Забяспечце 8% дывідэндаў ад гэтых фондаў, якія ў асноўным ігнаруюцца

Проста «звычайныя акцыі» ўпалі на 18% у мінулым годзе. Але гэтыя пераважным акцыі будуць лепш. Асабліва для тых, хто шукае супрацьлеглы прыбытак, як мы.

Я кажу пра бяспечную ўраджайнасць ад 7% да 8%. Абапіраючыся на старыя добрыя грашовыя патокі. з двухзначны рост коштаў, таксама, паколькі гэтыя цэны на акцыі аднаўляюцца пасля цяжкага перыяду.

Кароткі падручнік, калі вы толькі пачынаеце карыстацца прывілеяванымі акцыямі. Яны часткова акцыі, часткова аблігацыі і усе даюць, як мы ўбачым праз хвіліну.

Прывілеяваныя акцыі гандлююцца па намінале і прыносяць фіксаваную суму рэгулярнага даходу, як і аблігацыі. Яны не маюць ніякіх правоў голасу, што таксама падобна на аблігацыі. Але мы можам купляць і прадаваць іх на фондавай біржы, як і звычайныя акцыі. А таксама, як і звычайныя акцыі, прывілеяваныя азначаюць права ўласнасці ў кампаніі.

Паколькі прывілеяваныя цэны мяняюцца менш рэзка, чым акцыі (за выключэннем мінулага года, пра які мы пагаворым крыху пазней), прывілеяваныя цэны практычна не асвятляюцца ў фінансавых СМІ. Я не вінавачу іх! Калі вас цікавіць апавяданне і перспектывы росту кампаніі, правільным выбарам з'яўляюцца звычайныя акцыі, а не прывілеяваныя.

Але калі вы проста любіце збіраць лодку даходу, звярніце ўвагу на прывілеі.

Прымаць Citigroup
C
(C), напрыклад.

Citigroup, як і многія іншыя банкаўскія акцыі, скараціла свае дывідэнды падчас Вялікай рэцэсіі. Citi нарэшце пачаў аднаўляць свае выплаты некалькі гадоў таму, і хаця выплаты застаюцца нязменнымі з 2019 года, яны значна вышэй, чым пасля скарачэння ў 2008 годзе. Вынікам для інвестараў стала прыбытковасць у асноўным ад 2% да 5%, хоць Citi сапраўды дасягнуў верхняй мяжы гэтага дыяпазону толькі падчас глыбокіх спадаў.

Такім чынам, гэта адзін са спосабаў інвеставаць у Citigroup: набыць яе звычайныя акцыі, якія ў апошнія гады былі ў значнай ступені неэфектыўнымі, і атрымаць каля 4 % даходнасці.

Або мы маглі б купіць яго прывілеі серыі J, якія не такія зменлівыя, і замест гэтага зарабіць тоўстыя 7%.

Зараз давайце растлумачым: 2022 год для прывілеяваных фондаў быў жахлівым, ён страціў столькі ж, колькі і рынак — незвычайна вялікія страты, выкліканыя ростам працэнтных ставак і кепскае асяроддзе для звычайных акцый.

Але ў выніку яны гандлююць па больш прывабных ацэнках і проста сакавітай прыбытковасці за новыя грошы.

Прафесійная парада: большасці рознічных інвестараў складана даследаваць індывідуальныя прывілеі, таму купляйце іх праз фонды і імгненна дыверсіфікуйце. Але пазбягайце ETF -закрытыя фонды (CEF) дазваляе нам купляць прывілеі разам з большымі зніжкамі, чым калі б мы куплялі іх паасобку, і мы атрымліваем дадатковыя перавагі ад актыўных менеджэраў, якія спецыялізуюцца на гэтым відзе актываў.

Фактычна, мы разгледзім тры найбольш папулярныя прывілеяваныя ETF на рынку, адказныя за дзясяткі мільярдаў долараў актываў «тупых грошай» прама зараз, і я пакажу вам на тры «замены» CEF з прыбытковасцю ад 7% і 8% замест гэтага.

