Нягледзячы на магчымасць далейшага зніжэння, акцыі паўправаднікоў могуць значна адскочыць на працягу наступных некалькіх гадоў, лічыць старэйшы аналітык Columbia Threadneedle Дэйв Іган.
У гэтым годзе паўнавартасныя акцыі адчувалі праблемы, што адлюстроўвае заклапочанасць эканомікай у цэлым. Таксама было песімізм аб сектары чыпаў пасля неадназначных прагнозаў у другім квартале і турботы аб тым, што кліенты маглі перакупіць на фоне праблем з ланцужкамі паставак.
S&P 500
SPX,
-2.01%
упаў на 19.8% у гэтым годзе, а PHLX Semiconductor Index
SOX,
-2.63%
зніжаецца на 33%.
Глядзіце таксама: Песімізм у дачыненні да акцый чыпаў дасягае новага максімуму, і грошы, здаецца, цякуць у бок праграмнага забеспячэння
Выступаючы падчас круглага стала ў СМІ ў аўторак, Іган указаў на скарачэнне кратных адзнак у двух індэксах. «Для абодвух каэфіцыент цаны і прыбытку прыкладна на 10-2018% вышэй за мінімальную цану, якую мы бачылі ў XNUMX годзе», - сказаў ён.
«Частка меншых каэфіцыентаў з-за больш высокіх працэнтных ставак», - сказаў ён. "Але гэта таксама таму, што людзі чакаюць, што ацэнкі будуць зніжацца".
Па словах Ігана, тыповы спад вытворчасці паўправаднікоў у параўнанні з бягучымі ацэнкамі Уол-стрыт сведчыць аб тым, што ацэнкі продажаў на 15% занадта высокія. Разам з тым аналітык адзначыў цыклічны характар рынку паўправаднікоў.
"Гэта цыклічны сектар - за спадам пойдзе аднаўленне, а затым пры гэтым аднаўленні фундаментальных паказчыкаў вы атрымаеце аднаўленне кратных ацэнак прыкладна да нармальнага", - сказаў ён. «Тое, што вы маглі б убачыць у бліжэйшай перспектыве, - гэта яшчэ адзін мінус, але вы, па сутнасці, у канчатковым выніку атрымліваеце працэс дна, а затым на працягу наступных некалькіх гадоў індэкс SOX адскочыць і можа больш-менш падвоіцца адсюль, што вельмі прывабна. ”
Глядзіце зараз: Які працягваецца бум продажаў чыпаў не змывае клопатаў з Уол-стрыт, але AMD можа дапамагчы
"Аднак гэта быў бы сярэдні паказчык у паўфінале", - дадаў ён.
Іган адзначыў расце распаўсюджванне чыпаў на ўсё большай колькасці рынкаў, такіх як цэнтры апрацоўкі дадзеных, аўтамабілі, прамысловае выкарыстанне і ахова здароўя. Згодна з дадзенымі Columbia Threadneedle, на фоне гэтага, чакаецца, што продажы паўправаднікоў падвояцца ў перыяд з 2020 па 2030 год і складуць каля 1 трыльёна долараў.
Аналітык таксама распавёў пра тое, як «якасць» кампаніі або галіны можа змяніцца структурна, прапануючы трыфекты лепшых продажаў, лепшай маржы і, часта, лепшай кратнасці ацэнкі. «Гэта было для нас драйверам прыбытковасці шэрагу акцый», — сказаў ён. «Мы лічым, што гэта сапраўдная крыніца альфа для нас».
«Акцыі, у якія мы інвеставалі для гэтага, могуць здзівіць ... у іх ліку Nvidia Corp.
NVDA,
-5.26%,
Кампанія Marvell Technology Inc.
MRVL,
-4.89%,
Кампанія Broadcom Inc.
AVGO,
-1.44%,
Кампанія ON Semiconductor Corp.
ВКЛ,
-2.51%,
які ўсё яшчэ праходзіць пераход, і спіс можна працягваць», — дадаў Іган. «Паўпрамысловасць была поўная такіх магчымасцяў».
