Прадавайце любыя акцыі пасля SVB, кажа Morgan Stanley

(Bloomberg) — Майкл Уілсан з Morgan Stanley, вядомы як адзін з самых мядзведжых стратэгаў Уол-стрыт, рэкамендаваў інвестарам прадаць любы адскок акцый ЗША, які можа паўстаць у выніку мер падтрымкі рэгулятараў пасля краху Silicon Valley Bank.

Найбольш чытаецца з Bloomberg

«Мы прапануем прадаваць любыя адскокі ад дзяржаўнага ўмяшання, каб спыніць непасрэдны крызіс ліквіднасці ў SVB і іншых установах, пакуль мы не дасягнем новых мінімумаў мядзведжага рынку», — напісаў Уілсан у запісцы ў панядзелак.

Стратэг, які правільна прадказаў распродаж акцый у мінулым годзе і аднаўленне ў кастрычніку, сказаў, што крах SVB і закрыццё Signature Bank ясна паказваюць наступствы ўзмацнення жорсткасці палітыкі Федэральнай рэзервовай сістэмы. Нягледзячы на ​​тое, што ён не бачыць больш шырокай сістэмнай праблемы, падобнай да той, якая ўзнікла падчас сусветнага фінансавага крызісу 2008 года, асабліва ў сувязі з тым, што ўлады ЗША падтрымліваюць дэпазіты праблемных крэдытораў, ён лічыць, што падзенне гэтых банкаў можа негатыўна паўплываць на эканамічны рост.

Станоўчы эфект ад начных дзеянняў падтрымкі амерыканскіх рэгулятараў хутка знік раніцай у панядзелак, і акцыі сігналізавалі, што наступствы інцыдэнту яшчэ далёкія. Ф'ючэрсы на індэкс S&P 500 знішчылі большую частку сваіх ранейшых прыбыткаў і таргаваліся толькі на 0.4% вышэй, а базавы арыенцір быў блізкі да таго, каб знішчыць сёлетні аванс. Так званы індэкс валацільнасці VIX вырас і стаў самым высокім з канца кастрычніка.

First Republic Bank заставаўся пад ціскам: акцыі ўпалі на 70% на перадрынкавых таргах у ЗША нават пасля таго, як крэдытор вырашыў зняць занепакоенасць сваёй ліквіднасцю пасля краху SVB. PacWest Bancorp страціў больш за 40%, Western Alliance Bancorp апусціўся на 30%, Charles Schwab Corp. знізіўся прыкладна на 20%, а Zions Bancorp NA ўпаў на 15%. Comerica Inc. знізілася на 7%.

Гісторыя працягваецца

Уілсан з Morgan Stanley сказаў, што чакае захавання тэндэнцыі ўкладчыкаў выцягваць грошы з традыцыйных банкаў і назапашваць іх у больш прыбытковыя каштоўныя паперы, калі крэдыторы не павысяць стаўкі па дэпазітах. Гэта, у сваю чаргу, прывядзе да зніжэння прыбытку і, верагодна, памяншэння прапановы крэдытаў, сказаў ён.

«Хутчэй чым выпадковым або своеасаблівым узрушэннем, мы разглядаем падзеі мінулага тыдня як яшчэ адзін фактар, які падтрымлівае наш негатыўны прагноз росту прыбыткаў», — напісаў Уілсан. «Карацей кажучы, палітыка ФРС пачынае кусацца, і наўрад ці яна адменіцца, нават калі ФРС прыпыніць павышэнне ставак або колькаснае ўзмацненне жорсткасці — г.зн., гібель кідаецца на далейшае расчараванне ў даходах адносна кансенсусу і чаканняў кампаніі».

Ён чакае, што больш жорсткая даступнасць крэдытаў з боку банкаў больш істотна паўплывае на акцыі малой капіталізацыі.

– Пры дапамозе Майкла Мсікі.

Самы чытаны з Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP