Верасень быў дрэнным для інвестараў. Кастрычнік можа быць і горш.

памер тэксту

Гэта няроўны, няўстойлівы, не вельмі добры, вельмі дрэнны рынак. Акцыі, аблігацыі, сыравінныя тавары, валюты і ф'ючэрсы бурна рухаюцца з дня ў дзень - і, напэўна, наперадзе яшчэ большы ўдар

,en

S&P 500
на гэтым тыдні індэкс упаў да мінімуму за тры месяцы, знізіўшыся на 4.6%. Больш за ўсё пацярпелі акцыі росту

Nasdaq Composite
знізіўся на 5.1%. The

Dow Jones Industrial Average
завяршылі тыдзень з падзеннем на 4.0% — самае нізкае закрыццё ў 2022 годзе і на парозе мядзведжага рынку, знізіўшыся на 19.6% ад гістарычнага максімуму.

Буйныя крокі былі не толькі на рынку акцый. Федэральная рэзервовая сістэма павышэнне працэнтнай стаўкі у сераду, і яго ястрабіныя прагнозы павялічылі даходнасць двухгадовых казначэйскіх аблігацый да новага 15-гадовага максімуму на ўзроўні 4.21%, калі кошты ўпалі. У пятніцу нафта дасягнула самага нізкага ўзроўню са студзеня 78.74 даляра за барэль, што адлюстроўвае занепакоенасць сусветнай эканомікай.

Валютныя рынкі таксама былі ўзрушаныя. The

Індэкс долара ЗША
завяршылі тыдзень з ростам на 3%, дзякуючы дзеянням ФРС. У чацвер курс японскай ены вырас на 2% у адносінах да даляра — масавы аднадзённы рух для асноўнай валюты — пасля таго, як Міністэрства фінансаў краіны заявіла, што ўпершыню з 1998 года зробіць інтэрвенцыю для падтрымкі ены. Валютныя стратэгі назвалі запланаваную інтэрвенцыю ў лепшым выпадку кароткатэрміновым выпраўленнем .

Каб не адстаць, брытанскі фунт знізілася на 3.5% у адносінах да долара ў пятніцу да мінімуму за 37 гадоў ніжэй за 1.09 долара. Зніжэнне адбылося пасля таго, як новаствораны ўрад Злучанага Каралеўства прадставіў свой эканамічны план, які прадугледжвае павелічэнне выдаткаў і скарачэнне падаткаў, а таксама патрабуе большага запазычання і выпуску аблігацый.

Цяжка бачыць, што хаос хутка скончыцца. Бліжэйшы тыдзень прынясе мала навін, якія рухаюць рынак - індэкс цэн на асабістыя выдаткі на спажыванне будзе галоўным момантам эканамічных даных, а таксама прыбыткі ад

Nike

(цікер: NKE) і

Micron Technology

(MU) - перад шасцітыднёвым перыядам з, магчыма, занадта вялікім.

Першыя два тыдні кастрычніка прынясуць працоўныя месцы ў верасні і справаздачы аб інфляцыі; затым сезон прыбыткаў у трэцім квартале будзе нарастаць. Ключавым будзе каментарый кіраўніцтва аб будучыні. Першы тыдзень лістапада ўключае пасяджэнне ФРС і лічбы занятасці ў кастрычніку; потым прамежкавыя выбары і лічбы інфляцыі ў кастрычніку прыйдуць на наступным тыдні.

Усё яшчэ больш складана: ф'ючэрсны рынак усё яшчэ змагаецца з ФРС, улічваючы максімальную стаўку федэральных фондаў у пачатку 2023 года і зніжаючы да канца таго ж года. Гэта ў адрозненне ад заяўленых чыноўнікаў планаў зрабіць паўзу і пачакаць, пакуль больш жорсткая палітыка дасць эфект. Іншымі словамі, ёсць магчымасць для таго, каб рынкавыя цэны станавіліся ўсё больш жорсткімі, а прыбытковасць яшчэ больш расла.

Магчыма падзенне ніжэй за чэрвеньскі мінімум S&P 500 у 3,667 пунктаў. На мінулым тыдні некалькі еўрапейскіх і азіяцкіх індэксаў прабіліся праз дно сваіх гандлёвых дыяпазонаў за 2022 год. І гэта, верагодна, будзе няпростым шляхам: кастрычнік гістарычна бачыў больш за ўсё аднадзённых прыбыткаў і страт S&P 1 за любы месяц, паводле звестак Bespoke Investment Group, за якім ішоў лістапад.

Снежань можа быць лепш. Гэта сезонна моцны месяц для рынку, і калі месячныя паказанні інфляцыі знізяцца да канца года, больш не павінна быць ястрабіных сюрпрызаў з боку ФРС. Акцыі таксама, як правіла, горш за год да рэцэсіі, чым пасля наступлення спаду, што азначае, што рынак можа пачаць ралі, нават калі эканамічны боль нарастае.

Аднак не зазірайце занадта далёка наперад. Мы павінны прайсці праз тое, што будзе першым.

Напісаць Мікалай Ясінскі ст [электронная пошта абаронена]