Па словах аналітыка, індэкс паўправаднікоў SOX можа падвоіцца за наступныя пару гадоў
Нягледзячы на магчымасць далейшага зніжэння, акцыі паўправаднікоў могуць значна адскочыць на працягу наступных некалькіх гадоў, лічыць старэйшы аналітык Columbia Threadneedle Дэйв Іган.
У гэтым годзе паўнавартасныя акцыі адчувалі праблемы, што адлюстроўвае заклапочанасць эканомікай у цэлым. Таксама было песімізм аб сектары чыпаў пасля неадназначных прагнозаў у другім квартале і турботы аб тым, што кліенты маглі перакупіць на фоне праблем з ланцужкамі паставак.
S&P 500
-2.01%
-2.63%
SPX,
упаў на 19.8% у гэтым годзе, а PHLX Semiconductor Index
SOX,
зніжаецца на 33%.
Глядзіце таксама: Песімізм у дачыненні да акцый чыпаў дасягае новага максімуму, і грошы, здаецца, цякуць у бок праграмнага забеспячэння
Выступаючы падчас круглага стала ў СМІ ў аўторак, Іган указаў на скарачэнне кратных адзнак у двух індэксах. «Для абодвух каэфіцыент цаны і прыбытку прыкладна на 10-2018% вышэй за мінімальную цану, якую мы бачылі ў XNUMX годзе», - сказаў ён.
«Частка меншых каэфіцыентаў з-за больш высокіх працэнтных ставак», - сказаў ён. "Але гэта таксама таму, што людзі чакаюць, што ацэнкі будуць зніжацца".
Па словах Ігана, тыповы спад вытворчасці паўправаднікоў у параўнанні з бягучымі ацэнкамі Уол-стрыт сведчыць аб тым, што ацэнкі продажаў на 15% занадта высокія. Разам з тым аналітык адзначыў цыклічны характар рынку паўправаднікоў.
"Гэта цыклічны сектар - за спадам пойдзе аднаўленне, а затым пры гэтым аднаўленні фундаментальных паказчыкаў вы атрымаеце аднаўленне кратных ацэнак прыкладна да нармальнага", - сказаў ён. «Тое, што вы маглі б убачыць у бліжэйшай перспектыве, - гэта яшчэ адзін мінус, але вы, па сутнасці, у канчатковым выніку атрымліваеце працэс дна, а затым на працягу наступных некалькіх гадоў індэкс SOX адскочыць і можа больш-менш падвоіцца адсюль, што вельмі прывабна. ”
Глядзіце зараз: Які працягваецца бум продажаў чыпаў не змывае клопатаў з Уол-стрыт, але AMD можа дапамагчы
"Аднак гэта быў бы сярэдні паказчык у паўфінале", - дадаў ён.
Іган адзначыў расце распаўсюджванне чыпаў на ўсё большай колькасці рынкаў, такіх як цэнтры апрацоўкі дадзеных, аўтамабілі, прамысловае выкарыстанне і ахова здароўя. Згодна з дадзенымі Columbia Threadneedle, на фоне гэтага, чакаецца, што продажы паўправаднікоў падвояцца ў перыяд з 2020 па 2030 год і складуць каля 1 трыльёна долараў.
Аналітык таксама распавёў пра тое, як «якасць» кампаніі або галіны можа змяніцца структурна, прапануючы трыфекты лепшых продажаў, лепшай маржы і, часта, лепшай кратнасці ацэнкі. «Гэта было для нас драйверам прыбытковасці шэрагу акцый», — сказаў ён. «Мы лічым, што гэта сапраўдная крыніца альфа для нас».
«Акцыі, у якія мы інвеставалі для гэтага, могуць здзівіць ... у іх ліку Nvidia Corp.
-5.26% ,
-4.89% ,
-1.44% ,
-2.51% ,
NVDA,
Кампанія Marvell Technology Inc.
MRVL,
Кампанія Broadcom Inc.
AVGO,
Кампанія ON Semiconductor Corp.
ВКЛ,
які ўсё яшчэ праходзіць пераход, і спіс можна працягваць», — дадаў Іган. «Паўпрамысловасць была поўная такіх магчымасцяў».
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/sox-semi-index-could-double-over-the-next-couple-of-years-columbia-threadneedle-11656449092?siteid=yhoof2&yptr=yahoo