VANILLA ETF: Invesco Preferred ETF (PGX)

выхад: 6.4%

,en Invesco Preferred ETF (PGX) з'яўляецца трэцім па велічыні пераважным ETF па колькасці актываў, у AUM крыху менш за 5 мільярдаў долараў, калі я пішу гэта. І мала што апраўдвае гэтыя кучы грошай, акрамя ўзросту - гэты ETF, які быў запушчаны ў пачатку 2008 года, зусім нічым не характэрны. Яго амаль 300 холдынгаў - гэта тое, што вы звычайна атрымліваеце ад прывілеяванага фонду: высокая канцэнтрацыя фінансавага сектара (прыкладна 70%), з прыстойнымі памерамі ўчасткаў камунальных паслуг і нерухомасці. Каля 60% партфеля мае інвестыцыйны рэйтынг. Ён плаціць штомесяц, але гэта звычайная з'ява сярод прывілеяваных фондаў. А каэфіцыент выдаткаў 0.50% - гэта даволі сярэдняе значэнне для гэтага актыву. Усё добра — ні больш, ні менш.

CONTRARIAN PLAY: фонд Nuveen Preferred and Income Term Fund (JPI)

выхад: 7.0%

,en Nuveen Preferred and Income Term Fund (JPI) таксама нічым не характэрны, але ў яго ёсць некалькі цікавых момантаў, якія дапамагаюць яму вылучыцца з PGX.

Дзе гэта падобна: JPI мае даволі дыверсіфікаваны партфель з каля 230 прывілеяваных акцый. Ільвіная доля гэтых прэферэнцый знаходзіцца ў фінансавым сектары. Крэдытная якасць трохі лепшая, каля дзвюх трацін актываў прывілеяваных інвестыцыйнага ўзроўню.

Што вылучаецца: у той час як JPI у першую чаргу прызначаны для захоўвання прывілеяваных акцый, яго менеджэры маюць магчымасць інвеставаць да 20% актываў у іншыя даўгавыя каштоўныя паперы. Гэта таксама ёсць менеджэраў, у той час як PGX - гэта проста індэксны фонд. Акрамя таго, у сілу таго, што з'яўляецца CEF, прывілеяваны фонд Nuveen можа гандляваць па кошце, які адрозніваецца ад кошту яго чыстых актываў, і гэта так - невялікая скідка 3% да NAV, што азначае, што мы купляем гэтыя прывілеяваныя акцыянерныя тавары па 97 цэнтаў за долар. . І, нарэшце, кіраўніцтва JPI можа выкарыстоўваць пазыковыя рычагі, каб прыцягнуць яшчэ больш грошай у свае выбары - і яны гэта робяць. Фонд можа пахваліцца крэдытным плячом 36% пры апошняй праверцы.

Усё вышэйпералічанае з цягам часу зрабіла JPI больш зменлівым, але і значна больш прадуктыўным, пераважным фондам у параўнанні з PGX.

VANILLA ETF: First Trust Preferred Securities & Income ETF (FPE)

выхад: 6.0%

,en First Trust Preferred Securities & Income ETF (FPE) з'яўляецца другім па велічыні пераважным ETF з актывамі ў 6 мільярдаў долараў. Большая частка гэтага выглядае як PGX: прыкладна 300 холдынгаў, 62% з якіх інвестыцыйнага ўзроўню, а банкі і іншыя фінансавыя структуры складаюць масіўную пліту вагі фонду.

Але варта адзначыць дзве дэталі. 1.) Толькі крыху больш за палову партфеля знаходзіцца ў ЗША - 47% холдынгаў з'яўляюцца міжнароднымі па сваёй прыродзе, з Вялікабрытаніяй і Канадай, якія лідзіруюць. 2.) FPE з'яўляецца актыўна кіраваным ETF, што азначае значна больш высокія зборы (0.85%), чым яго канкурэнты ETF - тое, што, як вы спадзяецеся, прывядзе да лепшай прадукцыйнасці.

CONTRARIAN PLAY: First Trust Intermediate Duration Preferred & Income Fund (FPF)

выхад: 7.4%

Цудоўная аснова для параўнання - First Trust - тая самая фондавая крама, якая прапануе FPE.

,en First Trust Intermediate Duration Preferred & Income Fund (FPF) гэта ... ну, зноў жа, не так ужо і адрозніваецца, прынамсі, не па намінальным кошце. Фонд мае як падобны крэдытны профіль, так і аналагічны геаграфічны падзел, у якім прыблізна палова сродкаў інвеставана на міжнародным узроўні. Чорт вазьмі, FPF і FPE нават падзяляюць некалькі падобных эмітэнтаў у сваіх топ-10 холдынгах, у тым ліку AerCap Holdings
AER
(AER) і Barclays PLC (BCS).

