Гэта канец свету, як мы яго ведаем. Фондавы рынак, аднак, нікуды не дзенецца.
Апошні поўны гандлёвы тыдзень лютага скончыўся з аптымізмам, што ўварванне Расіі ва Украіну хутка скончыцца і не стане глабальнай праблемай. Як мы памыляліся. Сцэны з Украіны былі разбуральнымі, і хоць супраціўленне было жорсткім, тактыка Расіі стала больш экстрэмальнай. Еўропа згуртавалася ў адказ, але санкцыі, падобна, не прывядуць да хуткага спынення вайны.
Таму нядзіўна, што на фондавым рынку быў цяжкі тыдзень. The
Dow Jones Industrial Average
знізіўся на 1.3%, чацвёрты тыдзень страт запар, у той час як
S&P 500
таксама праліць 1.3% і
Nasdaq Composite
ўпаў 2.8%.
У такія моманты лёгка адчуць роспач як за стан свету, так і за рынак. І такое адчуванне, што горшае яшчэ наперадзе. Расейскі Уладзімір Пуцін не дэманструе ніякіх прыкмет здачы, нягледзячы на разбуральныя меры, якія могуць разбурыць расейскую эканоміку. Цэны на нафту растуць, інфляцыя расце, і Федэральная рэзервовая сістэма збіраецца пачаць павышаць стаўкі.
Дастаткова зрабіць адну галаву для захаванасці наяўных грошай і нават зрабіць Бразілію прывабным месцам для інвестыцыйных долараў.
Але ёсць вялікая розніца паміж карэкцыяй і паўнавартасным мядзведжым рынкам, які звычайна суправаджаецца рэцэсіяй, і эканоміка ЗША можа апынуцца больш трывалай, чым многія чакаюць. Возьмем цэны на нафту. Паколькі цана заходнетэхаскай нафты Intermediate, эталоннай маркі ў ЗША, перавысіла 110 долараў за барэль і назіраецца большы рост, многія назіральнікі адзначаюць той факт, што рэцэсіі часта папярэднічаюць павышэнне коштаў нафты. Але гэта было не так у 1987, 1996, 2011 ці 2018 гадах, калі нафта скакала, але рэцэсій не было, адзначае галоўны эканаміст MKM Partners Майкл Дарда.
Больш важна тое, што грашова-крэдытная палітыка па-ранейшаму лёгкая - і будзе заставацца такой яшчэ некаторы час - што павінна дазволіць эканоміцы паглынуць боль, які ўзнікае ад павышэння коштаў на сырую нафту. «Скокі коштаў на нафту, якія манетызуюцца прыстасоўвальнай манетарнай сітуацыяй, павысяць узровень коштаў, але рэцэсія наступіць толькі пасля таго, як грашова-крэдытная палітыка стане абмежавальнай, і мы яшчэ далёкія ад такой магчымасці», — піша Дарда.
І эканоміка ЗША, здаецца, трымаецца, прынамсі на дадзены момант. Рознічныя акцыі, як
Коля
(цікер: KSS) і
Nordstrom
(JWN) ўзляцелі на мінулым тыдні пасля справаздачы аб прыбытках, большых за чаканыя, і моцных рэкамендацыях. Справаздача аб заработнай плаце за люты таксама паказала, што эканоміка, здавалася, перайшла міма Covid, калі вярнуліся працоўныя месцы ў сферы адпачынку і гасціннасці, аховы здароўя і будаўніцтва. Яшчэ лепш: усяго 4.2 мільёна чалавек сказалі, што не могуць працаваць, таму што ў іх працадаўцы былі праблемы з Covid, што ў параўнанні з шасцю мільёнамі ў студзені.
Калі амерыканская эканоміка зноў апынецца ўстойлівай, цяперашні спад можа ў канчатковым выніку запомніцца як чарговая «палохала росту», кажа Лоры Кальвасіна, кіраўнік аддзела стратэгіі капіталу ЗША ў RBC Capital Markets. З часоў фінансавага крызісу было чатыры такія страхі: у 2010, 2011, 2015 і 2018 гадах. Яны доўжыліся ў сярэднім 147 дзён з сярэднім зніжэннем S&P 17.3 на 500%. Адскок ад гэтых падзенняў быў хуткім і працяглым: акцыі выраслі на 6.5% за першыя пяць дзён пасля дна і на 24% за наступныя шэсць месяцаў.
«Гэта як трамплін, - кажа яна. «Магчыма, мы не ўбачылі поўнага недахопу, але аднаўленне, як правіла, ідзе хутка».
Калі яны нарэшце прыйдуць.
Напісаць Бэн Левісон у [электронная пошта абаронена]