Прытрымвайцеся кампаній, якія ўзнагароджваюць вас сваімі станоўчымі грашовымі патокамі

Калі я думаю, што ўбачыў глыбіню бездапаможнасці нашага цяперашняга рэжыму грашова-крэдытнай палітыкі, я часта знаходжу яшчэ больш глыбокую частку басейна. Сёння раніцай гэта быў артыкул двух супрацоўнікаў ФРС пад назвай (Не бойцеся) Крывая даходнасці, паўтор. Нічога сабе!

Як ведаюць чытачы, я люблю выкарыстоўваць каменныя спасылкі ў сваіх калонках. Учора было Тэлефануем у Лондан ад The ​​Clash. Калі вы выкарыстоўваеце класічны рок, ён павінен ісці ад сэрца. Калі аўтары газеты Федэральнай Федэрацыі ўставілі загаловак «Больш каровінага званочка» ў адзін са сваіх экспанатаў - бліскучы эскіз з бліскучым Крыстаферам Уокенам, вядома - яны патаннілі спасылку на класічны трэк Blue Oyster Cult у загалоўку.

Што яшчэ больш важна, аўтары спрабуюць сцвярджаць, што інверсія спрэда паміж даходнасцю 2-гадовых і 10-гадовых казначэйскіх аблігацый ЗША - якая інвертуецца ў другі раз на гэтым тыдні пасля сённяшняй ранішняй стагфляцыйнай справаздачы аб заработнай плаце ў несельскагаспадарчых прадпрыемствах - не мае прагназуючага значэння. Ну, акрамя таго, што папярэднічала 2-10 інверсія кожны рэцэсіі за апошнія 50 гадоў, я мяркую, што вы маеце рацыю. Вось выдатная графіка з цудоўнага ФРС Сэнт-Луіса База дадзеных FRED што паказвае гэты феномен. 

Аўтары аддалі перавагу б, каб вы паглядзелі на спрэд сінтэтычнага паказчыка, які яны разлічылі, выкарыстоўваючы, як яны гэта апісваюць, «стаўку казначэйства на шэсць кварталаў наперад і прыбытковасць казначэйства за 1 квартал».

Гэта яшчэ адзін прыклад таго, як тэхнакраты з Вежы Слановай Косці спрабуюць прапаведаваць нам, абывацелям. Не звяртайце ўвагі на інфляцыю, ігнаруйце перавернутую крывую прыбытковасці. Купляйце акцыі! Зрабіце Марка Цукерберга яшчэ больш багатым і раздражняльным!

Вось што мы атрымліваем. Спін! Спін! Спін! Кожная адміністрацыя робіць гэта, але я ніколі не бачыў групу, якая была б настолькі няшчаснай, як тое, што навязала нам адміністрацыя Байдэна (па праўдзе кажучы, Паўэл — застаўшыся ад Трампа). Справа не толькі ў тым, што яны перакручваюць рэчы ў адпаведнасці са сваім светапоглядам, але і ў дарослых пытаннях, такіх як цэны на нафту, усё, што яны кажуць, няправільна. Йеллен і часовы старшыня FOMC Паўэл (ён яшчэ не быў афіцыйна пацверджаны), здаецца, не маюць натуральных стрымак і проціваг для сваіх ненатуральна памылковых палітычных крокаў.

Інверсія крывой прыбытковасці - гэта рэальная справа. Інверсія кажа вам, што існуе меркаванне, што ў сярэднетэрміновай перспектыве адбудзецца эканамічнае запаволенне. Працэнтныя стаўкі, па сваёй сутнасці, з'яўляюцца коштам грошай. Просты. Калі пазыка на два вушы каштуе даражэй, чым на 10 гадоў, рынак аблігацый кажа вам, што ў прамежку паміж гэтымі датамі пагашэння ўсё замарудзіцца. Вельмі просты.

Адкуль рынак аблігацый гэта ведае? Крыштальны шар? Magic 8-Ball? Дошка Ouija? Не, гэта лёгка. Гаворка ідзе пра попыт і прапанову грошай. У перыяд рэцэсіі попыт істотна падае, і перыяды павышэння працэнтных ставак заўсёды суадносіліся з больш жорсткімі фінансавымі ўмовамі, то бок меншай прапановай. Калі б у вас быў банк, вы б ведалі, чаму. Меншы аб'ём стварае меншую маржу ў параўнанні з пастаяннымі выдаткамі для любой арганізацыі, якая прыносіць прыбытак.

Такім чынам, як гуляць у гэта? Прадаць усе свае акцыі сёння? Гэта не так проста. Але, высвятляючы, што прадаваць, вы можаце складаць складаныя электронныя табліцы ацэнкі (я раблю гэта для сябе і сваіх кліентаў) або проста ўспомніць словы суддзі Потэра Сцюарта: «Я ведаю гэта, калі бачу». Тэсла (TSLA) сапраўды каштуе больш, чым іншыя аўтавытворцы свету разам узятыя? Не, вядома, не. Справа ў рэалістычнай ацэнцы грашовых патокаў, а не ў тым, лічым мы генеральнага дырэктара крутым чуваком ці не. Я ўпэўнены, што Ілон круты. Мне ўсё адно.

Я шукаю грашовых патокаў і імкнуся, каб яны вярнуліся мне ў выглядзе дывідэндаў. Гэта быў генезіс майго партфеля HOAX, і таму ён вярнуўся на 38.8% з моманту свайго стварэння 23 снежня. Я вырашыў параўнаць HOAX з уцечкай Кэці Вуд (Каўчэг) – які мае TSLA як найбуйнейшы холдынг – і ARKK упаў на 33.1% з моманту стварэння HOAX.

Яна валодае кучай завышаных ацэненых назваў (Tesla сапраўды прыносіць прыбытак і грашовыя патокі; многія іншыя холдынгі ARKK гэтага не робяць) і прыдумляе дзіўныя, амаль містычныя прычыны, каб апраўдаць гэтыя ацэнкі. Затым яна публікуе гэтыя заклікі да ацэнкі ў галоўнай выграбной яме ўсіх СМІ, Twitter (TWTR).

Вось у чым розніца. Паверце мне, я вось-вось дасягну свайго 30-годдзя прафесійнага сачэння за акцыямі, і я бачыў гэты фільм раней. Грашовы паток ніколі не выходзіць з моды. Часам, калі больш працяглыя «тэхналагічныя» імёны прыцягваюць усю ўвагу, мудры інвестар проста дадае больш грашовых імёнаў пры больш нізкіх ацэнках, г.зн. з больш высокай прыбытковасцю.

Снежань быў выдатным часам для гэтага. Нічога не змянілася. Інфляцыя забівае кампаніі, якія знішчаюць капітал, і ўзнагароджвае тыя, што яго вырабляюць. яблык (AAPL) робіць апошняе, і Exxon таксама (XOM), але няма ніякіх абставінаў, пры якіх доказы iPhone маглі б падвоіцца - амаль без адпаведнага павелічэння кошту вытворчасці - за 13 месяцаў. Гэта менавіта тое, што здарылася з Exxon, і таму акцыі XOM падвоіліся за гэты перыяд… і чаму я ўсё яшчэ валодаю XOM.

Такім чынам, прытрымвайцеся кампаній, якія ўзнагароджваюць вас сваімі станоўчымі грашовымі патокамі. Пакіньце мары Кэці, памылковыя ўяўленні ФРС і адсылкі да класічнага року мне!

(Apple з'яўляецца холдынгам у Клуб-удзельнік Action Alerts PLUS. Хочаце атрымаць папярэджанне, перш чым AAP купляе або прадае AAPL? Даведайцеся больш зараз.)