Ці варта купляць мэтавыя акцыі? Так, яго праблемы не будуць доўжыцца вечна.

Target быў вымушаны скараціць навядзенне не адзін раз, а двойчы, і a апошнія заробкі прапусціце дадалося болю. Больш за тое, пакупнікі, якія больш не хапаюць наяўных грошай і не адчуваюць ціску з-за росту коштаў, марнуюць менш на рэчы і больш на ежу, у якой Target не хапае маштабу такіх канкурэнтаў, як

Walmart

(WMT).

Але ў 29 годзе акцыі Target знізіліся на 2022% у параўнанні з

S&P 500
зніжэнне індэкса на 18%, многія дрэнныя навіны ўжо адлюстраваны ў кошце акцый Target. У той жа час гэтаму буйному рытэйлеру яшчэ ёсць што спадабацца, ад растучай долі рынку да дывідэндаў, якія пастаянна растуць.

Так, справы пайшлі ад дрэннага да горшага, паколькі Target агрэсіўна зніжае тавар празмерна тавараў, але цяпер яго акцыі выглядаюць як выгадная здзелка, але здзелка, трэба папярэдзіць, што лепш за ўсё падыходзіць для інвестараў, якія адчуваюць няроўны шлях да выкупу.

Даходы Target за другі квартал фінансавага перыяду, апублікаваныя 17 жніўня, расчаравалі. Кампанія паведаміла аб прыбытку ў памеры 39 цэнтаў на акцыю, не дасягнуўшы прагнозаў у 72 цэнты, але большым расчараваннем магло быць тое, што ён не быў горшым. Многія інвестары "думаюць, [што Target] упусціў магчымасць скінуць ніжнюю планку", кажа аналітык UBS Майкл Ласер, і замест гэтага ў найбліжэйшай будучыні прыйдзецца зноў знізіць прагноз. Аналітыкі чакаюць, што ў гэтым годзе ён заробіць 8.16 даляра супраць 13.56 даляра ў 2021 фінансавым годзе.

Вынікі Target былі дастаткова дрэннымі, каб нават некаторыя доўгатэрміновыя інвестары ў яе акцыі трохі нерваваліся.

Даўні ўладальнік Target Біл Смід, дырэктар па інвестыцыях Smead Capital Management, называе рытэйлер з Мінеапаліса «выдатнай кампаніяй з такой жа ліпкай кліенцкай базай, як і ёсць». Ён бачыць гэта ў «салодкім месцы» для мільёнаў тысячагоддзяў, якія ствараюць новыя дамашнія гаспадаркі і сем'і. Тым не менш, ён лічыць, што мае сэнс купляць Target пры любым падзенні, якое вяртае яго з нядаўніх 165 долараў назад у дыяпазон каля 140-150 долараў, а затым паступова, у залежнасці ад часовага гарызонту інвестара і талерантнасці да рызыкі.

Усе хацелі б дачакацца лепшай цаны, але не заўсёды яны з'яўляюцца. І хаця акцыі могуць яшчэ больш падаць, купляць іх зараз можа быць правільным спосабам.

«Я думаю, што вы ўжо бачылі дно акцый, і праз 12 месяцаў у вас будзе больш шанцаў вырасці на 20%, чым знізіцца яшчэ на 20%», - кажа Макс Васерман, заснавальнік кампаніі Miramar Capital, якая нядаўна дабаўляла свае авуары Target. Ён лічыць, што ў наступным годзе акцыі могуць перавысіць 200 долараў: «Гэта не смелы заклік. Прыбытак расце, і дывідэнды вялікія». Даходнасць акцый складае 2.6%.

Пра заробкі Васерман мае рацыю. Нават пры кошце 8.16 даляра Target па-ранейшаму зарабляе амаль на 2 даляры за акцыю больш, чым у 2019 годзе, да таго, як пацярпеў Covid. Больш за тое, продажы рытэйлера ўсталёўваюць рэкорды, яго дывідэнды павялічыліся, а рэнтабельнасць капіталу і актываў, якія ў мінулым годзе падняліся да 50.9% і 13.2% адпаведна, значна вышэйшая, чым была ў перыяд перад пандэміяй.

Толькі ў 9 годзе доля Target на рынку павялічылася на 2020 мільярдаў долараў, і з улікам пазітыўнай тэндэнцыі наведвальнасці крам і чаканага росту продажаў на 3.5% у гадавым вылічэнні да рэкордных 110 мільярдаў долараў у 2022 фінансавым годзе, Target працягвае апярэджваць канкурэнтаў, у тым ліку ў перыяд спаду. -стойлівыя катэгорыі, такія як ежа і напоі, прадметы першай неабходнасці і прыгажосць, продажы якіх выраслі на двухзначны працэнт у першым квартале.

І хоць кансэнсус-ацэнкі на гэты і наступны год значна знізіліся ў апошнія месяцы, аналітыкі па-ранейшаму чакаюць, што прыбытак на акцыю ў 45 фінансавым годзе, які заканчваецца ў студзені 2023 года, вырасце больш чым на 2024% з мінімумаў гэтага года да 11.97 даляра. Гэта стане другім па прыбытку фінансавым годам Target пасля толькі 2021 фінансавага года, за які ён зарабіў 13.56 даляра.

Вядома, з-за занепакоенасці з нагоды запаволення эканомікі і стабільна высокай інфляцыі інвестары не ўпэўнены, што гэтыя ацэнкі не будуць зніжацца і далей.

Іх страхі могуць быць празмернымі.

Аналітык Wells Fargo Эдвард Келі, які нядаўна абноўлены Target да Overweight ад Equal Weight, лічыць, што аналітыкі, якія займаюцца пакупкамі, чакаюць прыбытку ў наступным годзе каля 11 долараў, што ніжэй нават за сярэдняе значэнне на баку продажу, блізкае да 12 долараў. Аднак Кэлі лічыць, што ў 12.70 фінансавым годзе Target можа зарабіць 2023 даляра, вышэйшы за кансенсус, і сцвярджае, што праблемы з маржой у гэтым годзе часовыя. «Target прадэманстраваў устойлівасць ва ўмовах лёгкага спажывецкага спаду», — піша ён. «Кіраўніцтва прымае правільныя рашэнні для вырашэння праблем у рознічным гандлі», умацоўваючы яго ўпэўненасць у «патэнцыяле аднаўлення» Target. Яго мэтавая цана ў 195 долараў на 18% вышэй за закрыццё ў пятніцу ў 164.60 долара.

Але нават пры кансенсусе акцыі Target выглядаюць танна ці, прынамсі, танней, чым у бліжэйшых канкурэнтаў. Прама цяпер яны гандлююць у 14.4 раза больш, чым чаканы 12-месячны будучы прыбытак. Гэта ніжэй, чым прагназуецца S&P 500 у 16.8 раза і ўласнага 10-гадовага сярэдняга паказчыка ў 15.9 раза. Target таксама пераходзіць з рук у рукі са зніжкай 33% у параўнанні з Walmart 21.4 разы, калі гістарычна зніжка складала 15%.

У той час як у Walmart былі ўласныя праблемы, большы аб'ём продажаў прадуктаў дапамог яму лепш засцерагчыся ад праблем з запасамі, з якімі сутыкнуліся абедзве кампаніі, і ён добра перажыў мінулыя эканамічныя спады. У нейкі момант тэндэнцыя зменіцца, і Target можа застацца больш прывабным з двух.

Памылкі мэты не будуць доўжыцца вечна. Прыйшоў час дадаваць яго акцыі ў кошык.

Напісаць Тэрэза Рывас у [электронная пошта абаронена]