Morgan Stanley папярэджвае, што фондавы рынак чакае большых страт, паколькі эканоміка ўваходзіць у «небяспечную зону».

Topline

Фондавы рынак перапыніў гістарычнае двухдзённае ралі ў сераду, паколькі аналітыкі папярэдзілі, што яшчэ занадта рана святкаваць, улічваючы мноства пагражаючых рызык, у тым ліку паступаючыя карпаратыўныя справаздачы, якія, верагодна, пакажуць, наколькі моцна пагаршэнне эканамічных умоў уплывае на даходы кампаній.

Key Facts

Прамысловы індэкс Dow Jones упаў амаль на 200 пунктаў, або на 0.6%, да 30,125 12 да 30:XNUMX вечара па ўсходнееўрапейскім часе, скараціўшы масіўны двухдзённы прырост амаль на 6%, у той час як S&P 500 і тэхналагічны Nasdaq ўпалі на 0.9% і 1.3% адпаведна.

«Асноўнае пытанне ў галовах многіх інвестараў зноў перамясцілася на тое, калі Федэральная рэзервовая сістэма павернецца, а не калі», — напісаў у нататцы стратэг Morgan Stanley Майкл Уілсан, заявіўшы, што эканоміка ўвайшла ў «небяспечную зону», у якой палітыка ФРС стала настолькі абмежавальны, што фінансавы і эканамічны стрэс абавязкова адбудзецца.

Уілсан кажа, што "гэта толькі пытанне часу", перш чым "хуткая" рынкавая падзея пераканае ФРС адмовіцца ад павышэння працэнтных ставак, якія дапамагаюць утаймаваць інфляцыю за кошт зніжэння попыту, але ён папярэджвае, што пакуль ніхто не ведае, што гэта за падзея будзе.

Як толькі ФРС зменіць курс, акцыі і іншыя рызыкоўныя актывы (напрыклад, крыптавалюты) павінны зноў вырасці, але Уілсан кажа, што меркаваць, што прыбытак будзе доўгатэрміновым, гэта «дрэнная ідэя», таму што ўзнікае мноства рызык, у тым ліку эканамічных слабасць у Еўропе, ст сіла даляра і аднаўленне Кітая нявызначанасць- верагодна, перашкодзіць прыбытку кампаніі ў наступныя два кварталы.

У нататцы ў сераду аналітык Wedbush Дэн Айвз напісаў, што прыбытак за наступны месяц будзе мець "вырашальнае значэнне" асабліва для тэхналагічных гігантаў - альбо выкрываючы негатыўныя фундаментальныя паказчыкі і выклікаючы "велізарнае" скарачэнне даходаў у наступным годзе, альбо замест гэтага даказваючы, што многія кішэні тэхналогій трымаюцца добра, нягледзячы на ​​пагаршэнне эканамічных умоў.

Morgan Stanley прагназуе, што S&P у канчатковым рахунку дасягне мінімуму мядзведжага рынку ад 3,000 да 3,400 пунктаў, мяркуючы, што індэкс, які ў гэтым годзе ўжо знізіўся на 21.5%, усё яшчэ можа рэзка ўпасці яшчэ на 10-20%.

Вызначальная цытата

«Патрэбна шмат часу, каб [прагнозы прыбыткаў] апусціліся для S&P 500, таму што гэта вельмі якасны дыверсіфікаваны індэкс, і кампаніі не жадаюць кідаць ручнік на будучыя кварталы, пакуль ім гэта не спатрэбіцца», — кажа Уілсан. «Гэта адно з самых складаных умоў макрапрагназавання, з якімі калі-небудзь сутыкалася большасць кампаній. Падобна на тое, што ўсё больш кампаній дасягаюць той кропкі, калі яны больш не могуць з гэтым змагацца».

Асноўная інфармацыя

Працяглая інфляцыя прымусіла ФРС у гэтым годзе павысіць працэнтныя стаўкі больш агрэсіўна, чым чакалася раней, і ў выніку пацярпелі акцыі. Нягледзячы на ​​рост на 5% на гэтым тыдні, паколькі ахалоджванне звестак аб рынку працы сведчыць аб тым, што эканоміка можа нарэшце запаволіцца настолькі, каб інфляцыя знізілася, некаторыя эксперты не так упэўненыя, што ў ФРС ёсць дастаткова прычын дзейнічаць менш ястрабіна. «Эканоміка занадта моцная, каб ФРС магла яе павярнуць», — сказаў аналітык Oanda Эдвард Моя ў сераду, адзначыўшы, што дадзеныя аб працоўных месцах у прыватным сектары з працэсара заработнай платы ADP паказаў у мінулым месяцы было дададзена 208,000 XNUMX новых працоўных месцаў, чым чакалася.

Што мы не ведаем

Чакаецца, што ФРС павысіць стаўкі яшчэ на 125 базісных пунктаў у гэтым годзе, але гэта ў значнай ступені залежыць ад таго, наколькі паступаюць эканамічныя дадзеныя. Інвестары спадзяюцца, што даныя аб колькасці працоўных месцаў у пятніцу будуць горшымі, чым чакалася, або даныя аб інфляцыі, якія будуць лепш, чым чакалася, пазней у гэтым месяцы, каб апраўдаць меншыя павышэнні.

На што сачыць

Сезон прыбыткаў за трэці квартал пачнецца на наступным тыдні, а прыбыткі буйных банкаў Citigroup, JPMorgan і Morgan Stanley запланаваны на пятніцу, 14 кастрычніка.

Далейшае чытанне

За гістарычны 800-дзённы перыяд Dow вырас на 2 пунктаў (Forbes)

Dow вырас на 760 пунктаў, паколькі рынак спадзяецца на станоўчы чацвёрты квартал (Forbes)