(Bloomberg) — Адзін за адным, кароткія прадаўцы вымушаныя капітуляваць, паколькі на рынку растуць чаканні больш павольных тэмпаў узмацнення жорсткасці цэнтральнага банка.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Незалежна ад таго, што тычыцца акцый ці аблігацый, мядзведжым стаўкам наносіцца ўдар, паколькі дадзеныя ЗША пачынаюць адлюстроўваць наступствы агрэсіўнага павышэння ставак Федэральнай рэзервовай сістэмы. Галубіны разварот Рэзервовага банка Аўстраліі ў аўторак таксама распальвае здагадкі аб тым, што палітыкі, магчыма, збіраюцца змякчыць сваю ястрабіную пазіцыю.
Кароткія прадаўцы вымушаныя адмовіцца ад найлепшых двухдзённых акцый у ЗША з красавіка 2020 года пасля павышэння мядзведжых ставак у адзін з самых працяглых перыядаў за апошнія гады. Нягледзячы на тое, што апошняе ажыўленне схільнасці да рызыкі збіла скептыкаў, некаторыя аналітыкі, у тым ліку Goldman Sachs Group Inc. і Bank of America Corp., кажуць, што разгром яшчэ не прайшоў.
«Інвестары шукаюць любыя прыкметы таго, што цэнтральныя банкі паслабяць свае цыклы ўзмацнення жорсткасці», - сказала Ларэн Гудвін, эканаміст і партфельны стратэг New York Life Investments.
Гэта адбылося пасля таго, як S&P 500 падняўся больш чым на 2.5% другую сесію запар. У цэнтры ралі знаходзяцца акцыі з найбольшай хуткасцю, паводле звестак Goldman Sachs Group Inc., якія ў аўторак падскочылі амаль на 6%, што прынесла страты тым, хто рабіў супраць іх стаўку.
Усплёск наносіць вострую боль прафесійным спекулянтам, якія ў мінулым месяцы паднялі шорты, калі індэкс S&P 500 упаў да новых мядзведжых мінімумаў. На працягу 11 сесій запар па чацвер хедж-фонды, якія адсочваюцца Morgan Stanley, павялічвалі кароткія пазіцыі ў параўнанні з фондамі, якія гандлююцца на біржы, што прывяло да мінімуму за 13 гадоў.
Вяртанне акцый пасля таго, як індэкс S&P 500 пацярпеў найгоршы верасень за два дзесяцігоддзі, таксама з'яўляецца галаўным болем для заснаваных на правілах фондаў, якія павялічылі мядзведжыя стаўкі на акцыі, калі валацільнасць вырасла, а рынак страціў імпульс. Дадзеныя JPMorgan Chase & Co., якія прытрымліваюцца такіх тэндэнцый, як, напрыклад, кансультанты па гандлі сыравінай, на мінулым тыдні ўбачылі, што іх пазіцыі ў капітале набліжаюцца да мінімуму, які назіраўся ў разгар сусветнага фінансавага крызісу 2008-2009 гг.
"Шорты застаюцца экстрэмальнымі ад CTA да хедж-фондаў", - сказаў Эндру Брэнер, кіраўнік аддзела міжнародных акцый з фіксаваным прыбыткам NatAlliance Securities.
У той час як кароткія распродажы дапамаглі скептыкам, такім як хедж-фонды, пайсці лепш падчас мядзведжага рынку ў 2022 годзе, яны часам станавіліся крыніцай стрэсу, калі раптоўнае ралі акцый выклікала паніжэнне.
Не толькі інвестары ў акцыі былі злоўлены.
На мінулым тыдні хедж-фонды павялічылі і без таго высокія чыстыя кароткія пазіцыі па казначэйскіх аблігацыях ЗША, у выніку чаго прыбытковасць 10-гадовых аблігацый упершыню больш чым за дзесяць гадоў павялічылася да 4%.
Гэты зрух падштурхнуў кароткатэрміновае зніжэнне коштаў, калі дзяржаўныя аблігацыі ЗША ўжо знаходзіліся пад ціскам з-за змяншэння ліквіднасці і асцярогі яшчэ большага павышэння ставак ФРС. На мінулым тыдні прыбытковасць 10-гадовых аблігацый вырасла да самага высокага ўзроўню з 2008 года, перш чым упала пасля таго, як Банк Англіі аднавіў скупку доўгатэрміновых аблігацый.
Затым у панядзелак прыбытковасць яшчэ больш знізілася пасля больш слабых, чым чакалася, значэнняў заводскіх датчыкаў у ЗША і знізілася на трэці дзень да 3.62% у сераду на таргах у Азіі.
Рознічныя інвестары
Адскок капіталу таксама пагаршае рознічных інвестараў, якія, паводле ацэнак JPMorgan, у мінулым месяцы скінулі найбольшую колькасць асобных акцый у дадзеных за 2015 год.
На гэтым фоне кампаніі ад HSBC Holdings Plc да Credit Suisse Group AG прытрымліваюцца меркавання, што індэкс S&P 500, магчыма, яшчэ не дасягнуў свайго канчатковага мінімуму, паколькі цэны на акцыі ЗША яшчэ не ў поўнай меры адлюстроўваюць рызыку павышэння працэнтных ставак на прыбытак. і ацэнкі.
Паводле Макса Кеттнера, кіраўніка HSBC, рызыкі ацэнкі эталоннага індэкса "захаваюцца і ў 2023 годзе, і большасць недахопаў у бліжэйшыя месяцы будзе звязана з запаволеннем рэнтабельнасці", якое пагражае апусціць індэкс S&P 500 да 3,200 пунктаў у чацвёртым квартале. стратэг па некалькіх актывах.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/short-sellers-pounded-anew-latest-164506541.html