Фондавы рынак толькі што "зноў зрабіў тую ж памылку" - вось чаму эксперты занепакоеныя апошнім ралі

Topline

Па меры вяртання акцый напярэдадні крытычных паказчыкаў інфляцыі, дырэктар па інвестыцыях Morgan Stanley папярэджвае, што апошні ўздым рынку пачынае нагадваць ралі мядзведжага рынку мінулым летам, якое ў канчатковым выніку прывяло да новых мінімумаў для асноўных індэксаў, асабліва пасля таго, як прыбытак у тэхналагічным сектары адраджаецца былі ў значнай ступені расчаравальнымі.

Key Facts

У ранішняй запісцы для кліентаў у панядзелак стратэг Morgan Stanley Майкл Уілсан нагадаў, як індэкс S&P 500 вырас больш чым на 15% мінулым летам на фоне надзеі, што Федэральная рэзервовая сістэма неўзабаве зоймецца сваёй агрэсіўнай палітыкай, прызначанай для стрымлівання інфляцыі - тое, што афіцыйныя асобы па-ранейшаму настаяць не адбудзецца ў бліжэйшы час амаль праз год.

У кастрычніку S&P у канчатковым выніку ўпаў больш чым на 16% да шматгадовага мінімуму, паколькі чыноўнікі развеялі надзеі на паварот, і Уілсан у панядзелак папярэдзіў, што, здаецца, акцыі "магчыма, толькі што зноў зрабілі тую ж памылку", адзначыўшы, што тэхналогіі зноў лідзіруюць у росце, паколькі зрабіў мінулым летам, нягледзячы на ​​​​тое, што надзеі на змяненне палітыкі ФРС усё яшчэ здаюцца «заўчаснымі».

Што яшчэ горш, прагнозы прыбыткаў цяпер «значна горшыя», чым у мінулым годзе, і сталі адмоўнымі ў гадавым вылічэнні, у прыватнасці, прыбыткі ад тэхналогій «вялікае расчараванне» і ўпалі на 13% у гэтым квартале - гэта найгоршы гадавы тэмп росту. з часоў Вялікага фінансавага крызісу, адзначаюць аналітыкі.

У сувязі з тым, што надзея на паварот ФРС цяпер змяншаецца, а прыбытак яшчэ больш пагаршаецца, рынак "прыкладна так жа адарваны ад рэальнасці, як і падчас гэтага мядзведжага рынку", кажа Уілсан, сцвярджаючы, што S&P упадзе на 5% і да канца года складзе 3,900 пунктаў, але можа ўпасці на 14% да 3,500, калі справы пагоршацца.

На што сачыць

Міністэрства працы паведаміць пра інфляцыю за студзень раніцай у аўторак. У сярэднім, паводле прагнозаў эканамістаў, індэкс спажывецкіх цэн вырас на 6.2% у гадавым вылічэнні, што сведчыць аб зніжэнні з 6.5% у мінулым месяцы. Больш за тое, гэта можа сведчыць аб тым, што ФРС можа быць цяжэй утаймаваць інфляцыю, чым мяркуюць эксперты, - развіццё падзей, якое, верагодна, яшчэ больш узрушыць рынкі.

Асноўная інфармацыя

Фондавы рынак абваліўся ў мінулым годзе, калі павышэнне працэнтных ставак ФРС пачало запавольваць эканоміку, фактычна адмяніўшы шэраг негабарытных прыростаў акцый, падмацаваных стымулюючымі намаганнямі ўрада падчас пандэміі. Пасля рэзкага росту на 22 % у 2021 годзе тэхналагічны Nasdaq абваліўся на 33 % у 2022 годзе, S&P — на 9 %. З інфляцыяй падзенне ад 40-гадовых максімумаў у гэтым годзе Nasdaq і S&P выраслі на 14% і 8% адпаведна; аднак Уілсан і іншыя эксперты асцерагаюцца, што ралі можа быць фальшывым, асабліва калі інфляцыя перастане астываць або, што яшчэ горш, зноў пачнецца.

Супраць

«Пастаянная эканамічная занепакоенасць і валацільнасць працягваюць турбаваць рынкі і пагражаюць другі год запар спадам», - кажа Сіма Шах, галоўны глабальны стратэг Principal Asset Management. «Тым не менш, хоць спады сапраўды могуць быць складанымі, гісторыя паказвае, што яны часта карацейшыя, чым бычыныя рынкі». Шах адзначае, што мядзведжыя рынкі пасля Другой сусветнай вайны доўжыліся ў сярэднім 14 месяцаў і прывялі да падзення рынку на 36%. Наадварот, сярэдні бычыны рынак доўжыцца амаль шэсць гадоў і даходнасць складае 192%.

Далейшае чытанне

На рынку працы ў студзені было створана 517,000 54 працоўных месцаў — узровень беспрацоўя ўпаў да 3.4-гадовага мінімуму ў XNUMX% (Forbes)

ФРС павышае стаўкі яшчэ на 25 базавых пунктаў - сігналізуе аб новых павышэннях (Forbes)