Ці варта купляць або прадаваць пары JPY перад прыняццем палітычнага рашэння Банка Японіі?

Адной з галоўных падзей гэтага гандлёвага тыдня з'яўляецца рашэнне Банка Японіі (BOJ) аб манетарнай палітыцы, якое чакаецца на наступнай азіяцкай сесіі. Слабасць японскай ены была галоўнай тэмай у 2022 годзе, але з таго часу, як Банк Японіі ўмяшаўся ў валютны рынак, яна моцна паднялася з мінімумаў.

Такім чынам, USD / JPY пара выпраўлена з вышэй за 150 да ніжэй за 130. Падобныя рухі таксама былі заўважаныя на іншых парах JPY, паколькі апошнія крокі Банка Японіі стварылі блытаніну ў FX рынку.

Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?

Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

Уся справа ў інстытуцыйных інвестарах і іх апетыце да замежных аблігацый. На працягу многіх гадоў JGB (г.зн. японскія дзяржаўныя аблігацыі) былі непрывабнымі з-за нізкай прыбытковасці.

У пошуках станоўчай прыбытковасці мясцовыя пенсійныя фонды, камерцыйныя банкі або дзяржаўны Паштовы банк інвеставалі за мяжой, пакуль прыбытковасць зніжалася. Большасць з гэтых інвестараў звычайна хеджуюць свае валютныя аблігацыі, магчыма, толькі пенсійны фонд, прадстаўлены GPIF (г.зн. Дзяржаўны пенсійны інвестыцыйны фонд), застаючыся нехэджаваным.

Але нядаўна, апетыт да глабальных аблігацый з боку японскіх інстытуцыйных інвестараў знік. Чаму гэта важна? Гэта робіцца таму, што кожны раз, калі гэта адбываецца, гэта сігналізуе аб змене палітыкі Банка Японіі.

І ўраджайнасць ужо змянілася, як відаць ніжэй.

Даходнасць 10-гадовага JGB Японіі ўжо дасягае верхняга краю

Банк Японіі заспеў рынак знянацку, калі ў канцы 2022 года абвясціў аб змене палітыкі кантролю крывой даходнасці. Ён заявіў, што гатовы дазволіць прыбытковасці падняцца да 0.5%, што з'яўляецца сур'ёзным зрухам у параўнанні з папярэдняй палітыкай.

Безумоўна, прыбытковасць рэзка павялічылася, і ена таксама вырасла.

Але што робіць заўтрашнюю сустрэчу сапраўды важнай, так гэта тое, што тэрмін паўнамоцтваў Куроды заканчваецца ў красавіку. Курода з'яўляецца кіраўніком Банка Японіі і на працягу многіх гадоў быў адным з прапагандыстаў лёгкай грашова-крэдытнай палітыкі.

Цяпер, калі ён на выхадзе, хто пойдзе за ім? Што яшчэ больш важна, ці з'яўляецца нядаўняя змена палітыкі кантролю крывой прыбытковасці пачаткам чагосьці вялікага?

Увогуле, здаецца, што валацільнасць у парах японскай ены застанецца высокай у 2023 годзе, як і ў 2022 годзе. Тым, хто хоча рызыкнуць і гандляваць парамі JPY, лепш прыслухацца да таго, што цэнтральны банк скажа пра змены ў палітыцы кантролю крывой прыбытковасці.