Біржа на парозе важнага выпрабавання: сачыце за гэтым узроўнем S&P 500, калі мінімум 2022 года саступіць, піша РБК

На думку Кальвасіны, узровень 3,500 важны, паколькі гэта «кропка, у якой будзе ацэнена сярэдняя рэцэсія», што, магчыма, прыцягне некаторых інвестараў купіць падзенне. Гэта таму, што на гэтым узроўні, заснаваным на прагнозе РБК па прыбытку на акцыю ў 212 долараў на 2023 год, форварднае стаўленне цаны да прыбытку апусціцца ніжэй за сярэдні, калі дасягне 3,561, паводле Кальвасіны.

«Гэта можа адкрыць дзверы для паляўнічых за здзелкамі, хаця фундаментальныя каталізатары для росту - акрамя прамежкавых - праўда, цяжка вызначыць», - сказала яна. 

У той час як Федэральная рэзервовая сістэма агрэсіўна павышае працэнтныя стаўкі, спрабуючы ўтаймаваць упарта высокую інфляцыю, інвестары засяродзіліся на тым, што можа азначаць «высокія стаўкі на працяглы час». біржавыя ацэнкі, паведамляе РБК. 

РБК чакае, што індэкс S&P 500 можа скончыць год з каэфіцыентам цана-прыбытак у 16.35x, зыходзячы з чаканняў інфляцыі на 2022 год і стаўкі федэральных фондаў ФРС рэзюмэ эканамічных прагнозаў апублікаваны пасля палітычнага пасяджэння на мінулым тыдні. Гэты разлік таксама ўлічвае даходнасць 3.4-гадовага казначэйскага аблігацыі ў 10%, што прадугледжвае, што цяперашняя стаўка крыху знізіцца з-за праблем з рэцэсіяй, гаворыцца ў запісцы.

Чытайце: ФРС паспрабуе пазбегнуць "глыбокай, глыбокай болю" для эканомікі ЗША, кажа Босцік

«Мадэль прадугледжвае каэфіцыент P/E у 16.35x для скарачэння на 57% ад максімуму пандэміі ў 37.8x — блізка да скарачэння, якое назіралася ў 1970-х гадах і пасля бурбалкі Tech, — напісаў Кальвасіна. «Калі б S&P 500 таргаваўся на ўзроўні 16.35x пры нашым прагнозе прыбытку на акцыю ў 2022 долараў на 218 год, індэкс знізіўся б да 3,564». 

А S&P 500 суадносіны цана-прыбытак каля 16 з'яўляецца «разумным», заснаваным на аналізе множнікаў у параўнанні са стаўкамі і інфляцыяй з 1970-х гадоў і сучасных поглядаў на гэтыя вобласці, паведамляе РБК.

Між тым, настроі інвестараў знаходзяцца "на ніжняй мяжы свайго гістарычнага дыяпазону", сказаў Кальвасіна. Яна звярнула ўвагу на тое, што каэфіцыент пут-колл на мінулым тыдні завяршыўся на самым высокім узроўні з часоў пандэміі, наблізіўшыся да максімуму снежня 2018 года.

Апцыённыя кантракты даюць інвестарам права, але не абавязак, прадаваць акцыі па ўзгодненай цане на працягу пэўнага перыяду. Па гэтай прычыне яны таксама адлюстроўваюць паніжэнне на фондавым рынку. Апцыёны колл, якія даюць інвестарам права купляць каштоўную паперу па вызначанай цане на працягу пэўнага перыяду часу, сігналізуюць пра аптымістычны погляд. 

Згодна з запіскай, пасля таго, як каэфіцыент "пут-да-колл" вырас вышэй за 0.75, сярэдні прырост S&P 500 на працягу наступных трох месяцаў складзе 3.9% на аснове даных з 1997 года. Сярэдні прырост павялічваецца да 7.8% на працягу васьмі месяцаў пасля гэтага ўзроўню і падымаецца да 11.3% у наступныя 12 месяцаў пасля ўзняцця вышэй за 0.75, паказвае нататка.

S&P 500, які ўпаў на 22.5% у гэтым годзе па пятніцу, і таргаваўся на 1.1% ніжэй у панядзелак у другой палове дня і склаў каля 3,654, паводле дадзеных FactSet, пры апошняй праверцы. Гэта крыху ніжэй за мінімальную адзнаку індэкса на момант закрыцця ў гэтым годзе ў 3666.77 на 16 чэрвеня.

Фондавы рынак ЗША знізіўся ў панядзелак днём, павялічыўшы страты мінулага тыдня, паколькі прыбытковасць казначэйскіх аблігацый працягвала расці пасля непрыемных вынікаў палітычнага пасяджэння ФРС на мінулым тыдні. Даходнасць 10-гадовых казначэйскіх аблігацый
TMUBMUSD10Y,
3.919%
падскочыў прыкладна на 20 базісных пунктаў да прыкладна 3.89% на таргах у панядзелак днём, паказваюць дадзеныя FactSet, пры апошняй праверцы.

Чытайце: Morgan Stanley кажа, што інвестары павінны разглядаць гэты порт у шторм рынку прама цяпер