Рэліз SPR меў мінімальны ўплыў на рынак, але мог быць паўтораны

Стабільнасць коштаў на нафту - гэта вачам таго, хто глядзіць, але без сумневу, пасля леташняга абвалу цэны былі адносна стабільнымі (ключавое слова - адносна). Тым не менш, з апошнімі максімумамі коштаў, якія спрыяюць інфляцыі, якая заўсёды выклікае палітычную занепакоенасць, параўнанняў з канцом 1970-х гадоў было шмат. Але калі ў гэты перыяд была пнеўманія, то гэта прастуда. Цэны на нафту ў 1980 г. падвоіліся да 115 долараў за барэль (з папраўкай на інфляцыю), а ўзровень інфляцыі ўпарта вылічаўся двухзначнымі лічбамі. Сённяшнія 80 долараў за барэль і 7% інфляцыя (за адзін месяц) высокія, але да гэтага часу нядоўгія.

Той факт, што цэны на нафту «аднавіліся» да ўзроўню да пандэміі, нягледзячы на ​​​​рэліз SPR ЗША і іншых краін, безумоўна, сведчыць аб тым, што гэты крок мала паўплываў на рынкі. Сапраўды, як паказвае малюнак ніжэй, цэны ўпалі на 10 долараў за барэль пасля аб'явы, але праз шэсць тыдняў вярнуліся да ўзроўню, які быў да аб'явы. Маецца на ўвазе тое, што рынак больш адрэагаваў на аб'яву, чым на фактычны выпуск.

Збольшага гэта было звязана з тым, што вызваленне было, ну, дробнай бульбы. На малюнку ніжэй паказаны штотыднёвыя змены ў прыватных запасах сырой нафты ў ЗША, а таксама аб'ёмы, выпушчаныя з SPR, і першая відавочна дамінуе над другой. Улічваючы, што сусветныя запасы нафты скараціліся прыкладна на 1 мільярд барэляў у мінулым годзе, выпуск менш чым 100 мільёнаў барэляў ЗША і краінамі, якія супрацоўнічаюць, наўрад ці быў дастатковым для аднаўлення балансу на рынку. Аб'ёмы, безумоўна, былі вялікімі ў параўнанні з штомесячным прыростам здабычы ў АПЕК+ (роўным 12 мільёнам барэляў у месяц), але гэта падзеі, якія працягваюцца, а не аднаразовыя, і іх уплыў будзе назапашвацца.

Што ставіць пытанне аб тым, ці верагодны будучы выпуск з дзяржаўных запасаў. Улічваючы, што папярэдні рэліз выглядае хутчэй сімвалічным (ці менш ветлівым, палітычным), чым змястоўным, яго наўрад ці можна выключаць. Гучныя загалоўкі пра інфляцыю і наступны ўрон, нанесены папулярнасці прэзідэнта Байдэна, а таксама заклікі прагрэсіўнага крыла Дэмакратычнай партыі пакараць нафтавую прамысловасць (сярод многіх іншых), нельга выключаць яшчэ адно вызваленне, асабліва калі эканоміка не палепшылася да пачатку падзенне.

Сёння ранішні NPR гаварыў пра кантроль цэн, уведзены падчас і пасля Другой сусветнай вайны, рэпарцёр выказаў меркаванне, што большасць эканамістаў лічылі, што яны апраўданыя толькі ў пэўных выпадках, што падобна на тое, што большасць навукоўцаў лічаць, што Зямля круглая. Кантроль над цэнамі заўсёды быў папулярны сярод пэўнай часткі насельніцтва (звычайна тых, хто купляе рэчы), але мае доўгую гісторыю прычынення доўгатэрміновых парушэнняў і шкоды эканоміцы.

Узорам гэтай эканамічнай хваробы павінна быць Венесуэла. У 1990-х гадах левы прэзідэнт увёў кантроль над цэнамі і нават спрабаваў паліцыянтамі ў крамах не дапусціць ухілення ад урадавых даручэнняў, але ў рэшце рэшт ён прызнаў, што яны не проста неэфектыўныя, але і контрпрадуктыўныя, і ліквідаваў іх. На жаль, Уга Чавес не змог зрабіць з гэтага высновы і спрабаваў вылечыць інфляцыю з дапамогай кантролю над цэнамі і жорсткага прымусу. Калі гэта не спрацавала, ён нацыяналізаваў многія кампаніі за адмову вырабляць стратныя тавары. У большасці выпадкаў вытворчасць згортвалася, нягледзячы на ​​ўгаворы кіраўніка краіны. Нягледзячы на ​​​​тое, што высокія цэны на нафту на працягу некалькіх гадоў маскіравалі нанесеную шкоду, эканамічныя галубы ў рэшце рэшт вярнуліся дадому, каб пасядзець - за выключэннем таго, што яны былі больш падобныя на сцярвятнікаў.

Яшчэ адзін рэліз SPR набліжаецца да прамежкавых выбараў, несумненна, падасца прывабным для адміністрацыі і яе саюзнікаў, але пойдзе па вельмі слізкай сцежцы ў бок палітыкаў, якія бяруць на сябе адказнасць за цэны на нафту. (Спытайцеся ў казахстанскага лідара, як гэта адбываецца.) Нягледзячы на ​​тое, што гэта мела б эфект, супрацьлеглы сельскагаспадарчай палітыцы, якая падтрымлівае вытворцаў, а не спажыўцоў, яна магла б даць ідэалагічную амуніцыю будучай кансерватыўнай адміністрацыі, якая выкарыстоўвае імпартныя тарыфы або квоты (як у 1960-х) для падтрымкі айчынная нафтавая прамысловасць. І хоць яны могуць апладзіраваць такому кроку, я б сцвярджаў, што ім лепш з урадам, які кіруе лепш за ўсё, калі кіруе менш за ўсё.