Але, як і ў выпадку з папярэднім закрытым фондам, кіраўніцтва FPF можа ўкладваць больш грошай у свае ідэі з самым высокім перакананнем, чым FPE, дзякуючы высокаму рычагу больш за 30% зараз. З аднаго боку, гэта азначае, што FPF больш успрымальны да зніжэння асноўных прывілеяў, і сапраўды, яго цяперашняе падзенне было больш драматычным, чым аналаг ETF. Адваротны бок? Гэта ператварылася ў прыемную зніжку ў 8% — зніжка, якая ўдвая большая за пяцігадовую зніжку. Такім чынам, прынамсі для параўнання, холдынгі FPF з'яўляюцца крадзяжом у параўнанні з FPE.

Таксама варта адзначыць: у той час як дзікая паездка, FPF мае большы патэнцыял у доўгатэрміновай перспектыве.

VANILLA ETF: iShares Preferred & Income Securities ETF (PFF
ПФФ
)

выхад: 6.5%

,en iShares Preferred & Income Securities ETF (PFF) з'яўляецца нумарам 1 у гульні preferred-ETF, і гэта нават не блізка. Амаль 14 мільярдаў долараў актываў больш чым удвая перавышаюць назапашаныя FPE.

Як і ў выпадку з PGX, памер iShares шмат у чым звязаны з яго даўгавечнасцю - ён з'явіўся ў 2007 годзе, - хоць разумныя выдаткі таксама дапамагаюць. І як і варта было чакаць ад фонду, які стаў дэ-факта эталонам у прасторы, PFF пабудаваны вельмі падобна на ваш стандартны прывілеяваны фонд. Гэты iShares ETF інвесціруе амаль у 500 прывілеяваных фондаў у ЗША, дзве траціны з якіх паходзяць ад назваў фінансавага сектара, такіх як Wells Fargo
WFC
(WFC) і Bank of America
BAC
(LAC). Калі ёсць што-небудзь, што вылучаецца ў PFF, дык гэта адносна нізкая крэдытная якасць - менш за палову прывілеяваных фондаў лічацца вартымі інвестыцый - у параўнанні з іншымі фондамі ў гэтым спісе. Але вы, па меншай меры, атрымліваеце кампенсацыю за гэта, з адной з самых высокіх прыбытковасці сярод пераважных ETF.

CONTRARIAN PLAY: прывілеяваны фонд Cohen & Steers з абмежаванай працягласцю і даходам (LDP)

выхад: 8.0%

На жаль для PFF, Прывілеяваны і даходны фонд Cohen & Steers з абмежаванай працягласцю (LDP) апярэджвае гэты адносна высокі ўраджай - і ў цэлым з цягам часу стаў значна больш прадуктыўным холдынгам.

LDP з'яўляецца трохі дзіўным у тым, што, як вынікае з назвы, гэта «абмежаваны» фонд. Разумееце, большасць прэферэнцый па сваёй прыродзе бесперапынныя, што азначае, што яны не маюць рэальнай працягласці, але фонды з абмежаванай працягласцю купляюць прэферэнцыі, якія маюць тэрмін дзеяння, што тэарэтычна павінна дапамагчы вам знізіць рызыку працэнтнай стаўкі. Як правіла, прывілеяваны фонд будзе мець працягласць шэсць гадоў або менш; ЛДП цяпер менш за тры.

І ўсё ж, нягледзячы на ​​​​падобны крэдытны профіль, як у PFF і кароткая працягласць, LDP здольны генераваць цэлых 8% гадавога даходу. Вы можаце падзякаваць за гэта выкарыстанне крэдытнага пляча звыш 30%.

Яшчэ лепш? Як і ФПФ, ЛДП - гэта здзелка. У цяперашні час закрыты фонд гандлюе са зніжкай 7% да NAV, што больш чым у два разы перавышае сярэднюю скідку за пяць гадоў.

Брет Оўэнс - галоўны інвестыцыйны стратэг Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу атрымайце бясплатную копію свайго апошняга спецыяльнага дакладу: Ваш партфель датэрміновага выхаду на пенсію: вялізныя дывідэнды - кожны месяц - назаўжды.

Раскрыццё інфармацыі: няма