Ці павінен Nordstrom далучыцца да раздробнага гандлю?

Усё пачалося амаль год таму з навіны аб тым, што Saks разважае аб выдзяленні сваіх аперацый па электроннай камерцыі са свайго спадчыннага цэгла і мінамёта. І па меры таго, як фондавы рынак падымаўся ўсё вышэй — і ўлюбёныя ў лічбавай сферы, такія як Warby Parker і Allbirds, выйшлі на публіку па (магчыма) пеністых ацэнках — Macy's
M
, і ўсе Колі, як кажуць, разглядаюць падобныя крокі. Па чутках, Neiman Marcus, закляты вораг Сакса, нават ацэньваў 3-баковую падзелу з удзелам яе крам Neiman Marcus, падраздзялення Bergdorf Goodman і інтэрнэт-аперацый.

Цяпер, у якасці павароту да з'яўляючайся кнігі «разблакіроўкі акцыянернай кошту», Nordstrom абвясціў, што ацэньвае вылучэнне свайго Nordstrom па паніжанай цане.
JWN
Столачны бізнес. Нягледзячы на ​​тое, што гэта відавочна вельмі прыбытковыя крокі для Alix Partners (у прыватнасці) і інвестыцыйных банкіраў і адвакатаў па транзакцыях (у больш шырокім сэнсе), здаецца, справядліва спытаць, ці мае гэта шаленства сэнс для кліентаў і інвестараў?

Меркаванне аб тым, што электронная камерцыя і звычайныя крамы - гэта асобныя прадпрыемствы, відавочна, недарэчнае і супярэчыць кожнаму, што мы даведаліся аб паводзінах рознічнага гандлю за апошнія два дзесяцігоддзі. Паколькі я больш-менш зрабіў кар'еру на забойстве менавіта гэтага дракона, я пакіну цікаўных чытачоў шукаць больш на гэтую тэму (хоць вось тызер). Але дастаткова сказаць, што такія намаганні ў асноўным выкарыстоўваюць збой у матрыцы фондавага рынку і фундаментальнае неразуменне таго, як насамрэч працуе сучасны рознічны гандаль. Яны абсалютна нічога не робяць для кліентаў і дадаюць непатрэбныя выдаткі і ашаламляльную складанасць (напрыклад, падзел Saks, як паведамляецца, прадугледжвае каля 340 пагадненняў аб абслугоўванні паміж кампаніямі).

Патэнцыйныя дзеянні Nordstrom, хоць і падобныя па намінальным кошце, крыху больш цікавыя і больш нюансаваныя. На адным узроўні некалькі рэчаў робяць больш для заваёвы, росту і ўтрымання кліентаў, чым дзіўна магутная гісторыя брэнда. У гэтым святле ідэя аб тым, што Nordstrom Rack можа працаваць незалежна ад мацярынскага карабля, здаецца такой жа дурной, як і аб'яву аб выпуску Diet Coke. Менш абстрактна, падраздзяленне па-за коштам атрымлівае выгаду ад выкарыстання карпаратыўнай інфраструктуры Nordstrom і выніковай эканоміі маштабу і аб'ёму ў такіх ключавых галінах, як ланцужкі паставак, маркетынг, інфармацыйныя тэхналогіі, пошук прадуктаў і таму падобнае. Важна адзначыць, што кіраўніцтва таксама вельмі шмат указала на тое, як падраздзяленне Rack дапамагае набываць маладых і, як правіла, больш адчувальных да цэны пакупнікоў, каб многія з іх «пераходзілі» на бізнес Nordstrom з поўным коштам.

Гэты партфельны падыход да стварэння долі кашалька з кліентамі з высокім коштам жыцця з'яўляецца, па сваёй сутнасці, абгрунтаваным - і можна лёгка ўявіць значныя перавагі ў разуменні кліентаў, якія можна атрымаць. Больш за тое, з-за гістарычнай упэўненасці кіраўніцтва ў ўзаемадапаўняльнасці фарматаў, Nordstrom часта размяшчае крамы Rack ў непасрэднай блізкасці ад сваіх універмагаў, дзе ён можа, па меншай меры, тэарэтычна, максымізаваць прадукцыйнасць на мясцовым рынку. Фактычна, у некалькіх момантах на працягу мінулага года кампанія вельмі моцна падкрэслівала, што стойка з'яўляецца істотнай часткай «інтэграванай стратэгіі». Такім чынам, змена напрамку больш чым цікавая.

Безумоўна, нядаўняе выступленне Нордстрома было відавочна цьмяным. Часткова гэта звязана з адноснай сталасцю агульнага брэнда; частка гэтага відавочна звязана з сустрэчным ветрам COVID, але многае можа быць звязана з тым, як стойка ператварылася з рэактыўнага паліва для адкрыцця новых крам і росту продажаў у тым жа краме да цяперашняга выгляду самай слабой зоркі ў сузор'і. Улічваючы працяглую валацільнасць рознічных выдаткаў і відавочны бясконцы апетыт фінансавых рынкаў да фінансавай інжынерыі, кіраўніцтву варта разгледзець розныя стратэгічныя варыянты. І з (у асноўным) рознымі асноўнымі сегментамі кліентаў і асартыментам прадуктаў Rack, крыху лягчэй уявіць, як ён можа працаваць як асобны суб'ект.

Але давайце будзем яснымі: барацьба Rack амаль усё звязана са складанымі рыначнымі ўмовамі і празмерным пашырэннем фарматаў «падробленага афармлення», якія стваралі дынаміку занадта вялікай ёмістасці і занадта мала вялікіх тавараў, якія гоняцца за кліенцкай базай, якая часта «гандлюе» ўніз» да больш даступных і зручных варыянтаў (TJ Maxx, Marshall's et al). Стратэгічным адказам на гэты комплекс праблем з'яўляецца тое, каб партфель Nordstrom стаў больш выразна дыферэнцыраваны, мэтанакіраваны і скаардынаваны. У той жа час кампанія павінна лепш выкарыстоўваць разуменне кліентаў і сваю сетку пастаўшчыкоў, каб больш дакладна нацэльваць свае прапановы, каб забяспечыць максімальную рэлевантнасць і прыкметнасць для кліентаў.

Вылучэнне Nordstrom Rack можа астудзіць бруі інвестараў-актывістаў, сабраць неабходныя грошы і набіць кішэні кансультантаў Nordstrom. Але цяжка зразумець, як іншы набор уладальнікаў або структура капіталу забяспечвае сапраўдную сінэргію або лепшую каштоўнасць для кліентаў. Калі Rack будзе квітнець па-за межамі карпаратыўнага парасона Nordstrom, гэта будзе альбо правал кіраўніцкіх дзеянняў, альбо няшчаснае паклоны перад Уол-стрыт глупствам.