Topline
У той час як усё большая колькасць інвестыцыйных банкаў і кіраўнікоў кампаній папярэджваюць аб узрастанні верагоднасці рэцэсіі, аналітыкі Morgan Stanley кажуць кліентам, што фондавы рынак, нягледзячы на рэзкія распродажы ў апошнія тыдні, мае шмат месца для падзення, перш чым дасягненне узроўняў, якія адпавядаюць мінімумам эпохі рэцэсіі, што было б асабліва дрэнна для цыклічных галін, такіх як падарожжы і гасціннасць.
«Мядзведжы рынак не скончыцца, пакуль не наступіць рэцэсія — або пакуль не знікне рызыка яе», ... [+]
Геці
Key Facts
Нягледзячы на тое, што асноўныя біржавыя індэксы ўпалі больш чым на 20% ніжэй апошніх максімумаў, рынкі па-ранейшаму зніжаюцца прыкладна на 60% ад сярэдняга спаду ў параўнанні з папярэднімі рэцэсіямі (якія азначаюць два кварталы запар адмоўнага росту валавога ўнутранага прадукту), аналітыкі Morgan Stanley сказаў кліентам у запісцы ў аўторак.
У той час як Федэральная рэзервовая сістэма працуе над барацьбой з высокай інфляцыяй за дзесяцігоддзі з павышэннем працэнтных ставак, што, верагодна, спыніць эканамічны рост, рэцэсія "больш не з'яўляецца толькі рызыкай хваста", пішуць аналітыкі на чале з Майклам Уілсанам, ставячы шанцы на адзінку ў наступным годзе на 35% у параўнанні з 20% у сакавіку.
Паводле іх ацэнак, S&P 500 можа ўпасці на 20% да 3,000 пунктаў з цяперашніх узроўняў у 3,770, калі ЗША ўпадуць у рэцэсію, спасылаючыся на тое, што даходы, як правіла, падаюць у сярэднім на 14% падчас рэцэсіі - прыкметнае павярніся ад рэкорднага прыбытку і 25% росту ў мінулым годзе.
«Мядзведжы рынак не скончыцца, пакуль не прыйдзе рэцэсія — або рызыка яе згасне», — заявілі аналітыкі, дадаўшы, што слабасць рынку, верагодна, захаваецца на працягу наступных трох-шасці месяцаў ва ўмовах «вельмі ўстойлівых» паказанняў інфляцыі.
У сувязі з тым, што высокія цэны стрымліваюць некаторыя спажывецкія выдаткі, Morgan Stanley кажа, што акцыі, звязаныя з дыскрэцыйнымі выдаткамі, напрыклад, у рознічным гандлі, гасцініцах, рэстаранах і вопратцы, падвяргаюцца большай рызыцы спаду, у той час як акцыі, звязаныя з Інтэрнэтам, плацяжамі і бытавымі таварамі працяглага карыстання ( як бытавая тэхніка і камп'ютэры) менш схільныя рызыцы.
Запіска прыйшла ў той жа дзень, калі генеральны дырэктар Tesla Ілон Маск сказаў эканоміка ЗША «хутчэй за ўсё» сутыкнецца з рэцэсіяй у бліжэйшай перспектыве, паўтараючы асцярогі, выказаныя некаторымі іншымі вядучымі бізнес-лідэрамі і фінансавымі інстытутамі пасля больш рэзкага, чым чакалася, павышэння ключавых працэнтных ставак на мінулым тыдні, якія, як правіла, стрымліваюць выдаткі робячы пазыкі больш дарагімі.
датычна
Morgan Stanley не адзіны ў павышэнні шанцаў рэцэсіі на гэтым тыдні. У запісцы для кліентаў у панядзелак галоўны эканаміст Goldman Sachs Ян Хацыус сказаў, што цяпер фірма лічыць «рызыку рэцэсіі больш высокай і больш важнай», улічваючы больш агрэсіўнае павышэнне стаўкі ФРС, што стварае шанцы на рэцэсію на працягу наступных двух гадоў. на 48%, у параўнанні з 35% раней. Паводле ацэнак інвестыцыйнага банка, больш жорсткія фінансавыя ўмовы могуць прывесці да зніжэння ВУП на 2 працэнтныя пункты на працягу наступнага года.
Дзіўны факт
Згодна з апытаннем Morgan Stanley, якое ахоплівала каля 2,000 спажыўцоў, рэстараны найбольш схільныя рызыцы зніжэння выдаткаў. Прыкладна 75% рэспандэнтаў сказалі, што яны скароцяць абеды па-за домам на працягу наступных шасці месяцаў, у той час як 60% сказалі, што зробяць гэта ў дачыненні да дастаўкі і вынасу з рэстаранаў. Нягледзячы на тое, што гэта значная частка інфляцыйных прыростаў, выдаткі на асноўныя тавары, такія як бензін і прадукты, павінны быць больш устойлівымі, прычым прыкладна 40% спажыўцоў заявілі, што яны б скарацілі або тое, і іншае.
Асноўная інфармацыя
Асноўныя фондавыя індэксы пагрузілася на тэрыторыю мядзведжага рынку на мінулым тыдні напярэдадні найбуйнейшага павышэння працэнтных ставак ФРС за апошнія 28 гадоў, і змрочныя настроі паклалі пачатак хвалям звальненняў сярод нядаўна квітнеючых тэхналогія і нерухомасць кампаній. «Мы не верым, што ФРС можа спыніць праблемы, якія выклікаюць інфляцыю з боку прапановы, не разбурыўшы эканоміку цалкам, але на дадзены момант, здаецца, яны змірыліся з тым, што гэта трэба зрабіць», — кажа Брэт Юінг. , галоўны рыначны стратэг First Franklin Financial Services. Goldman Sachs папярэдзіў кліентаў, што чакае яшчэ адно павышэнне на 75 базісных пунктаў у ліпені.
Далейшае чытанне
Ілон Маск кажа, што рэцэсія ў ЗША «непазбежная» і больш верагодная ў бліжэйшай перспектыве (Forbes)
Яшчэ адзін буйны міжнародны банк прагназуе рэцэсію ў ЗША (Forbes)
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/06/21/stock-market-could-crash-another-20-if-us-plunges-into-recession-these-industries-are- у групе найбольшай рызыкі/