A загаловак at Forbes.com на мінулым тыдні паказалі рост звальненняў у стартапах Сіліконавай даліны, што, як кажуць, прадказвае ціхае лета для венчурных капіталістаў. У гэты ж дзень сюжэт А1 у в Wall Street Journal паведамляе, што «папулярныя стартапы былі хутка заземлены новым кліматам: звальненнямі, скептычна настроенымі інвестарамі, адтокам сродкаў і перспектывамі зніжэння ацэнкі».
Такое жыццё ў няўмольна капіталістычнай паўночнай Каліфорніі. Нягледзячы на тое, што дзелавой клімат у Каліфорніі становіцца «сацыялістычным» партызанамі, якія сапраўды павінны ведаць лепш, рэальнасць такая, што капіталізм практыкуецца ў Каліфорніі бязлітасным спосабам. Як вядома, каля 90% стартапаў церпяць крах, і, як сведчыць справаздача Часопіс, іх інвестары хутка трымаюць на павадку, калі іх кароткатэрміновыя і доўгатэрміновыя перспектывы пачынаюць цьмянець.
Ва ўсім гэтым страшна тое, што Сіліконавая даліна з'яўляецца самым квітнеючым эканамічным сектарам у самай квітнеючай краіне ў свеце. Калі прадпрыемствы Valley сутыкнуцца з праблемамі, гэта адчуецца ва ўсім ЗША, а рэальна ва ўсім свеце. Тэхналагічныя прадпрыемствы самі па сабе моцна павышаюць прадукцыйнасць бізнесу ў цэлым, не кажучы ўжо пра тое, наколькі эканамічная актыўнасць у ЗША (і ў свеце) падсілкоўваецца тым, што адбываецца ў паўночнай Каліфорніі.
З улікам усяго вышэйсказанага, ці варта Федэральнай рэзервовай сістэме ўмешвацца? Ці павінен ён знізіць працэнтныя стаўкі або павялічыць так званую «грашовую масу», каб падняць настрой «скептычна настроеных інвестараў» і адначасова спыніць «адток сродкаў», пра які паведамляе Часопіс? Паспрабуйце быць сур'ёзным. Калі вы калі-небудзь шукаеце доказы таго, што ўлада ФРС у геаметрычнай прагрэсіі больш міфічная, чым рэальная, звярніце ўвагу на Сіліконавую даліну.
З аднаго боку, глабальныя рынкавыя сілы моцна перакрэслілі б любыя намаганні цэнтральнага банка спыніць адток сродкаў. І гэта быў бы нават не конкурс. Якія мізэрныя аб'ёмы крэдытаў або «грашовай масы», якія ФРС прадастаўляла б банкам даліны, былі б нязначнымі інвестарамі, якія ліхаманкава скарачаюць сваю экспазіцыю.
Але пачакайце, скажуць некаторыя. ФРС можа пайсці на нуль! Гэта можа зрабіць крэдыт бясплатным, вы не ведаеце? За выключэннем таго, што ФРС не можа зрабіць нічога падобнага. ФРС, якая сама па сабе не мае крэдыту, не можа аб'явіць бясцэннай тое, што яна не вырабляе.
А яшчэ лепш, самым надзейным прыкметай таго, што фантазіі ФРС аб нулявой стаўцы не маюць ніякага значэння ў рэальным свеце, з'яўляецца культура бізнесу і стартапаў у Сіліконавай даліне. Падумайце пра гэта. Калі Федэральная рэзервовая сістэма можа прыняць пастанову аб вызваленні ад крэдытавання, як звычайна сцвярджаюць простыя ў нашым асяроддзі, чаму стартапы Valley рэгулярна перадаюць буйныя долі капіталу венчурным капіталістам у абмен на грошы? Замест таго, каб адмовіцца ад уласнага капіталу, ці не сталі б яны проста бясплатна браць доўг? Яны, вядома, хацелі б, але для прадпрыемстваў, якія церпяць няўдачы больш за 90% часу, не так шмат рынку даўгоў.
Тое, што ў Сіліконавай даліне няма даўгавога фінансавання, з'яўляецца самым надзейным сігналам для тых, хто цікавіцца рэальнасцю, а не фантазіяй, што ўлада ФРС уплываць на што заўгодна - гэта справа недасведчаных акадэмічных тэарэтыкаў, а не тое, што варта сур'ёзна разважаць. Без сумневу, эканамісты вераць у важнасць ФРС. Чаму б і не? У ФРС працуе больш эканамістаў, чым у любой арганізацыі на зямлі. Без сумневу, журналісты падкупляюцца на ФРС як на ўсемагутнага планавальніка эканамічных вынікаў. Чаму б і не? Гэта ім кажуць эканамісты.
Добрая навіна заключаецца ў тым, што розум у канчатковым рахунку ўрываецца ў мысленне байкапісцаў занадта адукаваных і даверлівых людзей. Сапраўдныя рынкавыя сілы заўсёды, заўсёды, заўсёды сказаць сваё слова. Росквіт не можа быць замацаваны заканадаўча або прымусова, паколькі ён з'яўляецца следствам свабоднага руху капіталу. І калі капітал не можа выйсці з рызыкоўных сітуацый (падумайце яшчэ раз пра ўзровень няўдач у Сіліконавай даліне), ён не можа ўвайсці ў іх.
Гэта азначае, што ФРС можа дзейнічаць як закон аб поўнай занятасці для эканамістаў, якія не маглі б працаваць ні ў якіх рэальных умовах, разам з бізнес-журналістамі, якія існуюць для прасоўвання міфалогіі цэнтральнага банка. Астатнія з нас могуць адвярнуцца. Ніякія важданні ФРС не стрымліваюць інвестыцыйны адток з Даліны, і той жа цэнтральны банк не можа стрымліваць непазбежнае вяртанне сродкаў у пошуках наступных «аднарогаў». ФРС проста не так важная.
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/05/22/silicon-valleys-prosperous-existence-is-the-surest-sign-of-the-feds-unctuous-irrelevance/