Гэты строгі кантроль над капіталам выклікаў у экспертаў скептычнае стаўленне да здольнасці валютных рынкаў эфектыўна вызначаць цэны на рубель, асабліва з-за таго, што значнага аб'ёму валютных таргоў больш няма.
«Гэта цалкам штучны ўзровень, таму яму варта вельмі мала давяраць», — сказаў Крысціян Маджыа, кіраўнік партфельнай стратэгіі Банк Дамініён у Таронта у Лондане, паведаміў Bloomberg у чацвер. «Практычна ніхто не можа гандляваць рублём, а тыя, хто сапраўды гэта робіць, яны гандлююць на зусім іншых узроўнях, чым паказваюць экраны».
Расійскі кантроль над капіталам прывёў да таго, што аб'ёмы таргоў упалі да самага нізкага ўзроўню за апошнія дзесяць гадоў, Пра гэта паведамляе Bloomberg.
Аарон Шварцбаўм, супрацоўнік Даследчага інстытута знешняй палітыкі, беспартыйнага аналітычнага цэнтра ў Філадэльфіі, адзначыў хуткае падзенне аб'ёмаў таргоў рублём ў твітэры на мінулым тыдні сцвярджаў, што «курс рубля да даляра не з'яўляецца надзейным паказчыкам таго, як санкцыі ўплываюць на Расію».
Першапачаткова гэтая гісторыя была паказаная на Fortune.com
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/sanctions-were-supposed-crush-russian-120000394.html